Cinque approfondimenti chiave dal forum HKVCA Asia Private Equity

Questa settimana è stata l'International Financial Week di Hong Kong, e l'annuale Asia Private Equity Forum organizzato dalla Hong Kong Venture Capital and Private Equity Association (HKVCA) è stato uno degli eventi distintivi. In qualità di sponsor platino, il nostro team di Hong Kong ha avuto una forte presenza al forum. Ecco le cinque cose che abbiamo portato via dall'evento.

1. Prospettive per il private equity in Asia

L'economia asiatica sta affrontando una serie di macro venti contrari, comprese le tensioni geopolitiche, problemi di liquidità, aumento dei tassi di interesse e rallentamento del mercato delle IPO. Questo ambiente sta creando un mercato di acquirenti, e i General Partners (GP) prevedono un rafforzamento del lato dell'offerta per gli investimenti, ovvero i venditori che cercano di accettare valutazioni più basse per ridurre i rischi e monetizzare ciò che hanno. I fondamentali sono forti e la storia di crescita a lungo termine per l'Asia è ancora intatta, ma sarà comunque un anno roccioso. Perciò, i gestori di private equity devono avere una forte convinzione, essere selettivi in ​​ciò che stanno acquistando e assicurarsi che dispongano di una protezione dal rischio di ribasso.

2. Sviluppi nel private equity di Hong Kong

Per sostenere la continua crescita del settore del private equity a Hong Kong, sono in corso di attuazione una serie di modifiche. in primo luogo, L'esenzione dall'imposta sugli utili di Hong Kong per i fondi di private equity sarà presto estesa alle attività onshore. L'attuale legislazione si basa sullo status di "offshore" per richiedere l'esenzione fiscale, ma dal 1° aprile (quando si prevede l'approvazione del disegno di legge) non ci sarà più distinzione tra “offshore” e “onshore”. Finché la definizione di "fondo" è soddisfatta, quindi i gestori di private equity possono godere dei benefici fiscali. Il nuovo regime è un passo positivo per Hong Kong. Non solo significa che più attività e decisioni possono essere prese a terra (meno viaggi in traghetto per Macao!), incoraggerà anche i fondi a investire in società di Hong Kong senza implicazioni negative. Ci sono ancora alcuni problemi da risolvere per quanto riguarda l'interesse portato e la licenza SFC, ma nel complesso l'industria è molto positiva riguardo ai nuovi sviluppi. Per di più, il governo di Hong Kong ha inoltre confermato che a breve avvierà la fase di consultazione per un nuovo regime di società in accomandita a Hong Kong per i fondi di private equity. Guarda questo spazio.

3. Aumento delle acquisizioni in Cina

La maggior parte degli accordi in Cina negli ultimi anni si è concentrata su investimenti di minoranza o di crescita. Durante questo periodo l'economia cinese è cresciuta a tassi a due cifre e la valuta si è apprezzata. Perciò, i gestori di fondi non hanno dovuto fare troppo per creare buoni rendimenti. Con l'economia cinese che sta rallentando a tassi di crescita a una cifra, per ottenere gli stessi rendimenti, l'approccio deve cambiare. Un miglioramento operativo o una strategia a valore aggiunto è ora considerata fondamentale per garantire che i medici di base possano ottenere i ritorni desiderati in Cina. Per di più, i titolari di aziende private in Cina stanno invecchiando, e la generazione più giovane non sempre vuole prendere le redini. Tutto ciò crea ampie opportunità per il buy-out di fondi in Cina.

4. Temi di investimento caldi per l'anno a venire

• Tecnologia:i dispositivi consumer abilitati all'intelligenza artificiale stanno catturando l'attenzione dei gestori di fondi, a causa sia dei vantaggi per il consumatore che delle preziose informazioni sui dati che possono essere derivate da questa tecnologia.
• Sanità:c'è un grosso problema di domanda e offerta nel settore sanitario, con un'offerta limitata di ospedali e strutture sanitarie e una crescente domanda da parte dell'invecchiamento della popolazione in Cina.
• Protezione ambientale:la Cina ha urgente bisogno di soluzioni per la gestione dei rifiuti e il riciclaggio, quindi le aziende con soluzioni uniche in questo settore vengono esaminate da vicino.
• Fintech:i consumatori sono ancora frustrati dai tradizionali fornitori di assicurazioni e banche, quindi c'è ancora molto spazio per l'innovazione quando si tratta di servizi finanziari.

5. Soluzioni di liquidità

Con un rallentamento dei mercati delle IPO e vincoli generali di liquidità, i fondi di private equity devono essere preparati a mantenere i loro investimenti per un periodo più lungo. Per affrontare questo problema, la liquidità dal mercato secondario e le vendite private da sponsor a sponsor diventeranno più comuni (sia per le quote GP che LP). Stiamo già assistendo a una forte crescita nel mercato secondario, con il numero di operazioni e l'importo delle transazioni in aumento significativo negli ultimi anni. Questa traiettoria di crescita è destinata a continuare.