Rapporto tra commissione di gestione e spesa di gestione:qual è la differenza?

Commissioni di gestione vs. rapporto spese di gestione:una panoramica

I fondi comuni di investimento sono un ottimo modo per investire nei mercati azionari e obbligazionari senza incorrere in rischi azionari specifici. Un team di professionisti degli investimenti gestisce questi fondi e può fornire un modo per partecipare al mercato in modo diversificato. La selezione di un fondo comune richiede un'attenta considerazione degli obiettivi dell'individuo abbinati all'obiettivo del fondo. Le spese dei fondi comuni di investimento sono una componente fondamentale per decidere se investire in un fondo.

Le commissioni associate a un fondo comune comprendono le spese di vendita e altre commissioni di transazione, commissioni sul conto, e finanziare le spese. Le spese del fondo includono le commissioni di gestione e di esercizio. Gli investitori spesso confondono la commissione di gestione con il rapporto spese di gestione (MER). La commissione di gestione è spesso utilizzata come determinante chiave quando si prende una decisione di investimento, ma il MER è una misura ancora più ampia di quanto sia costoso il fondo per l'investitore.

Punti chiave

• La commissione di gestione è spesso utilizzata come determinante chiave quando si prende una decisione di investimento.
• Il MER è una misura ancora più ampia di quanto sia costoso il fondo per l'investitore.
• Ci sono casi in cui il MER può essere inferiore alla commissione di gestione.

Commissione di gestione

I fondi comuni addebitano commissioni di gestione per coprire i loro costi operativi, come il costo dell'assunzione e del mantenimento dei consulenti di investimento che gestiscono i portafogli di investimento dei fondi e qualsiasi altra commissione di gestione non inclusa nella categoria delle altre spese. Le commissioni di gestione sono comunemente chiamate commissioni di mantenimento.

Un fondo comune comporta molte commissioni operative associate alla gestione di un fondo diverse dai costi per acquistare e vendere titoli e pagare il team di investimento che prende le decisioni di acquisto/vendita. Queste altre commissioni operative includono marketing, legale, revisione, assistenza clienti, forniture per ufficio, e di deposito e altri costi amministrativi. Sebbene queste commissioni non siano direttamente coinvolte nel prendere le decisioni di investimento, sono tenuti a garantire che il fondo comune di investimento sia gestito correttamente e nel rispetto dei requisiti della Securities and Exchange Commission.

La commissione di gestione comprende tutte le spese dirette sostenute per la gestione degli investimenti, come l'assunzione del gestore di portafoglio e del team di investimento. Il costo dell'assunzione di manager è la componente principale delle commissioni di gestione; può essere compreso tra lo 0,5% e l'1% del patrimonio gestito (AUM) del fondo. Anche se questa percentuale sembra piccola, l'importo assoluto è in milioni di dollari USA per un fondo comune con 1 miliardo di dollari di AUM. A seconda della reputazione del management, consulenti di investimento altamente qualificati possono imporre commissioni che spingono il rapporto di spesa complessivo di un fondo piuttosto in alto.

Rapporto spese di gestione

In particolare, il costo di acquisto o vendita di qualsiasi titolo per il fondo non è incluso nella commissione di gestione. Piuttosto, si tratta di costi di transazione e sono espressi come rapporto spese di negoziazione nel prospetto. Insieme, le commissioni di esercizio e le commissioni di gestione costituiscono il MER.

Il prospetto di un fondo fornisce i dati di spesa per il fondo ogni anno. La commissione di gestione è significativa per il fondo perché il costo dell'assunzione e del mantenimento del team di investimento è la parte più costosa della gestione di un fondo comune. Perciò, la commissione di gestione è spesso citata come commissione da rivedere. Però, guardare al MER è una migliore determinante di come la società del fondo gestisce le sue spese relative alla gestione del fondo.

La revisione di queste commissioni nel prospetto potrebbe non essere sempre semplice, a seconda della formulazione utilizzata dalla società di fondi comuni. La maggior parte delle aziende etichetta la commissione di gestione così com'è, ma può etichettare MER in diversi modi. Di seguito sono riportati alcuni esempi tratti dai prospetti effettivi delle società di fondi:

Società di fondi #1

• Commissione di gestione: 0,39%
• Spese operative annuali totali: 1,17%
• Il singolo investitore deve calcolare il MER, che in questo caso è 1,56%.

Società di fondi n. 2

• Commissione di gestione: 1,80%
• Spese del fondo a carico indiretto degli investitori:2,285% (espresse come $ 22,85 per ogni $ 1, 000 investimenti)
• Il linguaggio utilizzato per descrivere il MER potrebbe non essere uniforme da società di fondi a società di fondi, quindi è necessaria un'attenta revisione del prospetto.

Impatto sui resi

Quando il prospetto dice “Spese del fondo sostenute indirettamente dagli investitori, " la parola chiave è "indirettamente". Sebbene gli investitori non ricevano una fattura annuale per le spese del fondo, vengono addebitate le spese attraverso un rendimento ridotto che il fondo pagherà.

Però, per facilitare la revisione del prospetto, le società di fondi comuni di investimento sono tenute a presentare l'andamento del fondo al netto delle spese. Mostrando il rendimento al netto delle spese, la società fornisce chiarezza all'investitore al momento di decidere se investire nel fondo o nello stabilire ciò che il fondo sta producendo o restituisce all'investitore. Di conseguenza, il confronto tra società di fondi è semplificato, e i rendimenti sono presentati uniformemente e reali (effettivi).

Avere una chiara comprensione delle commissioni addebitate da un fondo comune di investimento è una componente significativa per prendere una decisione di investimento informata. Spesso la commissione di gestione viene utilizzata in modo intercambiabile con il MER da pubblicazioni aziendali e professionisti finanziari, ma i due non sono la stessa cosa.

MER include molte commissioni, uno dei quali è la commissione di gestione. Di conseguenza, il MER può spesso essere superiore alla commissione di gestione.

Ci sono casi in cui il MER può essere inferiore alla commissione di gestione. Queste circostanze sono rare, ma si verificano quando la società di fondi comuni assorbe alcuni costi, come quando un fondo è nuovo e ha poche risorse. Poiché alcuni dei costi operativi sono fissi, quando un fondo è agli inizi e ha poche risorse, questi costi fissi sono alti. Perciò, una società di fondi assorbirà alcuni costi e mostrerà il MER a un livello che si aspetta che sia quando più attività vengono raccolte nel fondo.

Un'altra circostanza in cui una società di fondi assorbirà le spese è in un contesto di bassi tassi di interesse. Quando i tassi di interesse sono bassi, i fondi del mercato monetario vedono spese che superano i rendimenti, quindi le società di fondi spesso assorbono alcune spese. Poiché possono verificarsi eventi insoliti di anno in anno, la revisione del rapporto spese di gestione e delle commissioni di gestione su diversi anni dovrebbe fornire un quadro più ampio delle spese tipiche del fondo che gli investitori sosterranno indirettamente.