Tasso di cambio effetti bancari (BBSW)

Qual è il tasso di cambio di banconote bancarie (BBSW)?

Il tasso di cambio delle cambiali bancarie (BBSW), o tasso di riferimento swap cambiali bancari, è un tasso di interesse a breve termine utilizzato come parametro di riferimento per la determinazione del prezzo di derivati ​​e titoli in dollari australiani, in particolare, obbligazioni a tasso variabile.

Punti chiave

• Il Bank Bill Swap Rate (BBSW) è un tasso di interesse a breve termine utilizzato come benchmark per la determinazione del prezzo di derivati ​​e titoli in dollari australiani, in particolare le obbligazioni a tasso variabile.
• Il BBSW è un tasso di riferimento indipendente utilizzato per la determinazione del prezzo dei titoli. Gli investitori a reddito fisso utilizzano BBSW poiché è il punto di riferimento per quotare obbligazioni a tasso variabile e altri titoli.
• C'è un premio di rischio aggiunto al BBSW per compensare il rischio dei titoli, rispetto al tasso privo di rischio, che è tipicamente basato su titoli di stato.

Cosa ti dice il BBSW?

Il BBSW è un tasso di riferimento indipendente utilizzato per la determinazione del prezzo dei titoli. Gli investitori a reddito fisso utilizzano BBSW poiché è il punto di riferimento per il prezzo di obbligazioni a tasso variabile e altri titoli. Il BBSW è una media dei tassi bancari forniti dalle banche per varie scadenze. In altre parole, è il tasso medio per vari titoli idonei alle banche ed è il tasso che le banche si prestano reciprocamente in Australia.

Come viene calcolato il BBSW?

Il BBSW è calcolato e pubblicato dall'Australian Securities Exchange (ASX), che mantiene questo tasso. Il tasso di cambio di banconote è l'equivalente australiano del London Interbank Offered Rate (LIBOR) e viene utilizzato come tasso di riferimento in modo molto simile a livello istituzionale.

Per la revisione, LIBOR è un valore medio dei tassi di interesse, che viene calcolato sulla base di stime presentate giornalmente dalle principali banche mondiali. Serve come primo passo per calcolare i tassi di interesse su vari prestiti in tutto il mondo.

Lo scambio intercontinentale, l'autorità responsabile del LIBOR, smetterà di pubblicare LIBOR USD a una settimana e a due mesi dopo il 31 dicembre, 2021. Tutti gli altri LIBOR saranno sospesi dopo il 30 giugno, 2023.

Ad esempio, un tasso variabile variabile può quotare 100 punti base sul LIBOR, considerando che in Australia, possono utilizzare 100 punti base sul BBSW. Come affermato in precedenza, il BBSW è una media dei tassi di cambiali forniti dalle banche per varie scadenze.

Secondo l'ASX, il BBSW non è direttamente collegato all'ipoteca o ad altri indici di prestito al dettaglio come il LIBOR e altri benchmark simili. Il suo impatto in queste aree è quindi minimo e limitato ai suoi effetti generali sui livelli dei tassi di interesse.

Premio di rischio

C'è un premio di rischio aggiunto al BBSW per compensare il rischio dei titoli rispetto al tasso privo di rischio, che è tipicamente basato su titoli di stato. Per esempio, negli Stati Uniti., il tasso privo di rischio è in genere il Tesoro degli Stati Uniti poiché è sostenuto dal governo degli Stati Uniti.

Il premio di credito aggiunto al BBSW è in genere piccolo, come da cinque a dieci punti base. Però, ha superato oltre 300 punti base durante la crisi finanziaria del 2008 e nei mesi successivi.

Prime Banks e titoli idonei Prime Bank

Una banca primaria è una delle numerose istituzioni finanziarie approvate e comprende le quattro maggiori banche australiane. L'ASX esamina annualmente i membri di questo gruppo. Requisiti di adesione, come elencato sull'ASX, includere:

• Essere un ente autorizzato per la raccolta di depositi (ADI) come definito dall'Australian Prudential Regulation Authority (APRA)
• Soddisfare un benchmark di rating del credito, in particolare il rating a breve termine di Standard &Poor's di A1+ e il rating a lungo termine per il debito senior non garantito di almeno AA
• Avere titoli idonei per l'uso da parte della Reserve Bank of Australia (RBA) in operazioni di mercato aperto e linee di liquidità permanente

Esempio del tasso di cambio effetti bancari (BBSW)

Diciamo che i tassi di interesse per le cambiali bancarie sono stati del 4% per i primi sei mesi dell'anno mentre i tassi sono balzati al 5% e sono rimasti al 5% per la seconda metà dell'anno. La media dell'anno sarebbe del 4,5% più l'eventuale premio per il rischio. Se il premio per il rischio era di 15 punti base, il BBSW sarebbe del 4,65%, comprensivo della media dei tassi delle cambiali bancarie e con l'aggiunta del premio di rischio.

Certo, in realtà, ci sono più di due tassi di interesse da mediare nel calcolo del BBSW, ma in genere è considerato un punto medio di tutte queste tariffe.

La differenza tra SIBOR e BBSW

Il tasso offerto interbancario di Singapore, noto con la sigla SIBOR, è il tasso di interesse di riferimento, dichiarato in dollari di Singapore, per i prestiti tra banche all'interno del mercato asiatico. Il SIBOR è un tasso di riferimento per prestatori e debitori che partecipano direttamente o indirettamente all'economia asiatica.

I termini dei prestiti variano da overnight a un anno. In particolare, la versione britannica, LIBOR, è simile al SIBOR mentre il BBSW è la versione australiana di LIBOR e SIBOR.

Limitazioni dell'uso di BBSW

Come per ogni tasso di riferimento, il BBSW potrebbe non riflettere veramente il rischio di credito esistente nel mercato. I benchmark finanziari non prevedevano la crisi finanziaria del 2008 e la Grande Recessione che ne seguì. Di conseguenza, il premio per il rischio può non riflettere sempre il rischio di mercato totale e può fungere da indicatore di ritardo.