EBIT vs EBITDA:differenze chiave e calcoli

Utile prima di interessi e imposte (EBIT) e utile prima degli interessi, le tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) sono due misure comunemente utilizzate della redditività aziendale. Come suggeriscono i loro nomi, ci sono somiglianze tra le due metriche. L'EBIT è l'utile netto prima della detrazione degli interessi e delle imposte; L'EBITDA è simile, ma esclude anche il deprezzamento e l'ammortamento:in pratica, L'EBIT misura la capacità di un'azienda di generare profitto dalle sue operazioni. Alcuni investitori sono cauti nell'utilizzare l'EBITDA per valutare la redditività perché ritengono che possa fornire un'immagine fuorviante della salute finanziaria di un'azienda.

Punti chiave:

• EBIT ed EBITDA sono entrambe misure della redditività di un'azienda.
• L'EBIT è l'utile netto prima della detrazione degli interessi e delle imposte.
• L'EBITDA esclude inoltre gli ammortamenti.
• L'EBIT viene spesso utilizzato come misura dell'utile operativo; in alcuni casi, è uguale al reddito operativo della metrica GAAP.
• Le aziende nei settori ad alta intensità di risorse spesso preferiscono l'EBITDA rispetto all'EBIT.
• Né l'EBIT né l'EBITDA sono metriche GAAP; alcuni investitori sono particolarmente diffidenti nei confronti dell'EBITDA, perché credono che possa dare un'immagine fuorviante della salute finanziaria di un'azienda.

EBIT vs EBITDA

Sia l'EBIT che l'EBITDA sono misure della redditività delle operazioni principali di un'azienda. La differenza chiave tra EBIT ed EBITDA è che l'EBIT deduce il costo dell'ammortamento dall'utile netto, mentre l'EBITDA no. Gli ammortamenti sono spese non monetarie relative ai beni della società. L'EBIT include quindi alcune spese non monetarie, mentre l'EBITDA include solo le spese di cassa.

Né l'EBIT né l'EBITDA sono parametri approvati ai sensi dei Principi contabili generalmente accettati (GAAP) degli Stati Uniti. un insieme di regole mantenute dal Financial Accounting Standards Board (FASB). Per questa ragione, le società pubbliche e altre che devono conformarsi ai GAAP non possono utilizzare l'EBIT o l'EBITDA per soddisfare i requisiti di rendicontazione di legge, anche se possono scegliere di segnalarli in aggiunta alle metriche approvate da GAAP.

Che cos'è l'EBIT?

L'utile prima di interessi e imposte (EBIT) è una misura comune della redditività operativa di un'azienda. Come suggerisce il nome, L'EBIT è l'utile netto escludendo l'effetto degli interessi sul debito e delle tasse. Entrambi questi costi sono spese reali in contanti, ma non sono generati direttamente dalle operazioni principali dell'azienda. Eliminando interessi e tasse, L'EBIT rivela la redditività sottostante del business.

Le informazioni utilizzate per calcolare l'EBIT si trovano sul conto economico. Conosciuto anche come conto profitti e perdite, è un modo per vedere le spese e i ricavi della tua azienda in un determinato periodo di tempo, di solito tre mesi. Il monitoraggio di tali informazioni può essere effettuato con fogli di calcolo, ma questo può richiedere molto tempo, impreciso e sempre più difficile man mano che la tua attività cresce e matura. Anche le piccole imprese possono trarre vantaggio da un software di contabilità per tenere traccia delle spese. Le migliori soluzioni di contabilità possono anche integrarsi perfettamente con altre soluzioni di pianificazione delle risorse aziendali (ERP), come buste paga, gestione delle risorse umane e gestione delle scorte.

Calcolo EBIT

Ci sono due modi per calcolare l'EBIT. Il primo metodo inizia con l'utile netto e somma gli interessi passivi e le tasse pagate o accantonate:

EBIT =Reddito netto + interessi passivi + tasse

EBIT =Ricavi di vendita – COGS – spese operative

L'EBIT calcolato con il secondo metodo è sempre uguale al reddito operativo come definito dai GAAP, ma l'EBIT calcolato utilizzando il primo metodo differisce dall'utile operativo se l'utile netto include proventi e/o oneri non operativi.

