Che cos'è la leva?

In finanza, la leva finanziaria è una strategia che le aziende utilizzano per aumentare le risorse, flussi di cassa, e ritorna, sebbene possa anche amplificare le perdite. Esistono due tipi principali di leva finanziaria: finanziario e operativo . Per aumentare la leva finanziaria, un'impresa può prendere in prestito capitale attraverso l'emissione di titoli a reddito fissoTrading &InvestingLe guide al trading e agli investimenti di CFI sono progettate come risorse di autoapprendimento per imparare a fare trading al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di articoli sul trading, investimenti e argomenti importanti da conoscere per gli analisti finanziari. Ulteriori informazioni sulle classi di attività, prezzo delle obbligazioni, rischio e rendimento, azioni e mercati azionari, ETF, quantità di moto, tecnico o prendendo in prestito denaro direttamente da un prestatore.

La leva operativa può essere utilizzata anche per amplificare flussi di cassa e rendimenti, e può essere ottenuto attraverso l'aumento dei ricavi o dei margini di profitto. Entrambi i metodi sono accompagnati da rischio, come l'insolvenza, ma può essere molto vantaggioso per un'azienda.

Leva finanziaria

Quando una società utilizza il finanziamento del debito, la sua leva finanziaria aumenta. Più capitale è disponibile per aumentare i rendimenti, al costo del pagamento degli interessi, che incidono sui guadagni netti.

Esempio 1

Bob e Jim stanno entrambi cercando di acquistare la stessa casa che costa $ 500, 000. Bob ha intenzione di versare un acconto del 10% e prendere $ 450, 000 mutuo per il resto del pagamento (il costo del mutuo è del 5% annuo). Jim vuole comprare la casa per 500 dollari, 000 contanti oggi. Chi realizzerà un maggiore ritorno sull'investimento se venderà la casa per $ 550, 000 all'anno da oggi?

Sebbene Jim realizzi un profitto maggiore, Bob vede un ritorno sull'investimento molto più alto perché ha guadagnato $ 27, 500 profitti con un investimento di soli $50, 000 (mentre Jim ha guadagnato $ 50, 000 di profitto con $500, 000 investimenti).

Esempio 2

Usando lo stesso esempio sopra, Bob e Jim si rendono conto che possono vendere la casa solo per 400 dollari, 000 dopo un anno. Chi vedrà una perdita maggiore sul proprio investimento?

Ora che il valore della casa è diminuito, Bob vedrà una perdita percentuale molto più alta sul suo investimento (-245%), e una maggiore perdita assoluta in dollari a causa del costo del finanziamento. In questo caso, la leva finanziaria ha comportato un aumento delle perdite.

Rapporto di leva finanziaria

Il coefficiente di leva finanziaria è un indicatore di quanto debito un'azienda sta utilizzando per finanziare le proprie attività. Un rapporto elevato significa che l'impresa è fortemente indebitata (usando una grande quantità di debito per finanziare le sue attività). Un rapporto basso indica il contrario.

Esempio

Il bilancio delle società XYX Inc. e XYW Inc. è il seguente. Quale azienda ha un rapporto di leva finanziaria più elevato?

XYX Inc.

• Patrimonio totale =1, 100
• Capitale =800
• Rapporto di leva finanziaria =Totale attivo / Patrimonio netto =1, 100 / 800 = 1.375x

XYW Inc.

• Patrimonio totale =1, 050
• Capitale =650
• Rapporto di leva finanziaria =Totale attivo / Patrimonio netto =1, 050 / 650 = 1.615x

Azienda XYW Inc. riporta un rapporto di leva finanziaria più elevato. Ciò indica che la società sta finanziando una quota maggiore delle sue attività utilizzando il debito.

Influenza operativa

Spese operative fisse, combinato con maggiori ricavi o profitti, dare a un'azienda una leva operativa, che amplifica il rialzo o il ribasso del suo profitto operativo.

Esempio

Il conto economico delle società XYZ e ABC è lo stesso. Le spese operative della società XYZ sono variabili, al 20% delle entrate. Le spese operative della società ABC sono fissate a $ 20.

Quale azienda vedrà un reddito netto più elevato se le entrate aumentano di $ 50?

Se le entrate aumentano di $ 50, La società ABC realizzerà un reddito netto più elevato a causa della sua leva operativa (le sue spese operative sono di $ 20 mentre quelle della società XYZ sono di $ 30).

Quale azienda realizzerà un reddito netto inferiore se le entrate diminuiscono di $ 50?

Quando le entrate diminuiscono di $ 50, La società ABC perde di più a causa della sua leva operativa, che amplifica le sue perdite (le spese operative della società XYZ erano variabili e adeguate alle entrate inferiori, mentre le spese operative di Company ABC sono rimaste fisse).

Formula della leva operativa

La formula della leva operativa misura la proporzione dei costi fissi per unità di costo variabile o totale. Quando si confrontano diverse società, dovrebbe essere usata la stessa formula.

Esempio

L'azienda A e l'azienda B producono entrambe bibite gassate in bottiglie di vetro. L'azienda A ne ha prodotti 30, 000 bottiglie, che è costato loro $2 ciascuno. L'azienda B ne ha prodotti 45, 000 bottiglie al prezzo di $ 2,50 ciascuna. L'azienda A paga $ 20, 000 in affitto, e la società B paga $ 35, 000. Entrambe le società pagano un canone annuo, che è la loro unica spesa fissa. Calcola la leva operativa di ciascuna azienda utilizzando entrambi i metodi.

Passaggio 1:calcola il costo variabile totale

• Azienda A:$2/bottiglia * 30, 000 bottiglie =$ 60, 000
• Azienda B:$ 2,50/bottiglia * 45, 000 bottiglie =$112, 500

Passo 2: Trova i costi fissi

Nel nostro esempio, i costi fissi sono le spese di affitto per ciascuna azienda.

• Azienda A:$ 20, 000
• Compagnia B:$ 35, 000

Passaggio 3:calcolare i costi totali

• Azienda A:costo variabile totale + costo fisso totale =$ 60, 000 + $ 20, 000 =$80, 000
• Azienda B:costo variabile totale + costo fisso totale =$ 112, 500 + $ 35, 000 =$ 147, 500

Passaggio 4:calcolare le leve operative

Metodo 1:

Leva operativa =Costi fissi / Costi variabili

• Azienda A:$ 20, 000 / $ 60, 000 = 0,333x
• Compagnia B:$ 35, 000 / $112, 500 = 0,311x

Metodo 2:

Leva operativa =Costi fissi / Costi totali

• Azienda A:$ 20, 000 / $ 80, 000 = 0.250x
• Compagnia B:$ 35, 000 / $ 147, 500 = 0.237x

Altre risorse

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