Guida all'analisi del bilancio

Il compito principale di un analista è quello di eseguire un'analisi approfondita dei rendiconti finanziariTre bilanciI tre rendiconti finanziari sono il conto economico, il bilancio, e il rendiconto finanziario. Queste tre affermazioni fondamentali sono. In questa guida gratuita, analizzeremo i metodi più importanti, tipi, e approcci all'analisi finanziaria.

Questa guida è progettata per essere utile sia per i principianti che per i professionisti della finanza avanzata, con i temi principali che riguardano:(1) conto economico, (2) bilancio, (3) flusso di cassa, e (4) tassi di rendimento.

Immagine:esempio di modello di analisi finanziaria.

#1 Analisi del conto economico

La maggior parte degli analisti inizia la propria analisi dei rendiconti finanziari con il conto economicoConto economicoIl conto economico è uno dei rendiconti finanziari principali di un'azienda che mostra i profitti e le perdite in un periodo di tempo. Il profitto o. Intuitivamente, questa è di solito la prima cosa a cui pensiamo con un'azienda... spesso ci poniamo domande come, “Quante entrate ha, è redditizio, come sono i margini?"

Per rispondere a queste domande, e altro ancora, ci tufferemo nel conto economico per iniziare.

Ci sono due tipi principali di analisi che eseguiremo:analisi verticale e analisi orizzontale.

Analisi verticale

Con questo metodo di analisi del bilancio, cercheremo su e giù per il conto economico (quindi, analisi "verticale") per confrontare ogni elemento pubblicitario con le entrate, come percentuale.

Per esempio, nel conto economico di seguito riportato, abbiamo gli importi totali in dollari e le percentuali, che compongono l'analisi verticale.

Come si vede nell'esempio sopra, facciamo un'analisi approfondita del conto economico vedendo ogni voce come una proporzione dei ricaviFatturato delle venditeIl fatturato delle vendite è il reddito ricevuto da un'azienda dalle sue vendite di beni o dalla fornitura di servizi. In contabilità, i termini "vendite" e.

Le metriche chiave che esaminiamo sono:

• Costo delle merci vendute (COGS) come percentuale delle entrate
• Profitto lordoProfitto lordoIl profitto lordo è il profitto diretto rimasto dopo aver dedotto il costo delle merci vendute, o costo del venduto, dai ricavi delle vendite. Viene utilizzato per calcolare il margine di profitto lordo. come percentuale delle entrate
• AmmortamentoSpese di ammortamentoQuando viene acquistato un bene a lungo termine, dovrebbe essere capitalizzato invece di essere spesato nel periodo contabile in cui viene acquistato. come percentuale delle entrate
• Vendita Generale e Amministrativa (SG&ASG&ASG&A include tutte le spese non di produzione sostenute da un'azienda in un dato periodo. Include spese come affitto, pubblicità, marketing) come percentuale delle entrate
• Interesse Interesse Spese Interesse deriva da una società che si finanzia attraverso debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma può anche essere una percentuale delle entrate
• Guadagno prima delle tasse (EBT) in percentuale delle entrate
• Tasse in percentuale delle entrate
• Guadagno netto Reddito nettoIl reddito netto è un elemento chiave, non solo nel conto economico, ma in tutti e tre i rendiconti finanziari principali. Mentre si arriva a attraverso una percentuale delle entrate

Per sapere come eseguire questa analisi passo dopo passo, dai un'occhiata al nostro Finanziario Corso Fondamenti di analisi .

Analisi Orizzontale

Ora è il momento di guardare a un modo diverso di valutare il conto economico. Con l'analisi orizzontale, guardiamo attraverso il conto economico anno su annoYoY (Year over Year)YoY sta per Year over Year ed è un tipo di analisi finanziaria utilizzata per confrontare i dati delle serie temporali. È utile per misurare la crescita e rilevare le tendenze. (Annuale) modifica in ogni elemento pubblicitario.

