Dotazione

Che cos'è una dotazione?

Una donazione è una donazione di denaro o proprietà a un'organizzazione senza scopo di lucro, che utilizza il reddito da investimento risultante per uno scopo specifico. Una dotazione può anche riferirsi al totale delle attività investibili di un'istituzione senza scopo di lucro, noto anche come il suo principale o corpus, che è destinato ad essere utilizzato per operazioni o programmi coerenti con i desideri del/i donatore/i. La maggior parte delle sovvenzioni è progettata per mantenere intatto l'importo del capitale mentre si utilizza il reddito da investimenti per iniziative di beneficenza.

Punti chiave

• La maggior parte delle sovvenzioni è progettata per mantenere intatto l'importo del capitale mentre si utilizza il reddito da investimenti per iniziative di beneficenza.
• Le dotazioni tendono ad essere organizzate come un trust, una fondazione privata, o un ente di beneficenza pubblico.
• Istituzioni educative, istituzioni culturali, e le organizzazioni orientate ai servizi in genere amministrano le dotazioni.

Comprendere le doti

Le dotazioni sono in genere organizzate come un trust, fondazione privata, o un ente di beneficenza pubblico. Molte sovvenzioni sono amministrate da istituzioni educative, come college e università. Altri sono supervisionati da istituzioni culturali, come musei d'arte o biblioteche, organizzazioni religiose, e organizzazioni orientate ai servizi, come case di riposo o ospedali.

In alcuni casi, una certa percentuale del patrimonio di una dotazione può essere utilizzata ogni anno, quindi l'importo prelevato dalla dotazione potrebbe essere una combinazione di interessi attivi e capitale. Il rapporto tra capitale e reddito cambierebbe di anno in anno in base ai tassi di mercato prevalenti

Tipi di dotazione

Esistono quattro diversi tipi di dotazione:illimitata, termine, quasi, e limitato:

• Dotazioni illimitate. Questi sono beni che possono essere spesi, salvato, investito e distribuito a discrezione dell'ente che riceve il dono.
• Dotazioni a termine. Questa configurazione di solito prevede che solo dopo un periodo di tempo o un determinato evento si possa spendere il capitale.
• Una quasi dotazione. Questa è una donazione da parte di un individuo o di un'istituzione, dato con l'intento di fare in modo che quel fondo serva a uno scopo specifico. Il capitale viene in genere trattenuto mentre i guadagni vengono spesi o distribuiti secondo le specifiche del donatore. Queste sovvenzioni sono generalmente avviate dagli enti che ne beneficiano tramite trasferimenti interni o utilizzando dotazioni illimitate già conferite all'ente.
• Dotazioni limitate. Questi hanno il loro principale tenuto in perpetuo, mentre i guadagni dei beni investiti vengono spesi secondo le specifiche del donatore.

Tranne in alcune circostanze, i termini della dotazione non possono essere violati. Se un ente è prossimo al fallimento o lo ha dichiarato ma ha ancora beni in dotazione, un tribunale può emettere una dottrina del cy-près in modo che l'istituzione possa utilizzare tali beni per una migliore salute finanziaria, pur continuando a onorare i desideri del donatore il più fedelmente possibile. ?

Il prelievo del corpus della dotazione per pagare debiti o spese di funzionamento è detto invadente, o invasione della dotazione, e talvolta richiede l'approvazione dello stato.

Requisiti per le dotazioni

I gestori di dotazioni devono fare i conti con la spinta e l'attrazione degli interessi per utilizzare i beni per portare avanti le loro cause o per far crescere in modo sostenibile le rispettive fondamenta, istituzione, o università. L'obiettivo di qualsiasi gruppo incaricato di gestire le dotazioni di un'università, Per esempio, consiste nel far crescere in modo sostenibile i fondi reinvestendo gli utili della dotazione, contribuendo anche al costo operativo dell'istituzione e ai suoi obiettivi. ?

La gestione di una dotazione è una disciplina a sé stante. Uno schema di considerazioni compilato da un team di gestione leader include:definizione degli obiettivi, sviluppare una politica di pagamento, costruire una politica di asset allocation, selezione dei gestori, gestire i rischi in modo sistematico, tagliare i costi, e definire le responsabilità. ?

filantropie, o più specificamente fondazioni private non operative, una categoria che comprende la maggior parte delle fondazioni erogatrici di contributi, sono tenuti dalla legge federale a versare il 5% dei loro beni di investimento sulle loro dotazioni ogni anno per scopi di beneficenza. Le fondazioni operative private devono pagare sostanzialmente tutto, l'85% o più, del loro reddito da investimenti, mentre le fondazioni comunitarie non hanno requisiti. 

Ai sensi del Tax Cuts and Jobs Act del 2017 e del Bipartisan Budget Act del 2018, dotazioni universitarie sostanzialmente consistenti devono pagare un'imposta dell'1,4% sul reddito netto da capitale. Questa tassa viene riscossa sulle sovvenzioni detenute da circa 35 college e università privati ​​con almeno 500 studenti e un patrimonio netto di $ 500, 000 per studente.

