Acquista questi fondi obbligazionari ruspanti

Il mese scorso ho promesso di discutere di fondi obbligazionari i cui gestori non sono circondati dalla fedeltà a un indice o dal punto di vista ultraconservatore secondo cui i buoni del Tesoro e le note sono il centro dell'universo. Come ho scritto, Non mi piacciono le partecipazioni così stolte come i fondi negoziati in borsa sul mercato obbligazionario e i fondi progettati per replicare l'indice Bloomberg Barclays Aggregate Bond, che è il 42% di Treasury e non include municipali, obbligazioni ad alto rendimento, prestiti bancari o crediti con carte di credito. Per me, questo approccio tratta gli strumenti di debito principalmente come "roba che non sono azioni" piuttosto che come un vibrante, proprio universo investibile.

Garantisco che l'ETF Vanguard Total Bond Market (simbolo BND) ha un rapporto di spesa praticamente invisibile dello 0,05% e che durante i periodi di disagio per le obbligazioni societarie di grado inferiore, esenzioni fiscali o I.O.U. estere, può battere molti dei suoi rivali gestiti attivamente e più creativi. Nel quarto trimestre del 2018 BND ha restituito l'1,65%, mentre Entrate Dodge &Cox (DODICE, rendimento 3,36%) ha fatto solo lo 0,27%. Ma nel corso degli anni, L'ampia portata di Dodge &Cox e il saggio processo decisionale hanno offerto agli azionisti pazienti un enorme vantaggio rispetto ai tracker degli indici, anche date le sue vaste dimensioni. L'azienda è riuscita brillantemente con alcuni dei più grandi fondi comuni di investimento che il mondo abbia mai visto.

Le migliori scommesse per il 2019. Proprio adesso, Appoggerò senza ambiguità Dodge &Cox Income come custode per il 2019. Dirò lo stesso di Reddito strategico di Thornburg (TSIX, 5,45%), e, se puoi acquistarli senza carico tramite il tuo broker o consulente, Legame non vincolato PGIM (PUCAX, 3,50%) e Reddito Pimco (PONAX, 3,70%). Il filo conduttore è la breve durata (ovvero una bassa sensibilità ai tassi di interesse), alto rendimento e un elenco avventuroso ma non spericolato di emittenti obbligazionari e rating creditizi. Alcuni di questi tipi di fondi hanno sofferto a fine anno, apparentemente perché la liquidità nei mercati dei prestiti e del credito si è inasprita - questo è un modo da addetti ai lavori per dire che i fondi che dovevano vendere pool di prestiti, obbligazioni “spazzatura” a breve termine a basso rating e simili lo hanno fatto a prezzi terribili. Ma da allora il mercato si è allentato, e questo ciclo è diminuito.

Se stai cercando un fondo satellite da aggiungere alle tue partecipazioni principali, tener conto di Reddito strategico RiverNorth DoubleLine (RNDLX, 5,9%. L'anno scorso, il fondo ha perso l'1,53%. Ma nelle prime due settimane del 2019, questa combinazione delle strategie ipotecari di Jeffrey Gundlach presso DoubleLine e l'abilità di RiverNorth per trovare valori sottovalutati, beni ad alto rendimento, come fondi chiusi fortemente scontati, restituito un grasso 2.25%.

La sfida per i gestori di fondi obbligazionari nel prossimo anno non è più ciò che la Fed potrebbe fare, ma le conseguenze della sua campagna di rialzo dei tassi finora:i rendimenti ora competitivi sui depositi bancari e sui buoni del Tesoro. Jeffrey Elswick, direttore del reddito fisso per i fondi Frost, dice che i clienti chiedono perché non dovrebbero mettere tutti i loro soldi in contanti, come in biglietti verdi, o in buoni del Tesoro. La sua risposta è che ci sono molti affari in attività ipervendute che i fondi possono ora raccogliere. “Il valore maggiore è nelle obbligazioni societarie investment grade [a breve e medio termine] e ad alto rendimento, " lui dice, insieme al debito a tasso variabile. Ritorno totale gelo (FATRX, 4,79%) ha una lunga storia di successi sull'indice Bloomberg Barclays Agg e sull'ETF obbligazionario totale di Vanguard, ad eccezione degli ultimi tre mesi del 2018.

Ho seguito i team di gestione per la maggior parte di questi fondi per decenni, e sono enormemente fiducioso in tutti loro. Il fatto che così tanti fondi obbligazionari affidabili non abbiano perso più soldi nel 2018 è positivo. Se la Fed fa come mi aspetto e mette in pausa l'aumento dei tassi o li aumenta meno frequentemente di quanto non sia stato, molti altri fondi obbligazionari attivi cambieranno le cose bene dalle prove del 2018.