Il discorso del trono:i prudenti fiscali sono preoccupati per le questioni sbagliate

A detta di tutti, il governo federale sta pianificando un'agenda audace e ambiziosa quando svelerà il suo discorso dal trono a Ottawa alla fine di questo mese.

Per alcuni, questa promessa non si calcola. Come può il governo federale spendere di più quando sta già fissando un deficit di 350 miliardi di dollari?

Sulla sinistra, ci sono richieste di nuove tasse per sostenere la spesa ambiziosa. Sulla destra, la richiesta è di contenimento della spesa a causa della sfiducia nei confronti dei grandi governi. Nel mezzo, l'ufficiale di bilancio parlamentare (UPB) avverte che l'attuale percorso fiscale è insostenibile, prestando sostegno a coloro che insistono su "ancore fiscali" come il rapporto debito/PIL propagandato dal governo fino al COVID-19.

Tutte le parti concordano sul fatto che non possiamo spendere in deficit a tempo indeterminato.

Sentendo il pizzico

In entrambi i casi, I canadesi sentiranno il colpo se queste idee - una combinazione di aumenti delle tasse e tagli alla spesa - saranno integrate nel discorso del trono. È un pizzico che non possiamo permetterci perché mentre la sinistra, preoccupazione giusta e media per le registrazioni contabili e la relativa distribuzione del potere nella nostra società, il mondo reale in cui viviamo - e che stiamo lasciando per i nostri figli - è nei guai.

I puri del bilancio si preoccupano delle cose sbagliate.

Il nostro clima mostra segni di aver attraversato un punto di non ritorno. Il COVID-19 ha aggravato le crepe di disuguaglianza che minacciano il nostro tessuto sociale.

Molti faticano a trovare un posto economico in cui vivere perché, improbabile durante la pandemia di COVID-19, i prezzi delle case sono in aumento. La disoccupazione potrebbe rimanere bloccata vicino al 10% per un bel po' di tempo. La nostra infrastruttura necessita di un aggiornamento. Ed ovviamente, non siamo riusciti ad affrontare le vergognose crisi dell'istruzione, Salute, acqua e altro ancora nelle comunità indigene.

La sinistra, il giusto e le persone che dovrebbero sapere meglio, come il PBO, sbagliano perché non possono evitare di pensare al governo federale come se fosse una famiglia la cui carta di credito è stata esaurita. Temono che la società della carta di credito (obbligazionisti) ci taglierà fuori, quindi dobbiamo tagliare le spese o trovare un altro lavoro (aumentare le tasse) per far funzionare tutto. Chi lo vuole?

Il creatore di soldi

Quello che tutti sembrano dimenticare è che il governo federale ha il potere di creare nuova moneta. Infatti, crea effettivamente nuovo denaro ogni volta che spende. Confuso? Pensala in questo modo:chi "fa" il dollaro canadese (la maggior parte è digitale)? Non la Russia. Non gli Stati Uniti. La risposta è il governo federale canadese. E deve spendere quei dollari prima di poterli tassare.

Il risultato è che non è necessario tassare prima i cittadini per poi spendere. Piuttosto, le tasse aiutano a regolare l'offerta di moneta. Allo stesso modo, non è necessario vendere obbligazioni per spendere in deficit perché, ancora, il governo è il sovrano. Ciò significa che è il creatore di soldi, creatore di regole, setter di tasso di interesse e la società della carta di credito tutto in uno.

E quando il deficit pubblico spende, che mette più soldi nelle mani delle famiglie, come dimostra la recente brusca flessione del debito delle famiglie.

Prima della crisi, potresti essere perdonato per non aver capito niente di tutto questo. Devi approfondire il funzionamento della politica fiscale e monetaria per vedere come funziona, come hanno fatto economisti come Marc Lavoie, professore dell'Università di Ottawa.

L'economista statunitense Stephanie Kelton, professore alla Stony Brook University di New York, ha scritto un best-seller, Il mito del deficit , che riduce tutto in modo accessibile.

Se leggere un articolo accademico o un libro non fa per te, dai un'occhiata ai dati.

Il grafico seguente mostra che la Banca del Canada ora possiede circa un terzo del debito del governo federale, attraverso nient'altro che digitare denaro esistente a più del doppio del suo tasso normale.

Quando il governo federale paga gli interessi, la Bank of Canada incanala quel denaro - solo voci contabili, davvero - torniamo al suo unico azionista, il governo federale, dopo aver preso un taglio per finanziare le sue operazioni. tasca sinistra, incontrare tasca destra. I trasferimenti compaiono a pagina 214 dei conti pubblici del governo federale.

Deve essere consapevole dell'inflazione

Questo significa che non ci sono limiti alla spesa? Ovviamente no. Dobbiamo essere consapevoli dell'inflazione e, in Canada, tassi di cambio. Ma cambia il discorso.

Invece di chiederci come possiamo "trovare i soldi" per fornire acqua pulita, dobbiamo iniziare a pensare al costo di non fornirlo.

Invece di preoccuparci se possiamo aiutare Terranova e Labrador a evitare il fallimento (non ha una banca centrale), chiediamo il costo dell'impoverimento di una provincia.

Invece di chiedere agli investitori obbligazionari di finanziare la battaglia contro il cambiamento climatico, chiediamo del costo di incendi massicci, inondazioni ogni cento anni e il prezzo per adattarsi a questi eventi.

Invece di insistere sul pareggio del bilancio, comprendiamo che il deficit del governo federale è la nostra risorsa finanziaria.

Queste sono le vere scelte che facciamo quando esortiamo il governo federale a un ambizioso piano di spesa e sollecitiamo invece aumenti delle tasse, tagli alla spesa o ancore fiscali.

È ora che abbiamo una conversazione seria che inizi riconoscendo il modo in cui funzionano davvero le cose (il governo come sovrano), tiene conto dei vincoli di inflazione e sottolinea i compromessi reali (come l'aumento del debito delle famiglie) nel fissare obiettivi di bilancio anziché risultati reali.

Anche se non possiamo fare tutto, possiamo fare di più e non possiamo permetterci di fare di meno.