Per eseguire questo esercizio, devi prendere il valore nel Periodo N e dividerlo per il valore nel Periodo N-1 e quindi sottrarre 1 da quel numero per ottenere la variazione percentuale.

Per esempio, le entrate nel 2017 sono state di $ 4, 000 e nel 2016 era di $ 3, 000. La variazione su base annua delle entrate è pari a $ 4, 000 / $ 3, 000 meno uno, che equivale al 33%.

Per vedere esattamente come eseguire questa analisi orizzontale dei rendiconti finanziari, iscriviti al nostro Corso Fondamenti di analisi finanziaria Ora!

#2 Bilancio e rapporti di leva finanziaria

Passiamo al bilancio BilancioIl bilancio è uno dei tre bilanci fondamentali. I rendiconti finanziari sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. In questa sezione dell'analisi del rendiconto finanziario, valuteremo l'efficienza operativa dell'impresa. Prenderemo diverse voci del conto economico, e confrontarli con le attività patrimoniali della società in bilancio.

Le metriche di bilancio possono essere suddivise in diverse categorie, compresa la liquidità, leva, ed efficienza operativa.

I principali indici di liquidità per un'impresa sono:

• Rapporto rapido
• Rapporto attuale
• Capitale circolante nettoCapitale circolante nettoIl capitale circolante netto (NWC) è la differenza tra le attività correnti di una società (al netto delle disponibilità liquide) e le passività correnti (al netto del debito) nel suo bilancio.

I principali rapporti di leva finanziaria sono:

• Debt to equityFinanceCFI Finance Articles sono concepiti come guide di autoapprendimento per apprendere importanti concetti finanziari online al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di articoli!
• Debito al capitale
• Debito su EBITDA
• Copertura dell'interesse
• Rapporto di copertura tariffa fissa

I principali indici di efficienza operativa sono:

• Fatturato di inventarioFatturato di inventarioFatturato di inventario, o il rapporto di rotazione delle scorte, è il numero di volte in cui un'impresa vende e sostituisce le proprie scorte di beni durante un determinato periodo. Considera il costo delle merci vendute, rispetto al suo inventario medio per un anno o in un determinato periodo di tempo.
• Giorni di contabilità clienti
• Giorni di conti da pagare
• Fatturato totale delle attivitàFatturato delle attivitàIl fatturato delle attività misura il valore delle entrate generate da un'azienda rispetto alle sue attività totali medie per un determinato anno fiscale.
• Fatturato patrimoniale netto

Utilizzando i rapporti finanziari di cui sopra, siamo in grado di determinare l'efficienza con cui un'azienda genera entrate e quanto velocemente vende l'inventario.

L'utilizzo dei rapporti finanziari derivati ​​dal bilancio e il loro confronto storico con le medie del settore oi concorrenti ti aiuterà a valutare la solvibilità e la leva finanziaria di un'azienda.

Nel nostro corso su analisi di bilancio , esploriamo tutte le metriche e i rapporti di cui sopra in grande dettaglio.

#3 Analisi del rendiconto finanziario

Con il conto economico e lo stato patrimoniale alle spalle, diamo un'occhiata al rendiconto finanziarioRendiconto finanziario​Un rendiconto finanziario contiene informazioni sulla quantità di cassa generata e utilizzata da un'azienda in un determinato periodo. e tutte le intuizioni che ci racconta sul business.

Il rendiconto finanziario ci aiuterà a comprendere i flussi di cassa in entrata e in uscita nel periodo di tempo che stiamo esaminando.

Panoramica del rendiconto finanziario

Il rendiconto finanziario, o rendiconto finanziario, composto da tre componenti:

• Cash from operationsFFO - Funds From OperationsFFO o Funds From Operations è una misura del flusso di cassa generato da operazioni commerciali che viene spesso utilizzata dai Real Estate Investment Trusts - REITS. I fondi delle operazioni (FFO) sono l'importo effettivo del flusso di cassa generato dalle operazioni principali. Guida alla FFO
• Denaro utilizzato per investire
• Contanti da finanziamento

Ognuna di queste tre sezioni ci racconta una parte unica e importante delle fonti e degli usi del denaro dell'azienda durante il periodo di tempo valutato.

