Contratto Futures

Che cos'è un contratto future?

Un contratto futures è un accordo legale per l'acquisto o la vendita di una particolare risorsa merce, o titolo a un prezzo predeterminato in un momento specifico in futuro. I contratti futures sono standardizzati per qualità e quantità per facilitare il trading su una borsa dei futures.

L'acquirente di un contratto future si assume l'obbligo di acquistare e ricevere l'attività sottostante alla scadenza del contratto future. Il venditore del contratto future si assume l'obbligo di fornire e consegnare l'attività sottostante alla data di scadenza.

Punti chiave

• I contratti futures sono derivati ​​finanziari che obbligano l'acquirente ad acquistare un asset sottostante (o il venditore a vendere quell'asset) a un prezzo e una data futuri predeterminati.
• Un contratto futures consente a un investitore di speculare sulla direzione di un titolo, merce, o strumento finanziario, lungo o corto, utilizzando la leva finanziaria.
• I futures sono spesso utilizzati anche per coprire il movimento del prezzo dell'attività sottostante per aiutare a prevenire le perdite dovute a variazioni sfavorevoli dei prezzi.

Come funzionano i contratti future?

Capire i contratti futures

I futures sono contratti finanziari derivati ​​che obbligano le parti a negoziare un'attività a una data ea un prezzo futuri predeterminati. Qui, l'acquirente deve acquistare o il venditore deve vendere l'attività sottostante al prezzo stabilito, indipendentemente dal prezzo di mercato corrente alla data di scadenza.

Le attività sottostanti includono materie prime fisiche o altri strumenti finanziari. I contratti futures dettagliano la quantità dell'attività sottostante e sono standardizzati per facilitare il trading su una borsa dei futures. I futures possono essere utilizzati per copertura o speculazione commerciale.

"Contratto futures" e "futures" si riferiscono alla stessa cosa. Per esempio, potresti sentire qualcuno dire di aver comprato futures sul petrolio, che significa la stessa cosa di un contratto futures sul petrolio. Quando qualcuno dice "contratto futures, " si riferiscono in genere a un tipo specifico di futuro, come l'olio, oro, obbligazioni, o futures sull'indice S&P 500. I contratti futures sono anche uno dei modi più diretti per investire nel petrolio. Il termine "future" è più generico, ed è spesso usato per riferirsi all'intero mercato, come, "Sono un commerciante di futures."

I contratti futures sono standardizzati, a differenza dei contratti a termine. I forward sono tipi simili di accordi che fissano un prezzo futuro nel presente, ma i forward sono negoziati over-the-counter (OTC) e hanno termini personalizzabili che vengono raggiunti tra le controparti. Contratti futures, d'altra parte, avranno ciascuno gli stessi termini indipendentemente da chi sia la controparte.

Esempio di contratti futures

I contratti futures sono utilizzati da due categorie di partecipanti al mercato:hedgers e speculatori. I produttori o gli acquirenti di un'attività sottostante coprono o garantiscono il prezzo al quale la merce viene venduta o acquistata, mentre i gestori di portafoglio e i trader possono anche scommettere sui movimenti di prezzo di un'attività sottostante utilizzando i futures.

Un produttore di petrolio ha bisogno di vendere il suo petrolio. Possono utilizzare contratti futures per farlo. In questo modo possono bloccare un prezzo a cui venderanno, e poi consegnare il petrolio all'acquirente alla scadenza del contratto futures. Allo stesso modo, un'azienda manifatturiera potrebbe aver bisogno di olio per realizzare oggetti. Dal momento che a loro piace pianificare in anticipo e avere sempre l'olio in arrivo ogni mese, anche loro possono utilizzare contratti futures. In questo modo sanno in anticipo il prezzo che pagheranno per il petrolio (il prezzo del contratto futures) e sanno che prenderanno in consegna il petrolio una volta scaduto il contratto.

I futures sono disponibili su diversi tipi di asset. Ci sono contratti futures su indici di borsa, materie prime, e valute.

Meccanica di un contratto futures

Immagina che un produttore di petrolio pianifichi di produrre un milione di barili di petrolio nel prossimo anno. Sarà pronto per la consegna in 12 mesi. Supponiamo che il prezzo attuale sia $75 al barile. Il produttore potrebbe produrre l'olio, per poi rivenderla agli attuali prezzi di mercato tra un anno da oggi.

Data la volatilità dei prezzi del petrolio, il prezzo di mercato in quel momento potrebbe essere molto diverso dal prezzo attuale. Se il produttore di petrolio pensa che il petrolio aumenterà in un anno, possono scegliere di non bloccare un prezzo ora. Ma, se pensano che $75 sia un buon prezzo, potrebbero bloccare un prezzo di vendita garantito stipulando un contratto futures.

Un modello matematico viene utilizzato per valutare i futures, che tiene conto del prezzo spot corrente, il tasso di rendimento privo di rischio, tempo alla maturità, I costi di stoccaggio, dividendi, rendimento dei dividendi, e la convenienza rende. Supponiamo che i contratti future sul petrolio a un anno abbiano un prezzo di 78 dollari al barile. Con la sottoscrizione del presente contratto, in un anno il produttore è obbligato a consegnare un milione di barili di petrolio e ha la garanzia di ricevere 78 milioni di dollari. Il prezzo di $ 78 al barile viene ricevuto indipendentemente da dove si trovano i prezzi di mercato spot in quel momento.

