Che cos'è l'utile per azione (EPS)?

L'utile per azione (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare l'equità degli azionisti dell'azionista comune L'equità degli azionisti (noto anche come capitale degli azionisti) è un conto nel bilancio di una società che consiste nel capitale sociale più una parte del profitto della società. L'EPS misura l'allocazione dell'utile di ciascuna azione ordinaria in relazione all'utile totale della società. Gli IFRS utilizzano il termine “azioni ordinarie” per riferirsi alle azioni ordinarie.

La cifra dell'EPS è importante perché viene utilizzata da investitori e analisti per valutare la performance aziendale, prevedere i guadagni futuri, e per stimare il valore delle azioni della società. Maggiore è l'EPS, più la società è considerata redditizia e più utili sono disponibili per la distribuzione ai suoi azionisti.

Esempio di guadagni per azione

Strutture del capitale

Le strutture di capitale che non includono titoli potenzialmente diluitivi sono chiamate strutture di capitale semplici. D'altra parte, strutture di capitale complesse includono tali titoli.

I titoli diluitivi si riferiscono a qualsiasi strumento finanziario che può essere convertito o può aumentare il numero di azioni ordinarie in circolazione per la società. I titoli diluitivi possono essere obbligazioni convertibili, azioni privilegiate convertibili, o stock option o warrant.

EPS di base e diluito

Esistono due diversi tipi di guadagno per azione: di base e diluito . La rendicontazione dell'EPS di base è necessaria perché aumenta la comparabilità degli utili tra le diverse società. L'EPS diluito è necessario per ridurre l'azzardo morale Rischio morale Il rischio morale si riferisce alla situazione che si verifica quando un individuo ha la possibilità di trarre vantaggio da un affare o da una situazione, sapendo che tutti i rischi e problemi.

Senza EPS diluito, sarebbe più facile per il management fuorviare gli azionisti sulla redditività dell'azienda. Viene fatto emettendo titoli convertibili come obbligazioni, condivisioni preferite, e stock option che non richiedono l'emissione immediata di azioni ordinarie ma possono comportare l'emissione in futuro.

EPS di base EPS diluito Mostra quanto degli utili della società sono attribuibili a ciascuna azione ordinaria Importo degli utili della società attribuibili a ciascun azionista ordinario in uno scenario ipotetico in cui tutti i titoli diluitivi sono convertiti in azioni ordinarieEPS =(Utile netto disponibile per gli azionisti) / (Numero medio ponderato di azioni in circolazione) Importo degli utili della società attribuibili a ciascun azionista ordinario in un ipotetico scenario in cui tutti i titoli diluitivi sono convertiti in azioni ordinarie L'EPS di base è sempre maggiore dell'EPS diluito L'EPS diluito è sempre inferiore all'EPS di base

Formula EPS di base

L'utile netto disponibile agli azionisti ai fini dell'EPS si riferisce all'utile netto meno i dividendi sulle azioni privilegiate. I dividendi pagabili agli azionisti privilegiati non sono disponibili per gli azionisti ordinari e devono essere detratti per calcolare l'EPS.

Esistono due tipi di condivisioni preferenziali che dobbiamo conoscere: cumulativo e non cumulativo . Per le azioni privilegiate cumulative, il diritto dell'azionista privilegiato deve essere sempre detratto indipendentemente dal fatto che siano dichiarati o pagati.

Devono essere considerati solo i dividendi del periodo in corso, nessun dividendo posticipato. Per le azioni privilegiate non cumulative, i dividendi dovrebbero essere dedotti solo se il dividendo è stato dichiarato.

Per determinare il numero totale di azioni ordinarie, calcoliamo la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione. Viene utilizzato un numero medio ponderato anziché un numero di fine anno perché il numero di azioni ordinarie cambia frequentemente durante l'anno.

Considera il seguente esempio:

Supponiamo che il 1° gennaio 2017, La società XYZ ha riportato quanto segue:

Condivisioni preferite: 1, 000, 000 autorizzati, 400, 000 emessi e in circolazione, dividendo di $ 4 per azione all'anno, cumulativo, convertibile al tasso di 1 privilegiato in 5 azioni ordinarie.

Condivisioni comuni: 5, 000, 000 autorizzati, 800, 000 emessi e in circolazione, nessun valore nominale, e nessun dividendo fisso.

Calcola l'EPS di base se l'utile netto è stato di $ 2, 234, 000.

