Derivato da banco

Che cos'è un derivato over the counter (OTC)?

Un derivato over the counter (OTC) è un contratto finanziario che non viene negoziato in una borsa valori, e che possono essere adattati alle esigenze di ciascuna parte.

Un derivato è un titolo il cui prezzo dipende o deriva da una o più attività sottostanti. Il suo valore è determinato dalle fluttuazioni dell'attività sottostante. Le attività sottostanti più comuni includono azioni, obbligazioni, materie prime, valute, tassi di interesse, e indici di mercato. A seconda di dove vengono negoziati i derivati, possono essere classificati come over-the-counter o negoziati in borsa (quotati).

Punti chiave

• Un derivato over the counter (OTC) è un contratto finanziario stipulato tra due controparti ma con un'intermediazione o regolamentazione minima.
• I derivati ​​OTC non hanno termini standardizzati e non sono quotati in una borsa valori.
• Come esempio, un contratto forward e un contratto futures possono rappresentare entrambi lo stesso sottostante, ma il primo è OTC mentre il secondo è quotato in borsa.

Come funzionano i derivati ​​da banco?

I derivati ​​over the counter sono contratti finanziari privati ​​stipulati tra due o più controparti. In contrasto, derivati ​​quotati negoziati in borsa e sono contratti più strutturati e standardizzati in cui le attività sottostanti, la quantità delle attività sottostanti e il regolamento sono specificati dalla borsa e soggetti a una maggiore regolamentazione.

I derivati ​​over the counter sono invece contratti privati ​​che vengono negoziati tra controparti senza passare per una borsa o altro tipo di intermediari formali, anche se un broker può aiutare a organizzare il commercio. Perciò, i derivati ​​over the counter potrebbero essere negoziati e personalizzati per adattarsi al rischio e al rendimento esatti richiesti da ciascuna parte. Sebbene questo tipo di derivato offra flessibilità, comporta un rischio di credito perché non esiste una società di compensazione.

Esempi di derivati ​​OTC includono forward, scambi, e opzioni esotiche, tra gli altri.

Esempio:Forward contro Futures

I contratti forward e futures sono simili in molti modi:entrambi implicano l'accordo per l'acquisto e la vendita di asset a una data futura ed entrambi hanno prezzi che derivano da alcuni asset sottostanti.

Un contratto a termine, anche se, è un accordo preso in contropartita tra due controparti che negoziano e arrivano nei termini esatti del contratto - come la sua data di scadenza, quante unità dell'attività sottostante sono rappresentate nel contratto, e qual è esattamente l'attività sottostante da consegnare, tra gli altri fattori. I forward si regolano solo una volta alla fine del contratto. Futures, d'altra parte, sono contratti standardizzati con scadenze fisse e sottostanti uniformi. Questi sono negoziati in borsa e regolati su base giornaliera

Esempio:Swap

Come altro esempio, una swaption è un tipo di derivato over the counter che non è negoziato attraverso borse. Una swaption (o opzione swap) conferisce al detentore del titolo il diritto di stipulare uno swap sottostante. Però, il titolare della swaption non è obbligato a sottoscrivere lo swap sottostante.

Ci sono due tipi di swaption:un pagatore e un ricevitore.

• UN swaption del pagatore conferisce al proprietario il diritto di stipulare uno swap specifico in cui il proprietario paga la gamba fissa e riceve la gamba variabile.
• UN sostituzione del ricevitore conferisce al proprietario il diritto di stipulare uno swap in cui riceve la gamba fissa e paga la gamba variabile.

Gli acquirenti e i venditori di questo derivato over-the-counter negoziano il prezzo della swaption, la durata del periodo di swaption, il tasso di interesse fisso, e la frequenza con cui si osserva il tasso di interesse variabile.