Guadagno per azione (EPS)

Una delle principali sfide dell'investimento è decidere se le azioni di una società valgono un posto nel tuo portafoglio. Se non hai un modo per misurare il valore del titolo, non potresti sapere se il prezzo attuale è un affare, caro, o quasi giusto.

La valutazione di un titolo richiede un'attenta comprensione degli utili della società:l'importo del profitto realizzato da una società in un determinato periodo di tempo. Come tale, utile per azione è una metrica chiave utilizzata da investitori e analisti per studiare le prestazioni di un'azienda.

Che cos'è l'utile per azione?

L'utile per azione (EPS) è un calcolo dell'importo del profitto generato da una società per ciascuna azione in circolazione delle sue azioni ordinarie. Le azioni in circolazione includono tutte le azioni di una società o attività finanziaria che sono state autorizzate, rilasciato, e acquistati dagli investitori. Queste azioni rappresentano la proprietà della società.

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Gli alti guadagni per azione rappresentano la capacità della società di investire nell'attività o distribuire dividendi. Gli investitori beneficiano in entrambi i casi, quindi l'aumento degli utili per azione tende a far aumentare il prezzo delle azioni. Inversamente, il calo degli utili per azione può erodere il prezzo delle azioni.

Utile diluito per azione

L'utile per azione considera solo le azioni ordinarie. Questo rappresenta la proprietà del capitale nella società. Ti dà il diritto di voto su questioni di gestione. Le azioni ordinarie sono ciò che la maggior parte delle persone intende quando dicono semplicemente "azioni".

Ma se una società aumenta la quantità di azioni ordinarie, l'utile per azione diminuirà. Pensalo come condividere una pizza con otto fette. Un gruppo di quattro può dividere la pizza in modo che ognuno riceva due fette. Ma un gruppo di otto può distribuire solo una fetta a persona. Aumentando il numero di persone (lo stock), l'importo del profitto (la pizza) cade per ogni persona.

Come aumenta la quantità di azioni ordinarie? In alcuni casi, le società emettono semplicemente più azioni per raccogliere capitali. In altri casi, convertono diversi tipi di titoli in azioni ordinarie. Possono convertire azioni privilegiate (un diverso tipo di azione che riceve dividendi e non include diritti di voto), opzioni, e warrant in circolazione. Quindi, quando una società emette azioni o converte altri titoli in azioni, il pool di azioni ordinarie aumenta, diluendo così l'utile per azione.

Come tale, l'utile diluito per azione di una società è sempre inferiore all'utile base per azione. È importante conoscere gli utili diluiti per azione della società perché questo è il numero inferiore:quanto potrebbe valere il tuo titolo nello scenario peggiore.

Limiti dell'utile per azione

L'utile per azione è un modo utile per valutare la salute finanziaria di un'azienda e determinare se si vuole investire, ma non è una metrica perfetta.

Lo stock in circolazione è una delle variabili necessarie per calcolare l'utile per azione. Le aziende possono aumentare i loro guadagni per azione semplicemente riacquistando le proprie azioni, riducendo così la quantità di scorte in circolazione. Non hanno affatto bisogno di aumentare le loro entrate. Alcune aziende manipolano gli investitori facendogli credere che l'azienda sta crescendo più di quanto non sia in realtà facendo questo.

Inoltre, l'utile per azione non tiene conto del debito in essere della società o di quanto capitale ha bisogno per generare i suoi guadagni. Ciò significa che due società possono avere gli stessi guadagni per azione anche se una ha un debito sostanziale e ha bisogno di molto capitale per fare soldi. L'azienda senza debiti e con margini migliori sarebbe oggettivamente più sana, ma l'utile per azione non lo dimostrerebbe.

Guadagno per azione formula

La formula per calcolare l'utile per azione è semplice:

Utile per azione =(utile netto - dividendi privilegiati) / azioni in circolazione

Come calcolare l'utile per azione

Per calcolare l'utile per azione, avrai bisogno di tre dati:

• Reddito netto, che si trova nel conto economico della società.

• Dividendi in azioni privilegiate, che si trova anche sul conto economico della società.

• Il numero di azioni in circolazione, che si trova nella sezione del patrimonio netto dello stato patrimoniale.

Una volta ottenute queste informazioni, ci sono solo due passaggi per calcolare l'utile per azione di una società:

Passo 1: Trova la differenza tra l'utile netto della società e i dividendi pagati per le azioni privilegiate. Questo ti dirà i guadagni totali disponibili per gli azionisti.

Utile netto - dividendi privilegiati =guadagni totali

Passo 2: Dividere i guadagni totali per il numero di azioni in circolazione. Questo ti dirà i guadagni della società per azione.

Guadagno totale / azioni in circolazione =guadagno per azione

Esempio di utile per azione

Diciamo che ABC Ltd. ha avuto un utile netto di $ 25 milioni e ha pagato $ 2 milioni agli azionisti privilegiati come dividendi. Ha 15 milioni di azioni in circolazione. Ciò significa che i suoi guadagni totali sono stati di 23 milioni di dollari.

$ 25 milioni - $ 2 milioni =$ 23 milioni di guadagni totali

Ora troviamo i suoi guadagni per azione:

$ 23 milioni / 15 milioni di azioni =$ 1,53 per azione.

Perché calcolare l'utile per azione?

