La crisi finanziaria del 2008 sembra ancora ieri per le donne single

Per molti americani, la crisi finanziaria che ha fatto precipitare l'economia globale in recessione un decennio fa può sembrare un lontano ricordo.

Il patrimonio netto delle famiglie - la differenza tra attività e debiti - ha raggiunto un record di 98,7 trilioni di dollari nell'ultimo trimestre del 2017, da 56,2 trilioni di dollari nel 2008.

Eppure ricchezza netta, da solo, nasconde molte informazioni che potrebbero segnalare tendenze preoccupanti. Per esempio, questa misura non ci dice quali famiglie stanno diventando più ricche. Inoltre, non rivela quanto il prestito stia alimentando questi bilanci apparentemente in espansione.

Più specificamente, non mostra che per le famiglie con capofamiglia donna, particolarmente poveri, il quadro finanziario è ancora molto nuvoloso. Questo è in parte perché, come mostra la mia ricerca di prossima pubblicazione, le donne single a basso reddito hanno preso in prestito molto più degli uomini single negli anni che hanno preceduto la crisi. E il loro indebitamento relativo al reddito e alla ricchezza rimane molto più elevato di quanto non sia praticamente per tutti gli altri.

Ciò è particolarmente preoccupante perché le famiglie con capofamiglia donna sono vulnerabili all'inizio, e quindi sono di nuovo a rischio se un'altra crisi si profila all'orizzonte.

Perché il debito è importante

Per capire perché il debito è così fondamentale per la salute finanziaria delle famiglie, è utile guardare cosa è successo durante la crisi finanziaria del 2008.

Il debito complessivo delle famiglie è cresciuto notevolmente nei primi anni 2000, trainato in gran parte dal boom dei mutui subprime. Questo indebitamento alla fine ha raggiunto livelli che si sono rivelati insostenibili e, dopo che i tassi di interesse hanno iniziato a salire nel 2004, costretto milioni a pignoramento.

Mentre le cose si sono riprese, i significativi guadagni di patrimonio netto sono illusori, in parte perché sono andati in modo sproporzionato alle famiglie più ricche. Inoltre, sono stati finanziati attraverso molti più prestiti.

Il debito totale delle famiglie ha raggiunto il record di $ 13,15 trilioni alla fine del 2017, in aumento di circa $ 2 trilioni dall'ultimo minimo nel 2013. Il debito non immobiliare come le carte di credito e i prestiti agli studenti ha costituito la maggior parte dell'aumento.

Per capire perché il patrimonio netto è fuorviante, considera due famiglie con un patrimonio netto identico di $ 10, 000:uno ha $ 15, 000 di attività e $ 5, 000 di debiti, mentre l'altro ha $ 10, 000 di beni e nessun debito.

Se i $ 5, 000 risulta insostenibile o meno dipende dalla capacità del nucleo familiare di onorare il debito e pagare il capitale. Se il suo reddito diventa insufficiente, il debito si accumulerà, e alla fine la famiglia avrà sempre meno soldi per le necessità della vita, come è successo durante la crisi finanziaria.

Il debito sostenibile può diventare rapidamente insostenibile se una famiglia subisce quello che gli economisti chiamano "shock, "o qualsiasi cambiamento imprevisto nella capacità della famiglia di sbarcare il lunario, come perdere il lavoro o prendersi cura di un parente malato. E alcune famiglie sono più vulnerabili, o finanziariamente fragile, di altri.

Shock imprevedibili possono spingere queste famiglie oltre il limite.

La femminilizzazione della povertà

Le donne capofamiglia sono particolarmente a rischio di shock a causa della loro maggiore insicurezza economica e potrebbero essere più propense a ricorrere a prestiti ad alto costo per sbarcare il lunario.

Per iniziare, la ricchezza media delle donne single è un terzo di quella degli uomini single. E le donne single, in particolare le madri, hanno periodi di povertà più frequenti e più lunghi e tassi di disoccupazione più elevati rispetto alle altre famiglie. Sperimentano anche alti livelli di rischio economico da shock come il divorzio e gli obblighi di assistenza imprevisti. Oltre a tutto questo, le reti di sicurezza sociale come i programmi di welfare federale che erano soliti sostenere le famiglie con capofamiglia donna sono state indebolite.

