Stock privilegiato perpetuo

Che cos'è l'azione privilegiata perpetua?

Le azioni privilegiate perpetue sono un tipo di azioni privilegiate che paga un dividendo fisso agli investitori finché la società rimane in attività. Non ha maturità, né una data di riacquisto specifica, ma in genere ha caratteristiche di riscatto.

A meno che non sia riscattato, le azioni privilegiate perpetue emesse pagheranno quindi dividendi a tempo indeterminato, a condizione che l'emittente sia ancora esistente. Queste azioni sono spesso scambiate su borse valori simili alle azioni ordinarie.

Punti chiave

• Un'azione privilegiata perpetua è un tipo di azione privilegiata che paga un dividendo fisso all'investitore finché la società è in attività.
• Le azioni privilegiate perpetue non hanno scadenza, o una data di riacquisto specifica, ma ha funzioni di riscatto.
• Le azioni privilegiate perpetue hanno caratteristiche simili a quelle di un'obbligazione con una data di scadenza estremamente lunga.

Cosa sono le azioni?

Comprensione delle azioni privilegiate perpetue

Esistono due tipi di azioni privilegiate:perpetue e non perpetue. Le azioni privilegiate perpetue non hanno una data di scadenza e pagano all'investitore un dividendo fisso finché esiste la società emittente. La società fa, però, detenere il diritto di riacquistare le azioni in qualsiasi momento alle condizioni specifiche definite nel prospetto. Questo periodo di riacquisto è fondamentalmente una caratteristica di chiamata che è comune nel mercato obbligazionario.

Le società riacquistano azioni privilegiate perpetue per diversi motivi, in particolare i cambiamenti nei tassi di interesse e nelle leggi fiscali. Gli investitori devono tenerlo a mente perché perdere le proprie azioni a causa di un rimborso significa che perderanno improvvisamente un flusso di reddito. Se i tassi di interesse scendono al di sotto del rendimento pagato agli azionisti, Per esempio, la società avrebbe, più probabilmente, riacquistare le azioni privilegiate perpetue in circolazione. Di conseguenza, gli investitori non sarebbero stati in grado di reinvestire il loro denaro e ricevere lo stesso tasso di dividendo che era stato determinante nel ricevere un flusso di reddito costante. Anche se non esattamente identico, un'azione privilegiata perpetua ha caratteristiche simili a un'obbligazione con una data di scadenza estremamente lunga.

Prezzi delle azioni privilegiate perpetue

Da quando, in teoria, le azioni privilegiate perpetue possono esistere indefinitamente, così anche i pagamenti dei dividendi. Quindi, per dare un prezzo a questi, si calcolerebbe il valore attuale (PV) di una perpetuità, che è l'importo del dividendo fisso diviso per il rendimento del dividendo:

Prezzo delle azioni privilegiate perpetue =dividendo fisso ÷ rendimento del dividendo

Un'azione privilegiata non perpetua avrà un prezzo di riacquisto dichiarato e una data di riacquisto, di norma 30 o più anni dalla data di emissione. Ha anche una data di scadenza definita e quindi ha più certezza sui flussi di cassa.

Azioni privilegiate contro obbligazioni

Gli investitori mettono i loro soldi in un'azione privilegiata perché combina la facilità e i vantaggi di negoziazione delle azioni con i vantaggi del reddito fisso delle obbligazioni. I titolari di tutti i tipi di azioni privilegiate hanno la priorità sugli azionisti ordinari. Questa preferenza è significativa quando si tratta di pagamento di dividendi e liquidazione volontaria di attività, ma è essenziale nei fallimenti. Durante un fallimento, gli azionisti privilegiati ricevono il primo colpo alla liquidazione delle attività della società. Le azioni privilegiate offrono una protezione maggiore rispetto alle azioni ordinarie in questa situazione.

Però, a differenza delle azioni ordinarie, gli investitori in azioni privilegiate non ottengono un beneficio diretto dagli aumenti degli utili della società. Hanno diritto solo al dividendo in vigore al momento dell'acquisto delle loro azioni. Come esempio, un investitore acquista un'azione privilegiata quando il pagamento del dividendo è di $ 10 all'anno. La società in seguito aumenta tale pagamento a $ 15 all'anno. Il detentore dell'azione privilegiata ottiene solo il dividendo di $ 10, ma l'azionista ordinario riceverà il dividendo più elevato.

Le aziende possono emettere obbligazioni o azioni privilegiate per molte ragioni. È importante considerare se il bilancio della società è già carico di debiti prima di acquistarne uno. Aggiungere più debito potrebbe rischiare un declassamento del credito o un problema con le autorità di regolamentazione. A differenza delle corporazioni, gli individui non ottengono alcun beneficio fiscale dal possesso di azioni privilegiate. Ma le azioni privilegiate probabilmente offrono rendimenti più elevati rispetto a un'obbligazione equivalente.

Ci sono alcuni rischi da considerare prima di acquistare azioni privilegiate. Infatti, una buona quantità di azioni privilegiate è emessa da società con rating creditizi inferiori. Anche, il consiglio di amministrazione può deliberare la sospensione del pagamento dei dividendi, e gli azionisti privilegiati non possono far loro causa.