Resa dei conti tra fondi indicizzati e fondi comuni di investimento:c'è spazio per entrambi al vertice?

L'epica battaglia di Wall Street - i tori che si scontrano con gli orsi - ha a lungo incluso un vivace undercard:fondi indicizzati gestiti passivamente contro fondi comuni di investimento gestiti attivamente. È meglio che gli investitori cerchino di eguagliare il mercato più ampio "sterlina per sterlina" utilizzando un fondo indicizzato che replica l'S&P 500 o un altro benchmark? Oppure una strategia di investimento "pesante" richiede attivi, gestione professionale per colpire al di sopra del tuo peso?

Tra i professionisti del mercato, index-versus-active “è stato un argomento controverso per decenni, I ricercatori di S&P Dow Jones Indices LLC hanno scritto in un rapporto del 2018. “Ci sono pochi forti credenti da entrambe le parti, con la stragrande maggioranza dei partecipanti al mercato che cade da qualche parte nel mezzo”.

Fondi indicizzati contro fondi comuni di investimento, attivo contro passivo:qual è la scelta migliore per gli investitori? Per i principianti, esistono differenze strutturali tra fondi indicizzati e fondi comuni di investimento che è importante comprendere, secondo Viraj Desai, capo direttore, costruzione del portafoglio presso TD Ameritrade Investment Management, LLC. Ecco alcune nozioni di base per gli investitori.

Che cos'è un fondo indicizzato?

Mirato ad offrire un'ampia esposizione al mercato, un fondo indicizzato è costruito per replicare un determinato benchmark di mercato, come l'S&P 500. Sebbene un fondo indicizzato possa essere considerato una forma di fondo comune di investimento, un fondo indicizzato è un tipo di veicolo "a mani libere" che non cerca di battere il mercato. Anziché, cerca di riflettere il mercato. Per esempio, se l'S&P 500 sale o scende dell'1% in un giorno, un fondo indicizzato che emula l'S&P 500, in teoria, aumentare o diminuire della stessa percentuale.

"I fondi indicizzati in genere hanno commissioni di gestione inferiori perché sono gestiti passivamente, disse Desai. "Questo è, piuttosto che cercare di battere le prestazioni di un benchmark, stanno semplicemente cercando di replicare le prestazioni del benchmark.

Che cos'è un fondo comune di investimento a gestione attiva?

Un fondo comune di investimento è una sicurezza finanziaria gestita professionalmente che combina le attività di più investitori al fine di acquistare azioni, obbligazioni, o altri titoli. Se acquisti quote di un fondo comune, stai gettando i tuoi soldi in un pool insieme ad altri investitori nel fondo.

In contrasto con l'approccio "copia" dei fondi indicizzati, un gestore di fondi comuni cerca di fare meglio dell'S&P 500 o di un altro benchmark. Per esempio, un fondo comune di investimento a gestione attiva può includere determinati titoli nell'S&P 500, ma il gestore del fondo probabilmente acquisterà anche altri titoli o asset nella speranza di costruire un portafoglio che superi l'S&P 500.

Se l'S&P 500 sale o scende dell'1% un giorno, il fondo comune di investimento a gestione attiva può aumentare o diminuire di un importo maggiore, a seconda della composizione del portafoglio. La performance di un fondo a gestione attiva probabilmente non sarà identica a quella dell'S&P 500.

I fondi comuni gestiti attivamente “possono essere significativamente più costosi, disse Desai. "Stai pagando per i talenti del gestore di portafoglio e per il potenziale per sovraperformare il mercato più ampio". Questo è un motivo importante per comprendere i rapporti di spesa dei fondi.

Attivo o passivo, indice o altro, l'universo dei fondi è vasto:più di 13, 000 fondi comuni di investimento sono disponibili tramite TD Ameritrade.

Come si sono comportati i fondi indicizzati rispetto ai fondi comuni gestiti attivamente?

Con l'avanzare del mercato rialzista delle azioni statunitensi, pochi gestori di denaro professionisti hanno tenuto il passo con il mercato più ampio. A partire dalla metà del 2018, Il 78,5% dei fondi large cap ha sottoperformato l'S&P 500 nei cinque anni precedenti, secondo S&P Dow Jones Indices (che pubblica l'S&P 500 e altri indici). Negli ultimi 10 anni, L'88% dei fondi large cap ha sottoperformato l'S&P 500.

