Consulente per gli investimenti vs. broker:qual è la differenza?

Consulente per gli investimenti vs. broker:una panoramica

Sebbene il loro lavoro possa sembrare simile a quello di un estraneo, consulenti e broker di investimento svolgono ruoli molto diversi nei servizi finanziari. Sotto, mettiamo in evidenza le somiglianze e le differenze tra il consulente per gli investimenti (chiamato anche consulente finanziario) e il broker.

Punti chiave

• Ai consulenti per gli investimenti viene corrisposta una commissione fissa o una percentuale di AUM per consigliare i clienti su titoli e/o gestire portafogli.
• Ai broker vengono pagate commissioni per eseguire operazioni o acquistare e vendere attività per i clienti.
• I broker e i consulenti per gli investimenti sono regolamentati da organismi diversi e richiedono qualifiche diverse per la pratica (ad es. FINRA regola i broker e la SEC regola i consulenti per gli investimenti).
• Ad entrambi i professionisti è legalmente vietato fornire consigli in conflitto con le esigenze dei loro clienti.

Broker

Prima del trading online, accedere a un mediatore era tradizionalmente un lusso riservato ai ricchi. I singoli investitori avevano pochissimo o nessun accesso diretto al mercato e dovevano inserire i loro ordini tramite un broker autorizzato (di solito per telefono). In cambio, i broker addebitavano commissioni molto alte. Però, l'avvento dei mediatori di sconti basati sul web ha cambiato il lavoro del broker.

Ora, le persone che desiderano fare trading in borsa non hanno più bisogno di un broker in standby per eseguire i loro ordini di acquisto e vendita e possono avere accesso diretto online a zero commissioni. Sebbene i broker eseguano ancora gli ordini, molti hanno ampliato i propri servizi alla gestione personalizzata degli investimenti per giustificare l'addebito di commissioni più elevate.

In questi giorni, non è raro vedere broker doppiamente registrati come consulenti di investimento. I broker possono anche essere coinvolti pesantemente come parte di un team di vendita in collocamenti privati, offerte pubbliche iniziali (IPO), o emissioni secondarie. Lavorando a fianco dei dipartimenti di finanza aziendale della loro azienda, i broker possono lavorare per vendere i propri clienti su una nuova emissione calda o su un accordo privato per aiutare un'azienda a raccogliere capitali. In cambio, il broker può ricevere una commissione, azioni, o warrant nella società emittente.

Consulenti per gli investimenti

Consulenti per gli investimenti, d'altra parte, lavorare su un sistema a pagamento di erogazione di consulenza sugli investimenti adattato alle esigenze dei singoli clienti e, spesso, gestire i conti di investimento. Per esempio, un consulente per gli investimenti può lavorare con un cliente per creare un'intera struttura di gestione patrimoniale, compresa l'assistenza ai clienti attraverso le tasse, proprietà, e pianificazione mutui. Da non confondere con un consulente finanziario, i consulenti per gli investimenti sono registrati e regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e/o da un organismo di regolamentazione statale. I consulenti per gli investimenti sono anche noti come gestori patrimoniali, gestori di investimenti, e gestori patrimoniali.

Differenze chiave nei regolamenti

I consulenti per gli investimenti sono inoltre tenuti a uno standard legale più elevato rispetto ai broker. Negli Stati Uniti, i consulenti per gli investimenti devono aderire all'Investment Advisers Act del 1940, che invita i consulenti a svolgere compiti fiduciari nei confronti dei conti dei loro clienti. dovere fiduciario, che è legalmente applicabile ai sensi delle sezioni 206 (1)/(2) dell'Advisers Act, vieta ai consulenti di "impiegare [ing] qualsiasi dispositivo, schema o artificio per frodare qualsiasi cliente o potenziale cliente”.

La norma impone inoltre al consulente il "dovere affermativo della "massima buona fede" e della divulgazione completa ed equa dei fatti materiali" come parte del dovere del consulente di esercitare lealtà e diligenza. Ciò include "l'obbligo di non subordinare gli interessi dei clienti ai propri". Data l'importanza di questa condotta fiduciaria, la maggior parte dei consulenti per gli investimenti può prendere decisioni di investimento per i propri clienti senza prima ottenere l'autorizzazione del cliente.

Prima del 2011, tutti i consulenti per gli investimenti con $ 30 milioni o più di asset under management (AUM) hanno dovuto registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, mentre i consulenti con meno di 25 milioni di dollari dovevano solo registrarsi presso il loro organismo di regolamentazione statale. Nel 2011, il Dodd-Frank Act ha aumentato le attività minime in gestione per la registrazione alla SEC a $ 110 milioni.

Broker, come definito in generale dalla SEC come "qualsiasi persona impegnata nell'attività di effettuare transazioni in titoli per conto di altri" (che può includere anche consulenti per gli investimenti), deve registrarsi presso la SEC e un'organizzazione di autoregolamentazione. L'organizzazione di autoregolamentazione dei broker più nota è la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Differenze chiave nei test e nelle licenze

Anche i consulenti e gli intermediari per gli investimenti hanno requisiti di formazione e autorizzazione diversi. I broker devono superare la Serie 7, altrimenti noto come esame del rappresentante generale dei titoli; la Serie 7 funge anche da precursore di ulteriori esami nel settore dei titoli. D'altra parte, i futuri consulenti per gli investimenti devono superare l'esame della serie 65, che è un requisito prima che possano dispensare consulenza finanziaria a pagamento.

Un'ulteriore distinzione tra la Serie 7 e la Serie 65 è che solo la Serie 7 richiede che un individuo sia sponsorizzato da un'azienda prima di iscriversi al test. La serie 65 viene spesso utilizzata anche dai contabili pubblici certificati (CPA) per entrare nel settore della consulenza sugli investimenti. A differenza degli analisti finanziari noleggiati (CFA) e dei pianificatori finanziari certificati (CFP), la designazione CPA non soddisfa i prerequisiti per l'esonero dall'esame Serie 65.