Cosa sono i guadagni?

I guadagni si riferiscono al reddito che un individuo o un'organizzazione guadagna durante un certo periodo. Possono essere trovati sul conto economico di una società e vengono utilizzati per misurare la redditività di tale società.

Guadagni ricorrenti più elevati di solito indicano una migliore performance finanziaria e possono avere un impatto positivo sui prezzi delle azioni. Però, il calcolo degli utili è soggetto a manipolazione contabile Manipolazione del bilancio La manipolazione del bilancio si riferisce alla pratica di utilizzare trucchi contabili creativi per far riflettere il bilancio di un'azienda. Così, sia la qualità contabile che la qualità degli utili dovrebbero essere considerate quando si analizzano gli utili di una società.

Riepilogo

• I guadagni si riferiscono al reddito che un individuo o un'organizzazione guadagna durante un certo periodo.
• EBITDA, EBIT, EBT, e il reddito netto può essere calcolato dall'alto verso il basso di un conto economico.
• Gli utili possono essere utilizzati nella valutazione relativa attraverso i rapporti come P/E e EV/EBITDA.
• Il confronto degli utili con i conti di bilancio (ROE e ROA) aiuta a misurare l'efficienza con cui un'azienda utilizza il proprio capitale e le proprie attività per generare reddito.

Tipi di guadagno

Ci sono diversi tipi di guadagni dall'alto verso il basso delle dichiarazioni dei redditi. Tali misure di guadagno mostrano i profitti che un'azienda può ottenere in diverse fasi. Insieme possono mostrare un quadro chiaro e completo della salute finanziaria di un'azienda.

Guadagno prima degli interessi, Le tasse, Ammortamento, e Ammortamenti (EBITDA)

L'EBITDA misura i guadagni prima di prendere le tasse, costi di finanziamento, e i costi degli investimenti di capitale in considerazione. Società con grandi quantità di beni ammortizzabili o ammortizzabili - come edifici, macchine per la produzione, e brevetti - di solito vedono grandi divari tra il loro EBITDA e il reddito operativo.

L'EBITDA elimina le spese oscure ed estranee e può quindi riflettere più chiaramente le prestazioni operative di un'azienda. È anche più difficile per le aziende manipolare il proprio EBITDA. Però, poiché gli U.S. GAAP non richiedono alle aziende di divulgare il proprio EBITDA, il calcolo dell'EBITDA potrebbe variare per le diverse società.

Guadagno prima di interessi e imposte (EBIT)

L'EBIT è anche noto come reddito operativo. Viene calcolato sottraendo le spese di esercizio dai ricavi totali. Le spese operative comprendono il costo del venduto, costi di ammortamento, SGAV, SG&ASG&A include tutte le spese non di produzione sostenute da un'azienda in un dato periodo. Include spese come affitto, pubblicità, marketing e altre spese sostenute per il normale funzionamento dell'azienda.

La metrica EBIT esclude l'impatto delle tasse e il costo del finanziamento. Riflette la redditività di un'azienda basata esclusivamente sulle sue normali operazioni. Un'azienda con un indebitamento maggiore potrebbe mostrare un EBIT più elevato ma un utile netto inferiore rispetto a un'azienda con un indebitamento inferiore.

Guadagno ante imposte (EBT)

L'EBT misura i guadagni di un'impresa prima di detrarre le tasse o aggiungere vantaggi fiscali. Mostra i guadagni operativi e non operativi di una società. Le aliquote fiscali effettive di solito variano a seconda delle società e degli anni. Così, rimuovere gli effetti delle tasse può riflettere meglio la redditività di un'azienda quando la si confronta con i colleghi o si identifica una tendenza anno dopo anno.

Reddito netto

Reddito netto, noto anche come utile netto, può essere calcolato deducendo le tasse dall'EBT. Appare in fondo a un conto economico e tiene conto di tutti i fattori e le spese. Sono gli utili attribuibili agli azionisti della società. L'utile netto può essere distribuito agli azionisti sotto forma di dividendi o trattenuto dalla società per investimenti futuri.

Rispetto a EBITDA ed EBIT, l'utile netto è più suscettibile a diversi metodi contabili. Poiché include spese oscure, è anche più probabile che venga manipolato.

Guadagno per azione (EPS)

L'EPS è calcolato dividendo l'utile netto di una società per il numero di azioni ordinarie in circolazione. Misura i soldi che l'azienda guadagna per ogni azione delle sue azioni. Esistono due tipi di EPS:

1. EPS di base non considera gli effetti diluitivi che possono essere causati dalle stock option, warrantsStock WarrantsStock warrants sono opzioni emesse da una società che negozia in una borsa valori e danno agli investitori il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare azioni della società a un prezzo specifico entro un periodo di tempo specificato. Quando un investitore esercita un mandato, acquistano le azioni, e i proventi sono una fonte di capitale per l'azienda., obbligazioni convertibili, e altri oggetti.
2. EPS diluito presuppone che tutte le potenziali azioni in circolazione siano state emesse. L'EPS diluito è generalmente inferiore all'EPS di base. In rari casi con titoli antidiluizione, è anche possibile che l'EPS diluito sia superiore a quello di base.

Utilizzo dei guadagni

I guadagni sono misure significative che riflettono la performance finanziaria di un'azienda e sono comunemente utilizzate nelle valutazioni aziendali. Nella valutazione relativa, i guadagni di un'azienda sono spesso confrontati con i suoi valori di mercato per identificare se l'azienda è valutata in modo equo rispetto ai suoi pari. Il rapporto prezzo/utili (P/E) Rapporto prezzo utileIl rapporto prezzo utile (rapporto P/E) è il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e l'utile per azione. Fornisce un migliore senso del valore di un'azienda. e l'EV Il rapporto /EBITDA è tra i più utilizzati.

• Il Rapporto P/E divide il prezzo di mercato di un'azione per l'EPS a 12 mesi più recente della società. Il rapporto indica quanto gli investitori sono disposti a pagare per ogni dollaro guadagnato dall'azienda.
• Il Rapporto EV/EBITDA divide l'Enterprise Value (EV) di un'azienda per il suo EBITDA. È meno influenzato dalla manipolazione contabile rispetto al rapporto P/E, ma ignora le spese in conto capitale.

I rapporti di cui sopra sono generalmente confrontati con la media del settore. Se i rapporti P/E e EV/EBITDA di un'azienda sono superiori a quelli dei suoi concorrenti, potrebbe essere sopravvalutato, vice versa.

Abbinando gli utili e i conti di bilancio di una società, un analista può dire se l'azienda sta operando e trae profitto in modo efficiente.

• Ritorno sul capitale (ROE) è calcolato dividendo l'utile netto per il patrimonio netto totale. Il ROE misura l'efficacia con cui un'azienda utilizza il proprio capitale per generare utili.
• Ritorno sugli asset (ROA) si calcola dividendo l'utile netto per l'attivo.

ROE e ROA più elevati rappresentano una maggiore efficienza nell'utilizzo delle risorse di capitale per generare guadagni.

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