Cinque contro lo spread obbligazionario (FAB)

Che cos'è un cinque contro lo spread obbligazionario (FAB)

A Five Against Bond Spread (FAB) è una strategia di trading di futures che cerca di beneficiare dello spread tra i buoni del Tesoro di diverse scadenze assumendo posizioni di compensazione in contratti future per buoni del Tesoro a cinque anni e Treasury a lungo termine (da 15 a 30 anni) obbligazioni.

Comprensione di uno spread di cinque contro obbligazioni (FAB)

Un Five Against Bond Spread (FAB) viene creato acquistando un contratto future su buoni del Tesoro a cinque anni e vendendone uno su buoni del Tesoro a lungo termine o viceversa. Gli investitori che speculano sulle fluttuazioni dei tassi di interesse entreranno in questo tipo di spread nella speranza di trarre profitto da titoli del Tesoro sotto o troppo cari.

Gli investitori possono negoziare contratti future su 2 anni, 5 anni, 10 anni, e titoli del Tesoro a 30 anni. A differenza delle opzioni, che danno ai detentori il diritto di acquistare o vendere un bene, i futures obbligano il detentore ad acquistare o vendere. Questi contratti sono offerti dal Chicago Board of Trade e sono quotati a marzo, Giugno, Settembre, e cicli di dicembre. I contratti future necessari per stabilire un FAB hanno valori nominali di $ 100, 000 con prezzi espressi in punti per $ 1, 000. I contratti possono essere negoziati in tick di dimensioni fino a 1/32 di un punto o $ 31,25 per obbligazioni a 30 anni e metà di un 1/32 di punto o $ 15,625 per titoli a 10 anni.

Sebbene alcune strategie sui futures del Tesoro abbiano lo scopo di proteggersi dal rischio di tasso di interesse, una strategia FAB cerca di trarre profitto dai movimenti dei tassi e dei rendimenti. FAB è una delle strategie multiple di trading con spread o curva dei rendimenti applicabili nel mercato del Tesoro. La premessa di base di queste strategie è che i prezzi errati negli spread, come si evince dai prezzi dei contratti future lungo la curva dei rendimenti dei Treasury, alla fine si normalizzerà o si ripristinerà. I trader possono trarre profitto da questi movimenti assumendo posizioni tramite futures. Le strategie di spread si basano più su movimenti a lungo termine dei rendimenti rispetto alla rapida azione dei prezzi che spesso si verifica nei mercati azionari.

Fattori che influenzano il Five contro lo spread obbligazionario

Rendimento obbligazioni, e quindi spread tra obbligazioni di diversa scadenza, sono influenzati dai tassi di interesse. I tassi di interesse a breve termine sono maggiormente influenzati dalle azioni della Federal Reserve statunitense poiché il tasso del suo fondo federale funge da punto di riferimento per molti altri tassi di interesse. Quando la Fed alza i tassi, I rendimenti dei Treasury a 2 e 5 anni sono i più colpiti. I tassi obbligazionari a lungo termine sono maggiormente influenzati dalla forza dell'economia statunitense e dalle prospettive di inflazione. Se l'economia è in crescita e l'inflazione è al 2% o superiore, i rendimenti obbligazionari lunghi rischiano di diminuire. Questi e molti altri fattori economici e tecnici dovrebbero essere considerati dagli investitori interessati a implementare strategie di spread.