Gli economisti hanno anche indicato prove di una "femminilizzazione del credito ad alto costo, ” in particolare tra le donne di colore. Questo perché la vulnerabilità economica delle donne single a basso reddito e l'accesso storicamente limitato ai prodotti di credito tradizionali le hanno rese bersaglio di prestiti subprime predatori. In un campione del 2006 di mutuatari ipotecari, più della metà dei mutui di proprietà di donne single nere erano subprime, rispetto al 28% per i mutuatari maschi single bianchi non ispanici.

Spinto in rosso

La mia ricerca, che sarà pubblicato nel Forum for Social Economics, mostra che le famiglie con capofamiglia donna hanno sperimentato un preoccupante aumento di due principali forme di prestito che hanno portato alla crisi finanziaria:mutuo e debito scolastico.

Controllo per altre caratteristiche della famiglia come le dimensioni della famiglia e lo stato civile, Ho esaminato le differenze nella crescita dell'ipoteca media e del debito studentesco tra famiglie con capofamiglia donna e uomo single in tre periodi di tempo:la fine degli anni '90, l'espansione del credito dal 2002 al 2007, e il periodo post-crisi dal 2008 al 2013. Ho anche confrontato le differenze tra i redditi al di sotto e al di sopra della mediana, che variava da $ 24, 000 nel 1995 a $ 35, 000 nel 2007.

La mia scoperta più significativa è che il debito ipotecario medio per le famiglie con a capo un celibe a basso reddito, le donne divorziate o vedove sono aumentate sostanzialmente durante l'espansione del credito - passando da circa $ 9, 800 a $ 16, 600 dopo aggiustamento per altre caratteristiche della famiglia, mentre famiglie simili guidate da uomini single non hanno mostrato cambiamenti statisticamente significativi durante il periodo. Questo divario di genere è persistito durante la ripresa; il debito per uomini e donne è cambiato molto poco nel 2013.

Una spiegazione è che gli istituti di credito hanno visto le donne single più povere – e le donne di colore in particolare – come un mercato in gran parte non sfruttato nella loro corsa a originare tutti i prestiti ad alto interesse che potevano. Altre ricerche hanno scoperto che le donne erano più propense degli uomini a ricevere mutui subprime.

Per quanto riguarda il debito studentesco, Ho scoperto che la donna single media ha preso in prestito $ 2 in più, 000 circa durante il periodo che ha preceduto la crisi, rispetto a un aumento di soli $ 775 per gli uomini. Ciò era particolarmente diffuso tra le donne single più giovani. Dopo la crisi, quando molte persone tornavano a scuola perché c'erano così pochi lavori, le famiglie con capofamiglia femminile hanno aumentato il loro debito studentesco di altri $ 3, 400 in media, mentre gli uomini hanno preso in prestito altri $ 2, 800.

Uno dei motivi è che le madri single sono sovrarappresentate nei college a scopo di lucro, dove gli studenti hanno tre volte più probabilità rispetto ai loro coetanei delle università senza scopo di lucro di detenere costosi prestiti privati. Un altro è che più donne studiavano al college.

Un avvertimento importante per i miei dati. I miei dati mostrano solo le medie nel tempo, non come cambiarono le fortune di particolari mutuatari. In altre parole, Posso solo mostrare le tendenze, non se le singole famiglie stiano effettivamente meglio o peggio di quanto non fossero in momenti diversi nel tempo.

Ricchezza e fragilità finanziaria

Certo, il debito non è sempre una cosa negativa. Molte famiglie usano il debito per acquisire beni per migliorare la loro situazione finanziaria lungo la strada.

La proprietà della casa è un modo importante per costruire ricchezza, quindi non è affatto una cosa negativa che una quota record di donne non sposate possedesse la propria casa nel 2006. Allo stesso modo, gli investimenti nell'istruzione portano a guadagni a lungo termine che superano di gran lunga i costi di iscrizione:si stima che una persona con un diploma universitario guadagni una volta e mezza più di un diplomato.

Ancora, ci sono buone ragioni per chiedersi se tutto quel prestito pre-crisi abbia davvero migliorato la salute finanziaria delle famiglie. Nella mia ricerca, Ho scoperto che il rapporto debito/ricchezza delle donne a basso reddito è raddoppiato dalla fine degli anni '90 al 2013. Si scopre, la ricchezza creata dall'aumento delle donne proprietarie di case è semplicemente svanita quando è scoppiata la bolla immobiliare.

Oggi, come prendere in prestito di nuovo crescendo, ci sono buone ragioni per preoccuparsi che il prossimo scoppio di una bolla trainata dal debito sia proprio dietro l'angolo. E quando succede, ancora una volta molte donne single a basso reddito e le loro persone a carico saranno tra le più colpite.