Cosa sono le misure dell'effetto leva?

Le misure dell'effetto leva mirano a quantificare il rischio di business che una determinata azienda sta attualmente vivendo. Il rischio aziendale si riferisce alla variazione dei ricavi che un'azienda può aspettarsi di vedere, e quanto sia sensibile il reddito netto Reddito nettoIl reddito netto è un elemento chiave, non solo nel conto economico, ma in tutti e tre i rendiconti finanziari principali. Mentre si arriva attraverso è alle variazioni dei ricavi. Le misure dell'effetto leva mirano a mostrare come i costi fissi e variabili dell'aziendaCosti fissi e variabiliIl costo è qualcosa che può essere classificato in diversi modi a seconda della sua natura. Uno dei metodi più popolari è la classificazione secondo che può avere un impatto sulla redditività quando i ricavi cambiano. In questo articolo, esamineremo l'effetto leva operativa (OLE), Effetto leva finanziaria (FLE), e Total Leverage Effect (TLE) rapporti.

Misura dell'effetto leva operativa

L'effetto leva operativa viene utilizzato per generare una stima di come cambia il ROAReturn on Assets &ROA FormulaROA Formula. Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione alle sue attività totali. (rendimento delle attività) e l'utile netto sono correlati alle variazioni del volume delle vendite. La misura è particolarmente utile per le imprese che operano con costi fissi abbastanza elevati e che tendono a registrare una certa variabilità nei propri ricavi.

Per calcolare la misura dell'effetto leva operativa (OLE), possiamo usare la seguente formula:

Se una società segnala un effetto leva operativa maggiore di 1, si dice che la società è operativamente sfruttata (cioè, con costi fissi). L'importanza della leva operativa dipende da come l'OLE dell'azienda si confronta con l'OLE delle aziende concorrenti. Osservare come l'OLE dell'azienda cambia nel tempo ci consente anche di ottenere informazioni dettagliate sull'attività.

Se l'OLE è uguale a 1, quindi tutti i costi sostenuti dall'azienda sono variabili. Così, un aumento o una diminuzione delle vendite comporterebbe un aumento o una diminuzione proporzionale del ROA.

Misura dell'effetto leva finanziaria

Organizzazioni che utilizzano il debito nella loro struttura del capitale Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e/o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'azienda deve affrontare un rischio maggiore rispetto alle organizzazioni finanziate esclusivamente da azioni. Poiché tali società sono obbligate a pagare regolarmente gli interessi ai finanziatori, sono anche maggiormente sfruttate dal punto di vista operativo. Questo perché ci sarà sempre un drenaggio di denaro - il pagamento degli interessi - che potrebbe ostacolare la redditività dell'azienda. Gli investitori considerano più rischiose le aziende che utilizzano molti finanziamenti tramite debito. Questo perché maggiore è il debito che un'azienda assume, maggiore è la probabilità che l'impresa sia inadempiente sui propri prestiti.

Per misurare l'effetto leva finanziaria, possiamo usare la seguente equazione:

La misura FLE può essere utilizzata per quantificare la sensibilità del reddito netto al reddito operativo. Le principali voci che separano queste cifre sono i pagamenti degli interessi della società, le tasse, e deprezzamento e ammortamento. Tali costi dipendono fortemente dalla struttura del capitale della società. FLE mira a misurare il grado di leva finanziaria che un'azienda deve affrontare, in base alla sua struttura del capitale.

Supponiamo che il FLE di una determinata azienda sia 1.5. Ciò significa che se il suo reddito operativo aumenta del 10%, allora il suo reddito netto aumenterebbe del 15%. Trovi l'effetto sul reddito netto moltiplicando la variazione del reddito operativo per il numero FLE.

Misura dell'effetto leva totale

L'effetto leva totale (TLE) è una combinazione di FLE e OLE. Può essere calcolato utilizzando la seguente equazione:

La misura TLE aggrega entrambe le misure FLE e OLE in un unico numero che mira a comprendere lo stato generale di leva finanziaria dell'azienda. Il TLE tiene conto di tutta la leva finanziaria e operativa che un'azienda deve affrontare, e quantifica il rischio aziendale complessivo dell'azienda dovuto alla leva finanziaria.

I TLE possono essere calcolati per diverse aziende dello stesso settore per vedere quali sono le aziende maggiormente sfruttate. È anche possibile esaminare i TLE storici di un'azienda per vedere se l'azienda è in trend, col tempo, verso l'essere di più, o meno, sfruttato.

Risorse addizionali

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