Analisi

L'EBIT è una misura dell'utile operativo. Questo vale per entrambi i metodi di calcolo. Eliminando l'effetto di interessi e tasse, mostra la redditività sottostante dell'azienda indipendentemente dalla struttura del capitale della società o dalla giurisdizione fiscale in cui opera. I proprietari e i manager delle aziende possono utilizzare l'EBIT per ottenere un'immagine della competitività della loro azienda e della sua attrattiva per gli investitori. Investitori e analisti possono utilizzare l'EBIT per confrontare aziende dello stesso settore industriale che hanno strutture di capitale diverse o operano in giurisdizioni fiscali diverse.

Però, perché l'EBIT esclude il costo del servizio del debito, può dare un'impressione fuorviante della resilienza finanziaria di un'azienda. Un'azienda molto indebitata potrebbe riportare lo stesso EBIT di un'azienda con pochissimo debito, ma la società con un elevato indebitamento potrebbe avere maggiori probabilità di fallire se subisse un improvviso calo delle vendite.

L'EBIT è solo una misura della salute finanziaria della tua azienda. Ma ciò, e altri report e metriche finanziarie, affidarsi a dati precisi e aggiornati. Il software di contabilità aziendale ti aiuta a riportare con precisione l'EBIT e altre misure.

Che cos'è l'EBITDA?

Guadagno prima degli interessi, le tasse, l'ammortamento è una misura della redditività aziendale che esclude l'effetto delle spese in conto capitale, nonché la struttura del capitale e la giurisdizione fiscale.

Come suggerisce il nome, L'EBITDA differisce dall'EBIT escludendo gli ammortamenti. Il deprezzamento e l'ammortamento sono tecniche contabili che ripartiscono il costo di un bene su più anni, con conseguente spesa ricorrente che viene detratta dalle entrate della società ogni anno. L'ammortamento è applicato a fisso, beni materiali come macchinari, mentre l'ammortamento è utilizzato per i beni immateriali come i brevetti. Il deprezzamento e l'ammortamento non sono spese in contanti, e non influiscono sulla liquidità di un'azienda. Così, l'esclusione di deprezzamenti e ammortamenti può fornire ai manager aziendali un confronto delle prestazioni della loro azienda con altre società dello stesso settore.

Però, poiché non include movimenti di capitale circolante, non è equivalente al flusso di cassa operativo come definito dai GAAP. Alcune aziende riportano una misura dell'EBITDA rettificato che esclude anche una serie di voci una tantum ed eccezionali.

Calcolo dell'EBITDA

Esistono due metodi ampiamente utilizzati per calcolare l'EBITDA. Il primo metodo inizia con il reddito netto e aggiunge gli interessi, le tasse, deprezzamento e ammortamento:

EBITDA =Utile netto + interessi passivi + tasse + ammortamento + ammortamento

Se stai calcolando l'EBITDA dal bilancio di un'azienda, troverai reddito netto, interessi passivi e imposte sul conto economico. Gli ammortamenti sono talvolta elencati separatamente come voci del conto economico o del rendiconto finanziario. In alternativa, possono essere raggruppati in spese operative, in tal caso li trovi solitamente in una nota che accompagna i conti.

Il secondo metodo inizia con EBIT, calcolato utilizzando uno dei due metodi descritti in precedenza, e aggiunge gli ammortamenti e gli ammortamenti. La formula è:

EBITDA =EBIT + ammortamento + ammortamento

Analisi

L'EBITDA esclude il costo della base patrimoniale della società, nonché i suoi costi di finanziamento e gli oneri fiscali. Eliminando tutte le spese non operative, L'EBITDA offre ciò che alcuni potrebbero vedere come una visione più pura della redditività sottostante della tua attività e può fornire un'indicazione della sua capacità di generare liquidità gratuita dalle sue operazioni.

L'EBITDA è particolarmente utile come misura della redditività nei settori ad alta intensità di risorse in cui le aziende sono spesso fortemente indebitate. Per queste aziende, l'ammortamento annuale e le spese per interessi associati a tali attività possono ridurre significativamente i profitti finali.