Il calcolo degli utili per azione è importante per gli investitori perché spiega i profitti dell'azienda su base per azione. Ciò semplifica il confronto delle prestazioni dell'azienda con i trimestri o gli anni precedenti.

Un EPS più alto indica un profitto più sano per gli investitori? Non sempre. Poiché una società può modificare il numero di azioni in circolazione (sostanzialmente, in alcuni casi), l'utile per azione può diminuire anche quando i ricavi aumentano.

Ad esempio, diciamo che la nostra azienda di esempio - ABC Ltd. - ha avuto un guadagno totale di 23 milioni di dollari nel 2015 e 35 milioni di dollari nel 2018, ma hanno aumentato le loro azioni in circolazione da 15 milioni a 40 milioni nello stesso periodo. In questo caso, l'utile per azione è sceso da 1,53 dollari per azione a 0,88 dollari per azione anche se l'utile è cresciuto.

Per di più, l'utile per azione è una metrica critica utilizzata per determinare il valore complessivo di un'azienda. Fa parte del rapporto prezzo/utili (P/E), che è probabilmente il modo più popolare per confrontare un'azienda con un'altra. Dividendo l'attuale prezzo delle azioni per l'utile per azione, puoi valutare se un'azienda è economica, abbastanza valutato, o costosi rispetto ad altre aziende dello stesso settore.

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Qual è un buon guadagno per azione?

Non esiste un utile per azione oggettivamente "buono". L'EPS è una metrica relativa che è meglio utilizzare per apprezzare la differenza nel tempo. Gli investitori e i leader aziendali vogliono aumentare il più possibile gli utili per azione. (Infatti, gli imprenditori hanno il dovere fiduciario di farlo.)

Domande migliori potrebbero essere...

• Come è cambiato l'utile per azione?

• Perché l'utile per azione è cambiato?

Per rispondere alla prima domanda, calcoliamo semplicemente l'utile per azione in due periodi utilizzando la formula sopra. Parlando in generale, L'aumento dell'EPS è un segno positivo e l'EPS in calo è un segno negativo.

Per rispondere alla seconda domanda, dobbiamo analizzare alcune variabili. Questi fattori ti daranno un quadro migliore della salute dell'azienda.

Prestazioni storiche

È importante capire cosa causa la variazione degli utili per azione di una società nel tempo. Mentre un EPS che aumenta costantemente indica una crescita sana e un EPS che scende potrebbe essere motivo di allarme, nessuno dei due è unicamente indicativo di qualcosa.

Ad esempio, un disastro naturale locale potrebbe aumentare il costo dei materiali e spingere al ribasso gli utili per azione per un po', ma i guadagni miglioreranno una volta stabilizzati i prezzi dei materiali. Sebbene le prestazioni passate non siano mai indicative delle prestazioni future, una chiara tendenza dell'EPS al rialzo o al ribasso è una buona ragione per cercare la causa più profonda.

Benchmark del settore

Le aziende dello stesso settore affrontano sfide macro e microeconomiche simili (dati demografici, politica, politiche economiche, eccetera), quindi possiamo confrontarli con la media del settore. Ad esempio, se ABC Ltd. ha un utile per azione di $ 14,50 in un settore in cui l'EPS medio è di $ 8,30, sappiamo che sta funzionando meglio della maggior parte del settore.

Aspettative del mercato

È anche importante considerare se un'azienda ha soddisfatto le aspettative del mercato per la sua crescita e in quale misura. Gli analisti di terze parti che seguono l'azienda faranno previsioni sulle prestazioni dell'azienda. In molti casi, la società stessa pubblicherà una previsione. È considerato un segno positivo se un'azienda supera le aspettative. Ma non riesce a raggiungere quei traguardi, gli investitori possono crescere diffidenti sulla capacità della società di ottenere buoni risultati in futuro.

Rapporto P/E

Poiché l'utile per azione è un numero interno, non è un modo affidabile per determinare se le azioni di una società sono un buon acquisto. Dobbiamo considerare l'EPS in relazione al prezzo di mercato della società utilizzando il rapporto P/E.

Come abbiamo detto, puoi trovare il rapporto P/E dividendo il prezzo dell'azione per l'utile per azione. Se una società vende azioni per $ 75 e ha un utile per azione di $ 2,50, il suo rapporto P/E sarebbe $30 ($75 diviso $2,50). Parlando in generale, le aziende con rapporti P/E più elevati sono aziende più sane e acquisti migliori.

Variabili interne

Diverse variabili interne possono anche influenzare gli utili per azione di una società. Riacquisti o frazionamenti di azioni, ristrutturazione, fusioni e acquisizioni, e le politiche contabili possono influenzare il profitto, dividendi in azioni privilegiate, e la quantità di azioni in circolazione (le tre variabili che influenzano l'utile per azione).

Per esempio, un'azienda potrebbe licenziare i lavoratori per ridurre le spese del lavoro, ma non è qualcosa che può fare ogni trimestre per mantenere il suo EPS in aumento. Assicurati di indagare su cosa sta succedendo all'interno di un'azienda prima di decidere se il trend degli utili per azione è positivo o negativo.

Tutto sommato, l'utile per azione è una metrica importante per valutare la crescita di un'azienda e confrontarla con aziende simili. Usalo per informare le tue decisioni di acquisto di azioni.

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