Come calcolare il rendimento promesso alla scadenza

Resa a scadenza, spesso indicato come YTM o rendimento, è il rendimento atteso di un'obbligazione se è detenuta fino alla sua data di scadenza. Il rendimento atteso è calcolato come tasso annuo. Il calcolo dell'YTM richiede il prezzo dell'obbligazione, valore nominale, tempo fino alla scadenza e il tasso di interesse cedolare. Un'approssimazione del rendimento alla scadenza di un'obbligazione può essere calcolata utilizzando una tabella dei rendimenti. Il modo più accurato, però, consiste nell'inserire le variabili su una calcolatrice finanziaria utilizzando la riga del valore temporale del denaro.

Passo 1

Cancella il valore temporale della riga del denaro sulla calcolatrice. Premi il secondo pulsante, quindi il pulsante con sopra scritto "clear TVM", che sulla maggior parte dei calcolatori finanziari è il pulsante "FV". La riga TVM sulla calcolatrice è composta da "N, " "Io/Y, " "PV, " "PMT, pulsanti " e "FV".

Passo 2

Utilizzare i seguenti numeri per seguire gli esempi nei prossimi cinque passaggi. La società A emette un'obbligazione quinquennale con capitalizzazione semestrale per $ 900. Il valore nominale è $ 1, 000, e i pagamenti dei coupon sono $ 40.

Passaggio 3

Inserisci nel calcolatore il numero di periodi fino alla scadenza dell'obbligazione. Premere il pulsante "N" per inserire. Usa il numero di periodi, non anni. Le obbligazioni con capitalizzazione semestrale avranno il doppio dei periodi degli anni rimanenti.

Dall'esempio sopra, N sarebbe uguale a 2 periodi all'anno x 5 anni =10 periodi.

Passaggio 4

Inserisci il prezzo di mercato corrente dell'obbligazione nella calcolatrice. Quindi premere il pulsante "+/-" per renderlo negativo. Premere il pulsante "PV" per inserire il valore. Questo rappresenta il flusso di cassa necessario per acquistare l'obbligazione. Se questo numero non viene reso negativo, "errore" verrà visualizzato sullo schermo quando viene effettuato il calcolo finale.

Continuando con l'esempio, -900 verrebbe immesso come valore per il valore attuale.

Passaggio 5

Inserisci il pagamento del coupon, per periodo, nella calcolatrice. Questi sono valori positivi. Premere il pulsante "PMT" per inserirli nella memoria della calcolatrice. Ricordati di calcolare i pagamenti in base al tasso cedolare e al valore nominale dell'obbligazione. Se necessario, dividere il tasso cedolare per tenere conto dei pagamenti semestrali.

I pagamenti dei coupon nell'esempio sono pari a $40. L'esempio potrebbe anche affermare che il tasso cedolare è dell'8 percento. Ciò richiede il riconoscimento che i pagamenti vengono effettuati semestralmente, quindi la percentuale per pagamento deve essere divisa per due.

Passaggio 6

Inserisci il valore nominale dell'obbligazione nella calcolatrice. Premere "FV" per inserirlo nella memoria del computer. Questo è il pagamento restituito all'acquirente dell'obbligazione alla data di scadenza. È un valore positivo. Il numero FV e il numero PV devono avere segni opposti affinché il calcolo funzioni correttamente.

Seguendo l'esempio, il valore FV inserito sarebbe $ 1, 000. La maggior parte delle obbligazioni emesse ha un valore nominale di $ 1, 000; se i problemi non indicano il valore nominale, un $1, Si dovrebbe assumere il valore nominale di 000.

Passaggio 7

Premere il pulsante "CPT". Quindi premere "I/Y". Il rendimento alla scadenza verrà visualizzato sullo schermo della calcolatrice. Se la composizione fosse semestrale, assicurati di moltiplicare YTM per due in modo che venga visualizzato il tasso annuale.

La risposta corretta all'esempio è YTM =5,31 percento.

Consiglio

Controlla se l'obbligazione ha una capitalizzazione semestrale. Assicurati che i segni PV e FV siano uno di fronte all'altro. YTM può essere utilizzato per calcolare il rendimento medio annuo delle obbligazioni.

Avvertimento

Consulta un professionista prima di investire.