Che cos'è il valore patrimoniale netto?

Il valore patrimoniale netto (NAV) è definito come il valore delle attività di un fondoAttività finanziarieLe attività finanziarie si riferiscono ad attività che derivano da accordi contrattuali sui flussi di cassa futuri o dal possesso di strumenti di capitale di un'altra entità. Una chiave meno il valore delle sue passività. Il termine "valore patrimoniale netto" è comunemente usato in relazione ai fondi comuni Fondi comuni Un fondo comune è un pool di denaro raccolto da molti investitori allo scopo di investire in azioni, obbligazioni, o altri titoli. I fondi comuni di investimento sono di proprietà di un gruppo di investitori e gestiti da professionisti. Scopri le varie tipologie di fondo, come funzionano, e benefici e compromessi derivanti dall'investire in essi e viene utilizzato per determinare il valore delle attività detenute. Secondo la Sec, i fondi comuni di investimento e gli Unit Investment Trust (UIT) sono tenuti a calcolare il proprio NAV almeno una volta ogni giorno lavorativo.

Formula per il valore patrimoniale netto

La formula del NAV è la seguente:

In cui si:

• Il valore delle attività è il valore di tutti i titoli Titoli pubblici Titoli pubblici, o titoli negoziabili, sono investimenti che possono essere negoziati apertamente o facilmente in un mercato. I titoli sono basati su azioni o debiti. in portafoglio
• Il valore delle passività è il valore di tutte le passività e le spese del fondo (come gli stipendi del personale, spese di gestione, spese operativeSG&ASG&A include tutte le spese non di produzione sostenute da un'azienda in un dato periodo. Include spese come affitto, pubblicità, marketing, tasse di controllo, eccetera.)

Il NAV è generalmente rappresentato su base per azione. In tal caso, la formula sarebbe:

Esempio

Una società di investimento gestisce un fondo comune e vorrebbe calcolare il valore patrimoniale netto per una singola azione. Alla società di investimento vengono fornite le seguenti informazioni relative al proprio fondo comune di investimento:

• Valore dei titoli in portafoglio:$75 milioni (basato sui prezzi di chiusura di fine giornata)
• Liquidità ed equivalenti di $ 15 milioni
• Ratei attivi per la giornata di $ 24 milioni
• Passività a breve termine di $ 1 milione
• Passività a lungo termine di $ 12 milioni
• Spese maturate per il giorno di $ 5, 000
• 20 milioni di azioni in circolazione

Interpretazione del valore patrimoniale netto

Il valore patrimoniale netto rappresenta il valore di mercato di un fondo. Quando espresso in un valore per azione, rappresenta il valore di mercato per quota di un fondo. Il valore per azione è il prezzo al quale gli investitori possono acquistare o vendere quote di fondi.

Quando il valore dei titoli nel fondo sale, il valore patrimoniale netto aumenta. Al contrario, quando il valore dei titoli nel fondo diminuisce, il NAV scende:

• Se il valore dei titoli nel fondo aumenta, quindi il NAV del fondo aumenta.
• Se il valore dei titoli in fondo diminuisce, quindi il NAV del fondo diminuisce.

Valore patrimoniale netto nel processo decisionale

Di seguito sono riportati i valori patrimoniali netti di un certo numero di fondi TD al 7 settembre, 2018:

• TD Dividend Income Fund – I:$ 39,78
• Fondo di crescita bilanciato TD - I:$ 29,07
• Fondo di reddito mensile diversificato TD - I:$ 26,17
• Fondo reddito mensile TD - I:$ 21,96

Osservando il valore patrimoniale netto di vari fondi, che intuizione sei in grado di ottenere? In breve:nessuno. Esaminare il NAV di ciascun fondo e confrontarlo con gli altri non offre alcuna informazione su quale fondo ha ottenuto i risultati migliori. Simile ai prezzi delle azioni, un alto prezzo delle azioni non indica un titolo "migliore".

Per quanto riguarda la determinazione del fondo migliore, è importante esaminare la cronologia delle prestazioni di ciascun fondo comune di investimento, i titoli all'interno di ciascun fondo, la longevità del gestore del fondo, e come si comporta il fondo rispetto a un benchmark (come l'indice S&P 500).

Se il valore patrimoniale netto di un fondo è passato da $ 10 a $ 20 rispetto a un altro fondo il cui NAV è passato da $ 10 a $ 15, è chiaro che il fondo che ha segnato un guadagno del 100% nel suo NAV sta andando meglio.

Punti chiave

• Il valore patrimoniale netto è il valore delle attività di un fondo meno eventuali passività e spese.
• Il NAV (per azione) rappresenta il prezzo al quale gli investitori possono acquistare o vendere quote del fondo.
• Quando il valore dei titoli del fondo aumenta, il NAV aumenta.
• Quando il valore dei titoli nel fondo diminuisce, il NAV diminuisce.
• Il numero di NAV da solo non offre informazioni su quanto sia "buono" o "cattivo" il fondo.
• Il NAV di un fondo dovrebbe essere esaminato in un arco di tempo per valutare la performance del fondo.

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