Molti investitori considerano il rendiconto finanziario l'indicatore più importante della performance di un'azienda ed è difficile immaginare che fino a poco tempo fa le aziende non dovessero nemmeno presentare un rendiconto finanziario.

Oggi, gli investitori passano rapidamente a questa sezione per vedere se la società sta effettivamente guadagnando o meno, e quali sono i suoi requisiti di finanziamento.

È importante capire come possono essere utilizzati diversi rapporti per valutare correttamente il funzionamento di un'organizzazione dal punto di vista della gestione della liquidità.

Di seguito è riportato un esempio del rendiconto finanziario e delle sue tre componenti principali. Collegamento dei 3 rendicontiCome sono collegati i 3 rendiconti finanziariCome sono collegati tra loro i 3 rendiconti finanziari? Spieghiamo come collegare i 3 rendiconti finanziari insieme per la modellazione finanziaria e insieme in Excel è l'elemento costitutivo della modellazione finanziaria. Per saperne di più, si prega di consultare i nostri corsi online per apprendere il processo passo dopo passo.

#4 Analisi dei tassi di rendimento e della redditività

In questa parte della nostra analisi del bilancio, sblocchiamo i driver della performance finanziaria. Utilizzando la piramide dei rapporti, siamo in grado di dimostrare come è possibile determinare la redditività, efficienza, e sfrutta i driver per qualsiasi attività commerciale.

Questa è la sezione più avanzata, e ti consigliamo di guardare una dimostrazione di come i professionisti eseguono questa analisi.

Il corso include un case study pratico e modelli ExcelModelli Excel e modelli finanziariScarica modelli gratuiti di modelli finanziari:la libreria di fogli di calcolo di CFI include un modello di modello finanziario di 3 dichiarazioni, modello DCF, programma del debito, piano di ammortamento, spese in conto capitale, interesse, budget, spese, previsione, grafici, grafici, orari, valutazione, analisi di società comparabili, più modelli Excel che possono essere utilizzati per calcolare rapporti individuali e una piramide di rapporti da qualsiasi insieme di rendiconti finanziari.

Le intuizioni chiave che derivano dalla piramide dei rapporti includono:

• Return on equity ratioReturn on Equity (ROE)Il Return on Equity (ROE) è una misura della redditività di un'azienda che prende il rendimento annuo di un'azienda (utile netto) diviso per il valore del suo patrimonio netto totale (cioè il 12%). Il ROE combina il conto economico e lo stato patrimoniale mentre l'utile netto o l'utile viene confrontato con il patrimonio netto. (ROE)
• Redditività, efficienza, e rapporti di leva finanziaria
• Primario, secondario, e rapporti terziari
• Analisi DupontAnalisi DuPontNegli anni '20, il management di DuPont Corporation ha sviluppato un modello chiamato DuPont Analysis per una valutazione dettagliata della redditività dell'azienda

Costruendo la piramide dei rapporti, otterrai una comprensione estremamente solida dell'azienda e dei suoi rendiconti finanziari.

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Più analisi dei rendiconti finanziari

Ci auguriamo che questa guida all'analisi dei rendiconti finanziari sia stata per voi una risorsa preziosa. Se desideri continuare a imparare con le risorse CFI gratuite, consigliamo vivamente queste guide aggiuntive per migliorare l'analisi del rendiconto finanziario:

• Come collegare i 3 bilanci Come sono collegati i 3 bilanci Come sono collegati i 3 bilanci? Spieghiamo come collegare i 3 rendiconti finanziari insieme per la modellazione finanziaria e
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