Passaggio 1:calcolare l'utile netto disponibile per gli azionisti comuni

Reddito netto $ 2 234, 000Meno:dividendi preferenziali cumulativi ($ 1, 600, 000) Reddito netto disponibile per gli azionisti comuni $ 634, 000

Passaggio 2:numero medio ponderato di azioni in circolazione

Nel nostro esempio, non vi sono istanze di emissione o riacquisto di azioni ordinarie. Perciò, la media ponderata è pari al numero di azioni in circolazione:800, 000

Passaggio 3:applica la formula EPS di base

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Calcolo dell'EPS diluito

Quando si calcola l'EPS diluito, dobbiamo sempre considerare e identificare tutte le potenziali azioni ordinarie.

Una potenziale azione ordinaria descrive qualsiasi strumento finanziario che può portare a una o più azioni ordinarie in futuro. Così, un'azione potenzialmente diluitiva è quella che diminuisce l'EPS perché il valore del denominatore per il numero di azioni aumenta. Come menzionato prima, potenziali azioni ordinarie includono:

• Obbligazioni convertibili convertibili in azioni ordinarie
• Azioni privilegiate convertibili convertibili in azioni ordinarie
• Stock option e warrant che consentono al titolare di acquistare azioni ordinarie ad un prezzo predeterminato

Quando si calcola l'EPS diluito, usiamo sempre il metodo se-convertito . Il metodo se convertito presuppone che il titolo sia convertito in azioni ordinarie all'inizio del periodo, salvo diversa indicazione, e che la società non abbia pagato interessi o dividendi di azioni privilegiate durante l'esercizio in quanto si presume che la conversione sia avvenuta all'inizio dell'esercizio. anno.

Ricorda che gli interessi sulle obbligazioni pagabili sono una spesa deducibile dalle tasse, mentre i dividendi sulle azioni privilegiate non lo sono. Finalmente, per stock option e warrant, dobbiamo considerare solo le opzioni che sono "in-the-money". Si riferiscono ad opzioni il cui prezzo di esercizio è inferiore al prezzo medio di mercato delle azioni.

Video spiegazione degli utili per azione (EPS)

Guarda il breve video qui sotto per comprendere rapidamente i concetti principali trattati qui, compreso l'utile per azione, la formula per l'EPS, e un esempio di calcolo dell'EPS.

Importanza dell'utile per azione (EPS)

Gli investitori acquistano le azioni di una società per guadagnare dividendi e vendono le azioni in futuro a prezzi più elevati. La capacità di guadagno di un'azienda determina i pagamenti dei dividendi e il valore delle sue azioni sul mercato. Quindi, la cifra dell'utile per azione (EPS) è molto importante per gli azionisti comuni esistenti e potenziali.

Però, la reale capacità di guadagno di un'azienda non può essere valutata dalla cifra EPS per un periodo contabile. Gli investitori dovrebbero calcolare l'EPS dell'azienda per diversi anni e confrontarli con le cifre dell'EPS di altre società simili per selezionare l'opzione di investimento più appropriata.

Un'azienda con un aumento costante della sua cifra di EPS è generalmente considerata un'opzione affidabile per gli investimenti. Per di più, gli investitori dovrebbero utilizzare la cifra EPS in combinazione con altri rapporti per stimare il futuro valore delle azioni di una società.

Opzioni su azioni:buone o cattive?

Molte aziende oggi emettono stock option e warrant per i propri dipendenti come parte del loro pacchetto di benefici. Un tale vantaggio sarebbe interessante per te o sono semplicemente una tattica di marketing? Sebbene i benefici possano rivelarsi utili, hanno anche delle limitazioni. Diamo un'occhiata ai vantaggi e agli svantaggi dei benefici delle stock option.

Vantaggi Svantaggi Affronta la questione dell'azzardo morale:i dipendenti sono motivati ​​a lavorare di più perché il valore della loro retribuzione può aumentare attraverso prestazioni migliori. I dipendenti possono avere una bassa tolleranza ai rischi e quindi, potrebbero non gradire il rischio inerente alle stock option. Tipicamente, le opzioni hanno un periodo di maturazione in cui i dipendenti possono esercitarle solo in un secondo momento, che aiuta a trattenere i dipendenti. Se i dipendenti non comprendono il valore delle opzioni, non lo considereranno un beneficio. Se le opzioni sono esercitate, i dipendenti diventano azionisti, che garantisce che agiranno nel migliore interesse dell'azienda. I dipendenti hanno capacità limitate di influenzare il prezzo delle azioni e quindi, le stock option potrebbero non essere abbastanza motivanti per lavorare sodo.

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• Media ponderata delle azioni in circolazione Media ponderata delle azioni in circolazione La media ponderata delle azioni in circolazione si riferisce al numero di azioni di una società calcolato dopo l'adeguamento per le variazioni del capitale sociale nel periodo di riferimento. Il numero di azioni medie ponderate in circolazione viene utilizzato nel calcolo di metriche come l'utile per azione (EPS) sui rendiconti finanziari di una società