Deposito in doppia valuta

Che cos'è un deposito in doppia valuta?

Un deposito in doppia valuta (o DCD) è uno strumento finanziario strutturato per aiutare un depositante a sfruttare le differenze relative tra due valute. Consente a un cliente della banca di effettuare un deposito in una valuta e prelevare il denaro in una valuta diversa se è vantaggioso farlo. Questi prodotti sono noti anche come prodotti a doppia valuta o servizi a doppia valuta.

Il DCD combina un deposito in contanti o sul mercato monetario con un'opzione di cambio. A causa del rischio di cambio, i depositi in doppia valuta offrono tassi di interesse più elevati.

Punti chiave

• I depositi in doppia valuta sono prodotti di investimento strutturati che coinvolgono due valute diverse.
• Combinano un deposito e un'opzione di valuta, consentendo a un cliente di depositare fondi in una valuta e prelevarli in un'altra.
• Questi strumenti espongono un depositante/investitore sia al rischio potenziale che al rendimento nei mercati valutari.

Come funziona un deposito in doppia valuta

Nonostante il suo nome, un deposito in doppia valuta non è un deposito nel senso che il capitale è a rischio. Un deposito in doppia valuta è un prodotto strutturato composto da un deposito fisso e un'opzione. Quindi il deposito in doppia valuta è un derivato con una combinazione di un deposito di denaro e un'opzione di valuta. L'investitore utilizzerà questo prodotto nella speranza di ottenere rendimenti più elevati da un migliore interesse pagato da una valuta rispetto all'altra, e dalle relative variazioni di valuta. Però, è anche vero che l'investitore deve essere pronto ad accettare maggiori rischi che quelle stesse variazioni di valuta funzionino in modo sfavorevole.

Dopo il rimpatrio di valuta, nel momento in cui il deposito viene ritirato è possibile per l'investitore recuperare meno dell'investimento iniziale, anche dopo aver preso in considerazione gli interessi. Pertanto, è meglio pensarlo come un prodotto di investimento con tutti i rischi associati.

I depositi in doppia valuta sono in genere prodotti a breve termine per gli investitori che desiderano un'esposizione a due valute. Il capitale non è un prodotto di investimento protetto. Entrambe le parti devono concordare i termini che includono gli importi degli investimenti, valute coinvolte, scadenza, e prezzo di esercizio. Gli interessi vengono guadagnati nella valuta di origine, ma il principale ha la possibilità di un pagamento nella seconda valuta, qualora la controparte eserciti l'opzione. In sostanza, questo è un deposito che crea un rischio di cambio per l'investitore, non dissimile da quello di uno scambio di valuta.

Esempio di un deposito in doppia valuta

Il punto di forza per i depositi in doppia valuta è la possibilità di guadagnare tassi di interesse significativamente più alti. Il rischio per l'investitore è che l'investimento possa essere convertito in una valuta diversa se la controparte sceglie di esercitare la propria opzione. Se quella valuta è una che l'investitore non si preoccupa di tenere, allora non è un rischio sostanziale da correre.

Però, il rischio è che l'investimento possa ancora dover essere riconvertito nella valuta locale in una data futura con un tasso di cambio meno favorevole. L'investitore può scegliere di detenere questi fondi in valuta estera nella speranza che il tasso di cambio alla fine si muova a loro favore, o cambiali subito, forse in perdita, per liberare i fondi per future operazioni.

Se un investitore vive nel paese B ma sa che l'interesse a breve termine è più favorevole nel paese A, preferiranno investire i loro soldi nel paese A dove possono realizzare guadagni migliori. Però, se l'investitore ritiene che il tasso di cambio della valuta del paese A si sposterà contro di loro per tutta la durata del deposito, l'investitore può proteggersi da tale rischio con un'opzione di deposito a doppia valuta. Alla maturità, la controparte rimborserà l'investitore nella propria valuta nazionale. Il rovescio della medaglia, Certo, è se il tasso di cambio si muove nella direzione opposta, sarebbe più redditizio rimanere nella valuta del Paese A e rimpatriare i fondi dopo la scadenza del deposito.

Mentre l'investitore riceve ancora lo stesso importo contratto nel contratto di deposito, essenzialmente creando un pavimento sotto il suo valore, sorge un problema quando è il momento di rimpatriare quei fondi. Il tasso di cambio può essere anche meno favorevole rispetto all'inizio del deposito, e l'investitore riceverà meno di quanto avrebbe altrimenti ricevuto, forse anche meno dell'importo investito.