Però, perché l'EBITDA esclude questi costi, può dare un'impressione fuorviante della salute finanziaria di un'azienda. Interessi e tasse sono spese aziendali reali che drenano denaro da un'azienda. E sebbene il deprezzamento e l'ammortamento siano tecniche contabili piuttosto che reali esborsi di cassa, molti beni perdono davvero il loro valore nel tempo e alla fine dovranno essere sostituiti. Così, L'EBITDA può dare l'impressione che le spese di un'azienda siano inferiori a quelle reali, e quindi che è più redditizio di quanto non sia in realtà.

Differenze chiave tra EBIT ed EBITDA?

EBIT EBITDA Esclusi interessi e tasse Esclusi interessi, le tasse, deprezzamento e ammortamento Include oneri non monetari (ammortamento e svalutazione) Non include oneri non monetari Misura il profitto della tua attività dalle operazioni; spesso simile o uguale al reddito operativo Ampiamente riportato, soprattutto da società con un elevato grado di leva finanziaria con buoni profitti operativi Spesso preferito come metrica di redditività per le società che hanno grandi investimenti in immobilizzazioni finanziate con debito Può dare un'impressione fuorviante della capacità di resistenza dell'azienda a un calo delle vendite Può dare un'impressione fuorviante del generale dell'azienda salute finanziaria

Perché calcolare ciascuno?

EBIT ed EBITDA hanno scopi leggermente diversi. L'EBIT è una misura del reddito operativo, invece. A seconda delle caratteristiche dell'azienda, l'uno o l'altro può essere più utile. Spesso, l'utilizzo di entrambe le misure aiuta a fornire un quadro migliore della capacità dell'azienda di generare reddito dalle sue operazioni.

Esempio di EBIT vs EBITDA

Si consideri una società i cui rendiconti finanziari e di flusso di cassa assomigliano a questo:

Conto economico Fatturato di vendita $ 1, 200, 000 Costo delle merci vendute (COGS) $ 800, 000 Spese operative $120, 000 Interessi passivi $ 70, 000 Tasse pagate $ 50, 000 Reddito netto $ 160, 000 Rendiconto finanziario (prima sezione) Denaro da attività operative Reddito netto $ 160, 000 Meno:deprezzamento e ammortamento $ 70, 000 Meno:variazioni del capitale circolante $10, 000 Contanti da operazioni $80, 000

Gli elevati interessi passivi e gli ammortamenti riflettono il fatto che la società ha un elevato livello di indebitamento e una base significativa di beni che si deprezzano nel tempo.

Calcolo dell'EBIT dall'utile netto:

EBIT

=Reddito netto + tasse pagate + interessi passivi

=$ 160, 000 + $50, 000 + $ 70, 000

=$280, 000

Calcolo dell'EBIT dai ricavi:

EBIT

=Ricavi di vendita – COGS – spese operative

=$1, 200, 000 - $ 800, 000 - $ 120, 000

=$280, 000

Il rendiconto finanziario ci fornisce gli ammortamenti che non sono indicati separatamente nel conto economico. Così, calcolo dell'EBITDA:

EBITDA

=EBIT + deprezzamento e ammortamento

=$280, 000 + $ 70, 000

=$350, 000

Per questa azienda, L'EBITDA è superiore all'EBIT, quindi l'azienda potrebbe preferire evidenziare l'EBITDA come metrica di performance.

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Perché l'EBITDA è preferito all'EBIT?

L'EBITDA è spesso preferito all'EBIT da aziende che hanno investito molto in beni materiali o immateriali, e quindi hanno costi di ammortamento o ammortamento annui elevati. Questi costi riducono l'EBIT e l'utile netto. Queste società potrebbero preferire utilizzare l'EBITDA, che è generalmente più alto perché esclude questi costi, come un migliore indicatore della redditività sottostante delle operazioni aziendali.

L'EBITDA è anche una metrica popolare per i leveraged buyout, in cui un investitore finanzia l'acquisizione di una società con debiti. L'investitore carica quindi il debito nel bilancio della società acquisita e preleva contanti dalla società per effettuare il pagamento degli interessi sul debito. Poiché può essere utilizzato per stimare il flusso di cassa, L'EBITDA può fornire un'idea della capacità della società target di generare la liquidità necessaria per pagare gli interessi sul debito.

