L'Italia vota la riforma costituzionale ma potrebbe non bastare per salvare l'economia

Il 4 dicembre L'Italia voterà la riforma costituzionale ideata dal governo in carica del presidente del Consiglio Matteo Renzi. Mira a cambiare il modo in cui il potere del governo è organizzato per rendere più facile l'approvazione della legislazione, dando al governo maggiore stabilità.

Coloro che si oppongono alla riforma sostengono che questi accordi limiterebbero seriamente i diritti degli elettori di scegliere i loro rappresentanti eletti e quindi il loro governo.

Mentre i sondaggi suggeriscono che il risultato potrebbe essere un "no", mercati e cittadini si chiedono quali saranno le implicazioni di questo referendum.

Come spesso accade nell'economia globalizzata di oggi, quello che qualche decennio fa sarebbe stato solo una questione di politica interna potrebbe ora diventare uno shock economico internazionale.

Cosa faranno le riforme?

In poche parole, la proposta di riforma costituzionale si compone di due parti fondamentali.

Uno è la riforma dei governi regionali per centralizzare più responsabilità nel governo nazionale. L'altro è una riforma del legislatore.

L'Italia ha attualmente due case di governo con esattamente gli stessi poteri. La riforma spezzerebbe questo equilibrio di potere rafforzando la camera bassa ( Camera dei Deputati ) e trasformando la camera alta ( Senatore) in una camera più piccola i cui membri sono nominati dai consigli e dalle assemblee regionali.

In questo nuovo quadro, il governo avrebbe solo bisogno di ottenere un voto di fiducia alla camera bassa. Aggiungendo a questo, la maggior parte della legislazione (a parte le leggi costituzionali e poche altre eccezioni) verrebbe approvata nella camera bassa e la camera alta potrebbe solo suggerire modifiche.

A parte la riforma costituzionale, ma inevitabilmente legato ad esso, è il progetto per introdurre una nuova legge elettorale. Ciò darebbe al partito vincitore una quota garantita del 54% di rappresentanti alla Camera bassa, anche se la sua quota effettiva di voti popolari fosse significativamente inferiore.

Lo scopo della riforma delle case è duplice.

Il primo è rafforzare la governabilità. Nel passato, si è rivelato difficile formare e mantenere la stessa maggioranza in entrambe le Camere, anche a causa della pesante frammentazione del sistema partitico italiano. Ciò ha portato a governi di breve durata.

Nel nuovo sistema, il governo avrebbe bisogno solo della maggioranza nella camera bassa, e la meccanica della legge elettorale garantirebbe l'esistenza di questa maggioranza. Ciò aumenterebbe la stabilità nel senso di ridurre il rischio che un governo perda il voto di fiducia nel bel mezzo della legislatura.

D'altra parte, molti sostengono che una singola casa eletta con un sistema che assegna artificialmente una larga maggioranza di rappresentanti a un partito non sarebbe rappresentativa delle preferenze degli elettori.

Il secondo obiettivo della riforma è ridurre il rischio di situazioni di stallo nell'elaborazione della legislazione. Le due case hanno spesso finito per spingere avanti e indietro le leggi nel tentativo di trovare un compromesso politico reciprocamente accettabile.

Sebbene ciò non abbia necessariamente influito sulla quantità di leggi prodotte, ha influito sulla loro qualità.

Implicazioni per l'economia

L'economia italiana deve affrontare notevoli problemi finanziari e strutturali.

Le banche italiane sono gravate da crediti inesigibili e non c'è molto spazio per operazioni di salvataggio su larga scala, indipendentemente dall'esito del referendum.

Si stima che il debito netto delle Amministrazioni pubbliche raggiungerà un picco vicino al 114% del PIL nel 2017 e il rating creditizio italiano è già scarso (BBB- da Standard and Poor's, Baa2 per Moodys, e BBB+ di Fitch).

Il divario di produzione, la differenza tra prodotto interno lordo (PIL) effettivo e potenziale, è negativo dal 2009. Ciò significa che l'economia è stata costantemente in contrazione (o addirittura recessione) negli ultimi sette anni.

La crescita della produttività è stagnante, come dimostra anche la lenta crescita economica (0,3% annuo dal 2000 in media). Disoccupazione, anche se in lieve calo dal 2013, rimane ben al di sopra dell'11%, con forti disuguaglianze geografiche e demografiche.

Governi più durevoli e stabili e meno stalli legislativi aiuterebbero ad affrontare queste sfide.

Nel passato, i governi italiani di breve durata si sono spesso concentrati sulla loro sopravvivenza immediata invece di affrontare problemi socio-economici strutturali.

Allo stesso modo, a causa di situazioni di stallo, le leggi sono state spesso progettate per soddisfare le richieste delle parti in conflitto piuttosto che per affrontare il nocciolo delle questioni.

La riforma costituzionale di per sé non porrà fine ai problemi economici italiani. Però, creerà un quadro istituzionale favorevole per intraprendere altre riforme strutturali che tanti governi e parlamenti precedenti non sono riusciti ad approvare.

Cosa accadrebbe se la riforma venisse respinta?

Ecco uno scenario possibile se il risultato è un "no" alle modifiche.

Matteo Renzi si dimette e nuove elezioni devono tenersi tra gennaio o inizio febbraio.

L'incertezza legata alla crisi di governo alimenta le preoccupazioni sulla sostenibilità del debito italiano. Ciò innesca un ulteriore declassamento del rating creditizio dell'Italia e un aumento dei rendimenti del debito sovrano (rendendo così più costoso per il governo il servizio del proprio debito).

La conseguente turbolenza del mercato unita ai deflussi di capitali colpirebbe le già traballanti banche italiane, facendo crollare alcuni. L'onda d'urto si propaga in tutta la zona euro. per inciso, la Banca Centrale Europea ha già detto che avrebbe reagito a qualsiasi “shock economico” del voto allentando la politica monetaria.

Questo scenario si estende a lungo termine. La mancata approvazione della riforma costituzionale rallenterebbe l'attuazione delle altre necessarie riforme economiche.

La crescita economica continuerebbe quindi a ristagnare, alla fine rendendo il debito insostenibile. L'Italia dovrebbe quindi andare in default, una condizione che sarebbe incompatibile con la permanenza nella zona euro. L'Italia allora uscirebbe dall'euro e questo segnerebbe la fine della moneta unica.

L'uscita dell'Italia potrebbe essere accelerata se il "no" apre la strada a un nuovo governo guidato dal Movimento Cinque Stelle, un partito ferocemente anti-euro creato dal comico Beppe Grillo.

Certo, non tutti sarebbero d'accordo con questo scenario da “fine del mondo”. Secondo un recente sondaggio Reuters, diversi analisti sono convinti che l'esito del referendum avrà solo modeste conseguenze.

Ancora, questo è un caso raro in cui nessun cambiamento produce più incertezza del cambiamento. L'economia italiana può sopportare ulteriori incertezze? Probabilmente no.