La volatilità del mercato obbligazionario potrebbe aumentare nel 2019

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L'incertezza è il tema quando si tratta di prevedere le tesorerie degli Stati Uniti nel 2019, e la direzione di questi titoli di stato super sicuri ha un impatto su tutti gli altri titoli, oltre a una serie di tassi da mutui a conti di risparmio e CD.

La strategia 2019 della Federal Reserve per aumentare il tasso sui fondi federali - dopo quattro aumenti nel 2018 e tre nel 2017 - è a questo punto da indovinare. (La proiezione di dicembre del Federal Open Market Committee era di due aumenti dei tassi sui fondi federali nel 2019. Ma questo potrebbe cambiare in base alle condizioni economiche e ad altri fattori.) A ciò si aggiunge la chiusura del governo, il rapporto tra gli Stati Uniti e la Cina durante una guerra commerciale che coinvolge tariffe, l'aumento della spesa pubblica e del debito, così come un possibile rallentamento dell'economia, e tu hai la ricetta per le turbolenze del mercato obbligazionario.

“Ha creato molta incertezza, "dice Greg McBride, CFA, Capo analista finanziario di Bankrate. “E quando gli investitori sono incerti o preoccupati, tendono a gravitare verso il porto sicuro dei Treasury”.

Il Tesoro decennale si è concluso a novembre 2018 intorno al 3%. Ma la volatilità è alta. Un paio di giorni di negoziazione nel 2019, è sceso di quasi 40 punti base in meno rispetto al dato di fine novembre, scendendo a circa il 2,59%.

“Quindi il calo dei rendimenti obbligazionari che abbiamo visto nell'ultimo mese o giù di lì è in parte attribuibile alle preoccupazioni sulla disputa commerciale con la Cina e su ciò che potrebbe significare per la crescita economica, "dice McBride.

In che modo i movimenti dei legami ti influenzano

I prezzi dei buoni del tesoro possono influenzare la tua vita quotidiana. I tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni tendono ad andare in direzioni opposte. Così, se i tassi di interesse aumentano, le obbligazioni rischiano di cadere. Se il Tesoro decennale cade, è probabile che aiuti i consumatori nel mercato per un mutuo a ottenere un tasso percentuale annuo (TAEG) più basso. Ma se stai cercando una rendita fissa quando il Tesoro a 10 anni diminuisce, le probabilità sono che i tassi per questi diminuiranno e otterrai un pagamento più piccolo.

I buoni del tesoro influiscono anche sul tuo conto di risparmio e sui rendimenti percentuali annuali dei CD (APY). I buoni del Tesoro a breve termine sono un punto di riferimento per la liquidità e il Tesoro quinquennale e i CD quinquennali competono per gli stessi fondi.

Aspettatevi che la curva dei rendimenti si appiattisca ulteriormente

McBride prevede che la curva dei rendimenti – lo spread tra il Treasury a 10 anni e il Treasury a 2 anni – si appiattisca ulteriormente quest'anno. Una curva dei rendimenti appiattita è quando lo spread – o la differenza – tra un Treasury a più lungo termine e un contratto del Treasury a più breve termine. A volte si inverte addirittura, con i Treasury a più breve termine che rendono più dei Treasury a più lungo termine. Una curva dei rendimenti appiattita o invertita può significare che gli investitori si aspettano una crescita economica più lenta e/o un'inflazione più bassa.

“Forse non subito, la curva dei rendimenti potrebbe inizialmente diventare più ripida, un po' nel 2019, ma penso che riprenderà l'appiattimento, "dice McBride.
McBride prevede un'inversione della curva dei rendimenti - tra il Tesoro a 10 anni e il Tesoro a 2 anni - prima della fine del 2019.
Una curva dei rendimenti invertita si ha quando un Treasury a più breve termine ha un rendimento più elevato rispetto a un Treasury a più lungo termine.

McBride afferma di aspettarsi che il Tesoro a 10 anni termini il 2019 al 2,45 percento e prevede che il Tesoro a 2 anni finisca l'anno al 2,55 percento.
“Ma nel frattempo, salirà ben al di sopra del segno del 3%, "dice McBride. "Solo per poi tornare indietro bruscamente alla fine dell'anno quando si materializzano le prove dell'effettivo rallentamento economico".

Poiché i tassi del Tesoro a 10 anni e dei mutui di solito si susseguono, McBride prevede che i tassi dei mutui diminuiranno entro la fine dell'anno.

Aspettatevi che la volatilità di fine 2018 continui

La volatilità del mercato di novembre e dicembre potrebbe essere stata un'anteprima delle cose a venire nel 2019. Anche se metriche come l'inflazione (che continua ad essere vicina al 2%) e il tasso di disoccupazione (che è al 3,9%) sembrano buone, il mercato azionario entra nel 2019 dopo aver perso tutti i suoi guadagni per l'anno, e poi qualche, nel quarto trimestre.

“Quando le prospettive economiche sembrano buone e i tassi sono in aumento, gli investitori obbligazionari subiranno perdite, "dice McBride. “Se c'è incertezza o evidenza di un rallentamento economico, quindi i prezzi delle obbligazioni saliranno e gli investitori recupereranno quelle perdite precedenti”.

Se la disoccupazione aumenta, che potrebbe influenzare la volatilità. Nel sondaggio degli economisti di dicembre di Bankrate, la previsione media per la disoccupazione per dicembre 2019 era del 3,62% e il numero medio di posti di lavoro aggiunti ogni mese nel 2019 dovrebbe essere 169, 042.