Dotazioni e istruzione superiore

Istituzioni educative più anziane, come le scuole della Ivy League negli Stati Uniti, hanno avuto successo nella costruzione di fondi di dotazione estremamente robusti, in parte grazie alla continua donazione di ricchi laureati e fondi ben gestiti.

Le doti sono una parte così integrante delle istituzioni accademiche occidentali che la dimensione della dotazione di una scuola può essere una misura equa del suo benessere. Forniscono a college e università la possibilità di finanziare i propri costi operativi con fonti diverse dalle tasse scolastiche e garantiscono un livello di stabilità utilizzandoli come un potenziale fondo per i giorni di pioggia.

Le donazioni istituite da queste istituzioni o date in dono da donatori hanno molteplici usi. Possono garantire la salute finanziaria di reparti specifici, istituire cattedre; zessere assegnato agli studenti sotto forma di borse di studio o borse di studio rilasciate per merito, o utilizzato come assistenza agli studenti provenienti da un contesto di difficoltà economiche.

I posti di cattedra o le cattedre dotate sono pagate con le entrate di una dotazione e liberano capitale che le istituzioni possono utilizzare per assumere più docenti, aumento del rapporto tra professori e studenti. Queste posizioni di cattedra sono considerate prestigiose e sono riservate ai docenti senior. Possono essere istituite dotazioni anche per specifiche discipline, dipartimenti o programmi all'interno delle università. Smith College, Per esempio, ha una dotazione specifica per i suoi giardini botanici, e l'Università di Harvard ne ha 13, 000 fondi di dotazione separati. 

Marco Aurelio stabilì la prima dotazione documentata per le principali scuole di filosofia ad Atene intorno al 176 d.C

Critica delle doti

Harvard e altre istituzioni educative superiori d'élite sono state criticate per le dimensioni delle loro dotazioni. I critici hanno messo in dubbio l'utilità di grandi, dotazioni multimiliardarie, paragonandolo all'accaparramento, soprattutto quando i costi delle tasse scolastiche hanno iniziato ad aumentare alla fine del 20 ° secolo. Le grandi dotazioni erano state pensate come fondi per i giorni di pioggia per le istituzioni educative, ma durante la recessione del 2008, molte dotazioni tagliano i loro pagamenti. Uno studio dell'American Economic Review ha esaminato da vicino gli incentivi alla base di questo comportamento e ha riscontrato una tendenza verso un'eccessiva enfasi sulla salute di una dotazione piuttosto che sull'istituzione nel suo insieme.

Non è insolito per gli attivisti studenteschi guardare con occhio critico a dove i loro college e università investono le loro dotazioni. Nel 1977, L'Hampshire College ha dismesso gli investimenti sudafricani per protestare contro l'apartheid, una mossa seguita da un gran numero di istituzioni educative negli Stati Uniti. La richiesta di disinvestimento da industrie e paesi che gli studenti trovano moralmente compromessi è ancora prevalente tra gli attivisti studenteschi, anche se la pratica si sta evolvendo per migliorare l'efficacia.

Più recentemente, diverse università della Ivy League negli Stati Uniti con sovvenzioni multimiliardarie hanno rifiutato di accettare i milioni che avrebbero dovuto ricevere come parte di un pacchetto di aiuti federali da 14 miliardi di dollari per l'istruzione superiore incluso nel CARES Act.

Dopo aver ricevuto un contraccolpo, L'Università di Harvard ha annunciato nell'aprile del 2020 che non avrebbe accettato $ 8,6 milioni che era stata designata. Anche la Princeton University e la Stanford University hanno affermato che non accetterebbero milioni di fondi che erano stati stanziati tramite il CARES Act.

Esempi reali di doti

Le più antiche dotazioni ancora attive oggi furono istituite dal re Enrico VIII e dai suoi parenti. Sua nonna, Contessa di Richmond, stabilite cattedre in divinità sia a Oxford che a Cambridge, mentre Enrico VIII istituì cattedre in una varietà di discipline a Oxford e Cambridge.

Harvard ha la più grande dotazione universitaria del mondo. Ha totalizzato $ 40,9 miliardi a giugno 2019, la fine del suo anno fiscale. L'Università del Texas ha la seconda più grande dotazione negli Stati Uniti con $ 31 miliardi di attività.

I funzionari di Harvard hanno affermato che, come altre università, a causa dell'impatto che la crisi economica e il lockdown hanno avuto sull'economia e sui mercati finanziari, la sua dotazione ha subito importanti perdite di investimento nel 2020.

Secondo U.S. News &World Report, le prime cinque università per dimensione della dotazione alla fine dell'anno fiscale 2018 sono state:

1. Università di Harvard $ 39, 233, 736, 000
2. Università di Yale $ 29, 444, 936, 000
3. Università di Stanford $ 26, 464, 912, 000
4. Università di Princeton $ 25, 438, 300, 000
5. Massachusetts Institute of Technology (MIT) $ 16, 400, 027, 000