Aggiungere cautela all'ETF Kiplinger 20

Mentre incombe lo spettro di un rallentamento economico e di un'eventuale recessione, stiamo facendo un cambiamento difensivo nel nostro elenco di Kiplinger ETF 20 (la raccolta dei nostri fondi negoziati in borsa preferiti per un portafoglio a tutto tondo), scambiando VanEck Vettori Fallen Angels High Yield (ANGL per iShares Ultra Short-Term Bond ETF (ICSH).

Vettori Fallen Angels High Yield detiene obbligazioni emesse da società che un tempo raggiungevano rating creditizi di qualità da investimento ma che da allora sono "cadute" allo stato di "spazzatura" con rating inferiore a causa di bilanci deboli, cattiva gestione o altri problemi. (Le obbligazioni spazzatura hanno un rischio di insolvenza maggiore rispetto al debito investment grade.) In altre parole, l'ETF investe in obbligazioni che le agenzie di rating del credito un tempo consideravano sicure ma ora considerano speculative.

In tempi buoni, Vettori Fallen Angels L'alto rendimento è salito alle stelle. Ha restituito il 25,7% nel 2016 e il 9,4% nel 2017, battendo la maggior parte dei suoi pari in entrambi gli anni. Ma nell'ultimo anno, il fondo ha perso il 2,7%, dietro il 94% dei suoi omologhi ETF ad alto rendimento. Infatti, se l'economia ha visto i suoi giorni migliori (per il ciclo attuale), è prudente il passaggio a obbligazioni di qualità superiore. “Dato dove siamo nel mercato attuale, è una buona idea incorporare un po' di resilienza nel tuo portafoglio obbligazionario, più diversificazione e più debito di alta qualità, "dice Jonathan Piuttosto, un membro del team di strategia del reddito fisso presso la società di investimento BlackRock.

Questo ci porta a iShares Ultra Short-Term Bond, un fondo a gestione attiva che offre un mix di obbligazioni di alta qualità con scadenze da uno a tre anni. Circa l'82% del portafoglio, un mix di titoli societari a breve termine, obbligazioni a tasso variabile di tipo investment grade e alcuni certificati di deposito, ha un rating di A singola o superiore. (I rating investment grade iniziano da tripla B e salgono fino a tripla A.) Inoltre, il fondo ha un basso, Durata 0,39 anni (misura della sensibilità ai tassi di interesse). Ciò significa che se i tassi dovessero aumentare di un punto percentuale, il valore patrimoniale netto del fondo scenderebbe dello 0,39% (rendimenti e prezzi si muovono in direzioni opposte). L'ampio indice del mercato obbligazionario, Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond, ha una durata di quasi sei anni.

Il fondo iShares ha recentemente dimostrato quanto possa essere resiliente. Negli ultimi 12 mesi, poiché l'indice Agg ha faticato a rimanere in territorio positivo, L'obbligazione a breve termine ha guadagnato il 2,3%. L'ETF ha persino battuto il rendimento dell'1,6% di Pimco Enhanced Low Duration Active (LDUR), un ETF Kip 20 che abbiamo aggiunto l'anno scorso come copertura contro l'aumento dei tassi di interesse.

Qual è la differenza tra iShares Ultra Short-Term Bond e Pimco Enhanced Low Duration? Un investimento in entrambi sarebbe considerato una mossa difensiva, ma il portafoglio di iShares ETF è un gioco ancora più cauto, grazie al suo portafoglio di qualità superiore. Ultra Short-Term detiene solo titoli di debito investment grade; Il 10% del fondo Pimco è classificato come spazzatura o senza rating. Lo scambio, Certo, è rendimento. L'ETF Pimco rende il 3,7%; l'offerta iShares, 3,0%. Pensiamo che ci sia spazio per entrambi nel tuo portafoglio.