I contratti sono standardizzati. Per esempio, un contratto petrolifero sul Chicago Mercantile Exchange (CME) è per 1, 000 barili di petrolio. Perciò, se qualcuno volesse bloccare un prezzo (vendita o acquisto) su 100, 000 barili di petrolio, avrebbero bisogno di comprare/vendere 100 contratti. Per bloccare un prezzo su un milione di barili di petrolio/dovrebbero comprare/vendere 1, 000 contratti.

I mercati dei futures sono regolati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC è un'agenzia federale creata dal Congresso nel 1974 per garantire l'integrità dei prezzi di mercato dei futures, compresa la prevenzione di pratiche commerciali abusive, frode, e regolamentare le società di brokeraggio impegnate nel trading di futures.

Come negoziare contratti futures

Trading di contratti futures

I trader al dettaglio e i gestori di portafoglio non sono interessati a consegnare o ricevere l'attività sottostante. Un commerciante al dettaglio ha poco bisogno di ricevere 1, 000 barili di petrolio, ma potrebbero essere interessati a ottenere un profitto sui movimenti del prezzo del petrolio.

I contratti futures possono essere negoziati esclusivamente a scopo di lucro, fintanto che il commercio è chiuso prima della scadenza. Molti contratti futures scadono il terzo venerdì del mese, ma i contratti variano, quindi controlla le specifiche del contratto di tutti i contratti prima di negoziarli.

Per esempio, è gennaio, e i contratti di aprile vengono scambiati a $ 55. Se un trader ritiene che il prezzo del petrolio aumenterà prima della scadenza del contratto ad aprile, potrebbero comprare il contratto a $55. Questo dà loro il controllo di 1, 000 barili di petrolio. Non sono tenuti a pagare $ 55, 000 ($ 55 x 1, 000 barili) per questo privilegio, anche se. Piuttosto, il broker richiede solo un pagamento del margine iniziale, tipicamente di qualche migliaio di dollari per ogni contratto.

Il profitto o la perdita della posizione fluttua nel conto al variare del prezzo del contratto futures. Se la perdita diventa troppo grande, il broker chiederà al trader di depositare più denaro per coprire la perdita. Questo è chiamato margine di mantenimento.

Il profitto o la perdita finale dell'operazione si realizza quando l'operazione viene chiusa. In questo caso, se l'acquirente vende il contratto a $ 60, fanno $ 5, 000 [($60-$55) x 1, 000). In alternativa, se il prezzo scende a $ 50 e chiudono la posizione lì, perdono $ 5, 000.

Perché si chiama contratto future?

Un contratto futures prende il nome dal fatto che l'acquirente e il venditore del contratto stanno concordando un prezzo oggi per un bene o un titolo che deve essere consegnato in futuro.

Futures e forward sono la stessa cosa?

Questi due tipi di contratti derivati ​​funzionano più o meno allo stesso modo, ma la differenza principale è che i futures sono negoziati in borsa e hanno specifiche contrattuali standardizzate. Questi scambi sono altamente regolamentati e forniscono dati trasparenti su contratti e prezzi. in avanti, in contrasto, commercio over the counter (OTC) con termini e specifiche contrattuali personalizzati dalle due parti coinvolte.

Cosa succede se un contratto future viene mantenuto fino alla scadenza?

A meno che la posizione del contratto non venga chiusa prima della sua scadenza, il corto è obbligato a fare la consegna al lungo, chi è obbligato a prenderlo. A seconda del contratto, i valori scambiati possono essere regolati in contanti. Più spesso, il trader pagherà o riceverà semplicemente un regolamento in contanti a seconda che l'attività sottostante sia aumentata o diminuita durante il periodo di detenzione dell'investimento. In alcuni casi, però, i contratti futures richiederanno la consegna fisica. In questo scenario, l'investitore che detiene il contratto alla scadenza sarebbe responsabile dello stoccaggio delle merci e dovrebbe coprire i costi per la movimentazione dei materiali, archiviazione fisica, e assicurazione.

Chi utilizza i contratti futures?

Gli speculatori possono utilizzare i contratti futures per scommettere sul prezzo futuro di alcuni asset o titoli. Gli hedger utilizzano i futures per bloccare un prezzo oggi per ridurre l'incertezza del mercato tra ora e il momento in cui il bene deve essere consegnato o ricevuto. Gli arbitri negoziano contratti future in o attraverso mercati correlati, approfittando di errori di prezzo teorici che possono esistere temporaneamente.

Come posso fare trading sui futures?

A seconda del tuo broker e dello stato del tuo account con quel broker, potresti essere idoneo a negoziare futures. Avrai bisogno di un conto a margine e sarai approvato per farlo. I trader qualificati negli Stati Uniti avranno spesso la possibilità di negoziare future su diverse borse come il Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures USA (scambio intercontinentale), e il CBOE Futures Exchange (CFE).