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Consegna fisica

La consegna fisica è un termine in un contratto di opzioni o future che richiede che l'attività sottostante effettiva sia consegnata alla data di consegna specificata, piuttosto che essere scambiati con contratti di compensazione.

Comprendere la consegna fisica

I contratti derivati ​​sono regolati in contanti o consegnati fisicamente alla data di scadenza del contratto. Quando un contratto viene regolato in contanti, la posizione netta di cassa del contratto alla data di scadenza viene trasferita tra l'acquirente e il venditore. Per esempio, supponiamo che due parti stipulino un contratto futures E-mini S&P 500 da saldare in sei mesi per $ 2, 770 (il prezzo dei futures). Se il valore dell'indice nel giorno di scadenza del contratto è superiore al prezzo dei futures, l'acquirente guadagna; altrimenti, il venditore guadagna. La differenza tra il prezzo a pronti del contratto alla data di regolamento e il prezzo a termine pattuito sarà accreditato o addebitato sui conti di entrambe le parti. Dire, il valore di chiusura dell'indice tra sei mesi è $2, 900, verrà accreditato sul conto del titolare del long futures ($ 2, 900 - $2, 770) x $50 =130 x 50 =$6, 500. Tale importo sarà addebitato sul conto della parte che vende allo scoperto la posizione. [Notare che $ 50 x indice S&P 500 rappresenta 1 unità di contratto per il contratto futures E-mini S&P 500].

Con una consegna fisica, l'attività sottostante del contratto di opzione o derivati ​​è fisicamente consegnata in una data di consegna predeterminata. Diamo un'occhiata a un esempio di consegna fisica. Supponiamo che due parti stipulino un contratto futures sul petrolio greggio di un anno (marzo 2019) a un prezzo futures di $ 58,40. Indipendentemente dal prezzo spot della merce alla data di regolamento, l'acquirente è obbligato ad acquistare 1, 000 barili di petrolio greggio (unità per 1 contratto future sul petrolio greggio) dal venditore. Se il prezzo spot nel giorno di regolamento concordato a marzo è inferiore a $ 58,40, il titolare del contratto long perde e la posizione short guadagna. Se il prezzo spot è superiore al prezzo futures di $ 58,40, i profitti della posizione lunga, e il venditore registra una perdita.

Gli scambi specificano le condizioni di consegna per i contratti che coprono. Lo scambio designa i luoghi di magazzino e di consegna per molte merci. Quando avviene la consegna, un mandato o una ricevuta al portatore che rappresenta una certa quantità e qualità di una merce in un luogo specifico passa di mano dal venditore all'acquirente che poi effettua il pagamento completo. L'acquirente ha il diritto di rimuovere la merce dal magazzino o ha la possibilità di lasciare la merce presso il magazzino per una tariffa periodica. L'acquirente potrebbe anche accordarsi con il magazzino per trasportare la merce in un altro luogo di sua scelta, compresa la loro casa, e paga eventuali spese di trasporto. Oltre alle specifiche di consegna stipulate dalle borse, la qualità, grado, o la natura del sottostante da consegnare sono anch'essi regolati dalle borse.

La maggior parte dei derivati ​​non viene esercitata ma viene negoziata prima della data di consegna. Però, la consegna fisica si verifica ancora con alcune operazioni:è più comune con materie prime e obbligazioni, ma può verificarsi anche con altri strumenti finanziari. Il regolamento mediante consegna fisica viene effettuato da intermediari di compensazione o dai loro agenti. Subito dopo l'ultimo giorno di negoziazione, l'organismo di compensazione della borsa regolamentata segnalerà l'acquisto e la vendita dell'attività sottostante al prezzo di regolamento del giorno precedente. I trader che detengono una posizione corta in un contratto future su titoli regolato fisicamente fino alla scadenza sono tenuti a consegnare l'attività sottostante. Coloro che già possiedono i beni possono affidarli all'organismo di compensazione appropriato. I commercianti che non possiedono beni sono obbligati ad acquistarli al prezzo corrente.