Cosa indica un EBIT basso ma un EBITDA elevato?

Se la tua azienda ha un EBIT basso ma un EBITDA elevato, presenta elevate spese di ammortamento e/o ammortamento. Ciò significa che probabilmente ha un gran numero di immobilizzazioni e sta gradualmente svalutando il valore di tali attività nel tempo.

Supponiamo che un'azienda in rapida crescita con notevoli riserve di liquidità stia sperimentando una forte domanda per i suoi prodotti. Per soddisfare la domanda, acquista ulteriori macchinari di produzione. Poiché l'azienda può pagare i macchinari dalle sue riserve di cassa, l'acquisto aumenta la base di beni materiali della società ma non aggiunge alcun debito. Le regole dell'IRS consentono alla società di ammortizzare i beni in cinque anni. In quei cinque anni, perciò, la società avrà maggiori costi di ammortamento ma bassi interessi. L'EBIT esclude gli interessi passivi ma non l'ammortamento, mentre l'EBITDA li elimina entrambi. Di conseguenza, L'EBITDA sarà superiore all'EBITDA.

L'EBITDA sarebbe anche superiore all'EBIT se la società acquistasse un'attività immateriale come un brevetto e ne ammortizzasse il costo. Però, le attività immateriali non possono sempre essere ammortizzate. Supponiamo che una società pubblica acquisisca diverse filiali per un valore superiore al valore di mercato delle attività delle filiali. Il valore addizionale compare nel bilancio della capogruppo come un'attività immateriale denominata avviamento, che rappresenta il valore dei flussi di cassa futuri attesi dalle controllate. Il FASB afferma che le società quotate in borsa non dovrebbero ammortizzare l'avviamento, anche se le aziende private e le organizzazioni no profit possono scegliere di farlo.

Il valore dell'avviamento può essere svalutato ad un certo punto se, per qualche ragione, la società acquisita è determinata a essere meno preziosa di quanto originariamente previsto:questo è chiamato deterioramento. Ma in generale, l'azienda ha ora una base patrimoniale più ampia, il che significa che il rapporto tra EBIT ed EBITDA non cambia in modo significativo.

Di quale hai bisogno e perché?

Se una società ha costi di interesse elevati, può preferire evidenziare la redditività operativa della società piuttosto che il suo utile netto, e quindi sceglierà l'EBIT come indicatore chiave di performance.

Però, se la ragione degli elevati costi per interessi è che la società ha finanziato investimenti di capitale su larga scala con debito, allora potrebbe preferire utilizzare l'EBITDA, poiché è probabile che gli ammortamenti riducano l'EBIT.

Molti manager potrebbero preferire evidenziare l'EBITDA piuttosto che l'EBIT se c'è una grande differenza tra loro, che potrebbe essere il caso se la società ha pagato le attività in contanti. Però, alcuni investitori diffidano dell'EBITDA. Warren Buffet, Per esempio, ha detto che è troppo spesso usato per "vestire" i bilanci.

Utilizzo di software di contabilità per misurare EBIT ed EBITDA

EBIT ed EBITDA sono entrambi ampiamente utilizzati per misurare e confrontare la redditività delle imprese. Possono essere utili per dimostrare la capacità di un'azienda di generare profitto dalle sue operazioni principali dopo aver eliminato l'effetto del pagamento degli interessi sul debito, imposte e, nel caso dell'EBITDA, spese in conto capitale. Però, né l'EBIT né l'EBITDA sono metriche approvate dal GAAP, quindi le aziende che devono conformarsi ai GAAP dovrebbero usarli insieme a metriche approvate. Alcuni investitori sono estremamente diffidenti nei confronti dell'EBITDA perché pensano che possa fornire una visione imprecisa della salute finanziaria di un'azienda.

Il software di contabilità cloud può aiutarti a tenere traccia e segnalare queste e altre metriche finanziarie. Con l'accesso in tempo reale a tutti i tuoi dati finanziari, puoi rimanere aggiornato su ciò che sta accadendo nella tua attività, sia che tu sia in ufficio o che lavori da remoto. Quel modo, hai sempre la visione più completa e accurata possibile in modo da poter prendere le migliori decisioni strategiche per la tua attività.