Come calcolare un valore minimo delle obbligazioni convertibili

Le obbligazioni convertibili sono uno strumento di debito ibrido emesso da una società che può essere convertito in azioni ordinarie a discrezione dell'obbligazionista o della società una volta raggiunte determinate soglie di prezzo. Il valore minimo dell'obbligazione convertibile è il valore più basso a cui l'obbligazione può scendere e il punto in cui l'opzione di conversione diventa senza valore. È importante sapere come calcolare questo valore in modo da poter vendere o convertire le obbligazioni mentre conservano ancora valore.

Passo 1

Determina il valore nominale dell'obbligazione. Quando un'obbligazione raggiunge la scadenza, il portatore riceve un pagamento del capitale, o pagamento del valore nominale, dall'emittente dell'obbligazione. Le obbligazioni sono generalmente emesse in tagli comuni di $ 1, 000 o $ 10, 000 e alla maturazione dell'obbligazione riceverai un pagamento pari al prezzo di acquisto dell'obbligazione. Se acquisti un'obbligazione convertibile di base per $ 1, 000 e ricevi $ 1, 000 pagamento del capitale alla scadenza riceverai il volto, o pari, valore. Se acquisti l'obbligazione sul mercato secondario con uno sconto o un leggero premio, il valore nominale del titolo verrà adattato di conseguenza.

Passo 2

Identificare il rendimento dell'obbligazione. Gli emittenti di obbligazioni convertibili allegano una cedola o il pagamento di interessi a ciascuna emissione di obbligazioni. Ciò fornisce un incentivo per gli investitori ad acquistare il debito in quanto riceveranno un pagamento di interessi programmato durante la vita dell'obbligazione. Gli investitori si riferiscono a questo pagamento di interessi come rendimento dell'obbligazione. Il prospetto obbligazionario indica il tasso al quale le obbligazioni producono interessi, così come la frequenza con cui verrà pagato il rendimento e la longevità dei pagamenti.

Passaggio 3

Combina valore nominale e rendimento obbligazionario. Aggiungi il valore nominale dell'obbligazione al rendimento residuo atteso da pagare sull'obbligazione convertibile. Per esempio, se il valore nominale dell'obbligazione è $ 1, 000 e pagherà un dividendo di interesse trimestrale del 2,5 percento - $ 25 - per un anno fino a raggiungere la scadenza, il valore combinato sarebbe $ 1, 100. Il valore combinato è essenzialmente il bond floor, o il valore al di sotto del quale il valore di conversione delle azioni non può scendere prima che l'opzione di conversione diventi priva di valore. Questo è il numero che confronterai con il valore di conversione, o il valore delle azioni, per determinare se è sceso al di sotto del valore minimo dell'obbligazione.

Passaggio 4

Confronta il valore iniziale con il valore delle azioni. Cerca il valore delle azioni sottostanti. Supponendo che il debito obbligazionario si convertirà in azioni ordinarie della società emittente del debito, cercare il valore delle azioni ordinarie dell'emittente. I siti di finanza online forniscono elenchi di facile utilizzo per tutte le azioni comunemente negoziate nelle borse statunitensi. Moltiplica il prezzo delle azioni per il numero di azioni che una conversione obbligazionaria produrrebbe. Per esempio, se le azioni ordinarie vengono scambiate per $ 10 per azione e ogni obbligazione si converte in 100 azioni, il valore delle azioni - o valore di conversione - sarebbe di $ 10 x 100 azioni, o $ 1, 000. Se il valore totale del valore delle azioni è inferiore a quello del valore nominale e del rendimento dell'obbligazione combinati, il valore del titolo è sceso al di sotto del valore minimo.