"C'è stato un tempo in cui i gestori attivi in ​​azioni andavano abbastanza bene, Ha sottolineato Desai. Ma nel ciclo attuale, alcuni fattori possono aver portato alla sottoperformance dei gestori attivi, comprese le strategie di portafoglio che hanno indotto alcuni a rifuggire dalle azioni di maggior valore, come quelli delle aziende tecnologiche.

I gestori attivi “che non partecipano pienamente al rialzo offerto dal settore tecnologico durante questo ciclo è un fattore che contribuisce alla sottoperformance, Ha spiegato Desai. “Da alcuni anni i titoli tecnologici sono scambiati a valutazioni elevate, rendendo difficile per i manager giustificare l'acquisto di tali azioni".

Quale fondo comune è giusto per te?

Gli strumenti e i servizi di TD Ameritrade possono aiutarti a decidere.

Perché investire in fondi indicizzati?

Se stai cercando qualcosa di economico in termini di spese di fondo, un fondo indicizzato può essere una buona scelta. I rapporti di spesa generalmente bassi possono aiutarti a raggiungere i tuoi obiettivi a lungo termine con un'ampia esposizione all'indice a costi amministrativi minimi. Anche, l'S&P 500 è un indice altamente efficiente, secondo Desai. “Poiché i mercati azionari statunitensi sono diventati più negoziati elettronicamente, con le informazioni ora elaborate molto più velocemente, è molto più difficile per un gestore di portafoglio attivo tirare fuori viste uniche che potrebbero aiutarlo a battere l'indice.

Con un fondo indicizzato, gli investitori probabilmente troveranno l'efficienza del mercato utile per la replica, mentre i manager attivi possono avere meno vantaggi.

Perché investire in fondi comuni di investimento gestiti attivamente?

Il mercato rialzista degli Stati Uniti è ora nel suo secondo decennio. Ma niente è per sempre, e le dinamiche di mercato possono eventualmente passare da un ambiente di "alta marea solleva tutte le barche" a più di un mercato di stock picker, richiedono più discrezione e selettività e il tipo di pensiero critico che solo gli esseri umani possono fornire.

Gli investitori alla ricerca di strategie di portafoglio più complesse e sfumate potrebbero prendere in considerazione i fondi comuni di investimento a gestione attiva. Ma prima, Fai i tuoi compiti.

Quando si considerano i fondi comuni di investimento a gestione attiva, “chiedere se l'universo di azioni in cui investe il fondo è sufficientemente ampio da favorire la sovraperformance, Suggerì Desai. Anche, gli investitori dovrebbero comprendere il processo di gestione patrimoniale e familiarizzare con i gestori stessi.

“Chi prende le decisioni quotidiane? Sono qualificati? Hanno esperienza?" Desai ha chiesto, riferimento ai gestori di fondi. "Qual è l'"alfa" [performance relativa ai benchmark] che ritengono di poter estrarre dal rispettivo mercato?"

Gli investitori dovrebbero leggere il prospetto di un fondo comune per avere un'idea dei tipi di investimenti che fanno i gestori di fondi. "Ti senti a tuo agio con quell'esposizione?" chiese Desai.

Desai ha raccomandato un approccio delle "cinque P" alla selezione dei fondi comuni di investimento:

• Le persone. Il team di investimento è esperto e dotato di personale qualificato?
• Processi. In che modo il team pensa di sovraperformare il mercato?
• Prestazione. Questo processo di investimento ha un track record e ha successo?
• Prezzo. Quali sono le commissioni?
• Genitore. Esistono rischi operativi associati alla società madre, il marchio di una famiglia di fondi, che potrebbero influire sulla capacità del fondo di operare in modo efficace?

Che dire di ETF e fondi comuni di investimento?

Gli Exchange Traded Fund (ETF) offrono un'altra scelta per gli investitori che cercano la diversificazione e possono essere confrontati con i fondi comuni di investimento.

Sia gli ETF che i fondi comuni rappresentano un “paniere” di titoli gestito professionalmente, tipicamente azioni e obbligazioni, ma sono strutturati in modo diverso. Maggior parte, ma non tutto, Gli ETF presentano un approccio di gestione passiva, che è simile ai fondi indicizzati e in contrasto con i fondi comuni di investimento a gestione attiva. Come per qualsiasi tipo di fondo, i rapporti di spesa per gli ETF variano, ed è importante comprendere altre caratteristiche degli ETF e come funzionano questi strumenti.