Per mantenere o passare quella posizione di opzioni:3 domande che dovresti porti

Se sei come molti trader, quando compri un titolo, hai impostato il tuo piano di uscita. Ciò significa impostare sia l'obiettivo di profitto che il punto dolente, su carta o nella tua testa (o come ordine limite e ordine stop nella piattaforma thinkorswim® di TD Ameritrade). Potresti rivalutare periodicamente. liquidalo, lo farà ai nipotini, o qualsiasi cosa nel mezzo.

Ma le operazioni di opzioni? Non così tanto. Se non viene presa alcuna decisione entro il giorno di scadenza, il campanello di chiusura suona, il tempo della decisione è finito. Le opzioni long in-the-money (ITM) vengono esercitate automaticamente, le opzioni ITM brevi vengono assegnate automaticamente, e le opzioni out-of-the-money (OTM) scadono senza valore.

Certo, questo non vuol dire che sei bloccato fino alla scadenza. Al contrario, in condizioni normali puoi chiudere la posizione delle opzioni a tua discrezione. Ma dovresti? Come per la maggior parte delle decisioni di trading, la risposta è un solido "dipende". Nel valutare la decisione di uscita, considera di farti tre domande.

Una nota prima di entrare nella lista. La matematica dietro il processo decisionale non è più quella di una volta:i costi di transazione erano una parte più importante dell'equazione. Oggi, sono zero commissioni per le azioni negoziate in borsa online, ETF, e operazioni di opzioni. C'è ancora una commissione di contratto di $ 0,65 per le opzioni, ma non sono più previste spese di esercizio o assegnazione.

1. Qual è il profilo di rischio/rendimento?

Con opzioni call e put lunghe, il rischio è chiaramente definito:è il premio che hai pagato per l'opzione. Per altre strategie, come spread verticali lunghi o corti, sono definiti sia il rischio massimo che il rendimento massimo. L'utilizzo di spread a rischio definito può aiutarti a ottenere una solida gestione dei prezzi e delle probabilità all'inizio e in qualsiasi momento del ciclo di vita del commercio di opzioni.

Supponiamo di aver venduto la put da 105 strike e di aver acquistato la put da 100 strike (chiamata spread verticale put 105/100) per $ 2, 45 giorni prima della scadenza, con i seguenti parametri:

Metti Strike Prezzo/valore commerciale ProbITM ProbOTM 105 4,40 36% 64% 100 2,40 26% 74%

Si noti che all'inizio, lo spread ha una probabilità del 64% di finire OTM (cioè, con lo stock superiore a 105 alla scadenza), il che significa che realizzeresti i $ 2 (meno i costi di transazione). Anche, c'è una probabilità del 26% che entrambe le gambe siano ITM alla scadenza (il titolo sarebbe inferiore a 100). E di nuovo, queste sono stime di probabilità, non garanzie.

Ora portiamo avanti il ​​calendario di 32 giorni, supponendo che il titolo sia corretto su dove si trovava quando hai avviato lo scambio. A poco più di una settimana dalla fine, supponiamo che questa sia l'istantanea corrente:

Metti Strike Prezzo/valore commerciale ProbITM ProbOTM 105 1,00 22% 78% 100 0,50 12% 88%

Rimangono $ 0,50 di premio dai $ 2 con cui hai iniziato. In termini percentuali, hai teoricamente preso $ 1,50 su $ 2, o 75% del tuo potenziale massimo.

Hai bisogno di aiuto con ProbITM e ProbOTM?

Queste due funzionalità sulla piattaforma thinkorswim di TD Ameritrade possono aiutarti a valutare le probabilità stimando la probabilità di una posizione di opzioni di essere in the money alla scadenza ( ProbITM ) o out of the money alla scadenza ( ProbOTM ).

Ulteriori informazioni sulle probabilità delle opzioni.

Ma in termini di rischio complessivo, sei lontano dal bosco. Nel primo esempio ci sono $ 3 di rischio per $ 2 di potenziale ricompensa, con il 64% di probabilità. Il secondo esempio ha un rischio di $ 4,50 per una potenziale ricompensa di $ 0,50, con il 78% di probabilità. La variazione del 14% nella probabilità vale la variazione significativa del rischio/rendimento?

In questo esempio, perché in teoria hai catturato una percentuale maggiore di potenziale ricompensa rispetto a quanto hai ridotto nel rischio totale, il profilo di rischio è aumentato, un po', in realtà. C'è ancora un'alta probabilità che entrambe le gambe finiranno OTM e una bassa probabilità che entrambe saranno ITM, ma il rischio/rendimento è meno favorevole di quanto non fosse all'inizio.

Forse è il momento di prendere in considerazione la possibilità di mettere in coda un biglietto dell'ordine di uscita. Ma ci sono altre considerazioni.

2. Inizieresti questo commercio oggi?

Supponiamo che tu non abbia venduto lo spread put 105/100 un mese fa. Anziché, lo stai guardando ora, con otto giorni alla scadenza, al prezzo di 0,50 dollari. Lo prenderesti, considerando l'attuale profilo di rischio? Non esiste una risposta giusta o sbagliata; dipende dai tuoi obiettivi, tolleranza al rischio, capitale disponibile, e una miriade di altre considerazioni.

Ma se questo tipo di breve termine, il commercio a piccolo premio non è la tua tazza di tè, e in effetti hai venduto lo spread a $ 2 un mese fa, potrebbe essere il momento di separarsene.

Guardate in questo modo. In qualsiasi momento tra l'entrata e l'uscita del commercio, dopo aver valutato il rischio e la ricompensa, se decidi di restare con il mestiere, stai effettivamente dicendo, “Dato questo rischio/ricompensa, Accetterò questi termini". Non è lo stesso che iniziare il commercio in questo momento?

Molti trader hanno questo punto di vista su ogni operazione. Non si tratta di dove sei stato; si tratta di dove sei ora e dove pensi che sarà il punto finale.

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3. Occupa troppe risorse?

Questa terza domanda è divisa in due parti, in quanto ci sono due tipi di risorse da considerare:finanziarie e mentali.

La parte finanziaria non riguarda solo se hai abbastanza contanti nel tuo conto per coprire le tue posizioni. Riguarda anche il costo opportunità. Anche se pensi che una posizione abbia un po' di spazio per essere eseguita e che forse puoi tirarne fuori un po' di più, a quali opportunità stai rinunciando per mantenere quella posizione? Nel nostro esempio, che gli ultimi $ 0,50 potrebbero essere distribuiti meglio da qualche altra parte.

E poi c'è il capitale mentale. Proprio come il tuo conto di trading, che è limitato dalla liquidità disponibile, il tipico cervello umano ha una capacità finita. Hai uno scambio nel tuo account che potrebbe avere del potenziale, ma è uno di quei tagliaunghie da cui non riesci a staccare gli occhi? Non vuoi essere colpito da un TWD, fare trading mentre sei distratto, poiché potrebbe farti perdere qualcosa in altre parti del mercato.

La linea di fondo sulla gestione della posizione delle opzioni

Il trading di opzioni è meno semplice del trading di azioni. Ma se ti attieni a strategie a rischio definito, puoi almeno conoscere i parametri. Il resto sta nel prendere confidenza con la matematica, valutare le probabilità, e decidere i tuoi livelli di tolleranza, sia finanziari che mentali.

Doug Ashburn non è un rappresentante di TD Ameritrade, Inc. Il materiale, visualizzazioni, e le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle dell'autore e potrebbero non riflettere quelle detenute da TD Ameritrade, Inc.