Che cos'è il rischio operativo?

Il rischio operativo è il rischio legato alla struttura dei costi di un'azienda. Più specificamente, è il rischio che l'azienda deve affrontare a causa del livello dei costi fissi nelle sue operazioni. Insieme al rischio di vendita , il rischio operativo è una delle due componenti del rischio d'impresa.

Il rischio operativo come componente del rischio aziendale

Il rischio d'impresa è il rischio correlato al reddito operativo di un'azienda.Reddito operativoIl reddito operativo è l'importo dei ricavi rimasti dopo aver dedotto i costi operativi diretti e indiretti dai ricavi delle vendite. Possiamo suddividere il rischio d'impresa in due componenti:

1. Rischio operativo – Relativo alla struttura dei costi di un'azienda e al livello dei costi fissi.
2. Rischio di vendita – Relativo all'incertezza di generare vendite a causa della variabilità del prezzo e del volume dei beni e serviziProdotti e serviziUn prodotto è un elemento tangibile che viene immesso sul mercato per l'acquisizione, Attenzione, o consumo mentre un servizio è un bene immateriale, che nasce dal venduto.

Rischio operativo e costi fissi

Maggiore è il livello dei costi fissi nelle operazioni di un'azienda, maggiore è il rischio operativo. A differenza dei costi variabili, che dipendono dal livello di produzione, i costi fissi non cambiano a seconda dei ricavi generati.

• Quando i costi fissi sono elevati, è più difficile per un'azienda adeguare i propri costi alla variazione delle vendite.
• Cambiamenti sostanziali nelle vendite possono generare forti aumenti dei profitti operativi ma anche grandi perdite operative.

Misurazione del rischio operativo

La misurazione del rischio operativo può essere effettuata attraverso l'applicazione del concetto di elasticità. Più specificamente, possiamo utilizzare indicatori come il grado di leva operativa (DOL), che è un indicatore molto popolare del rischio operativo.

Il grado di leva operativa misura la sensibilità del reddito operativo alle variazioni delle quote vendute. Si misura come la variazione percentuale del reddito operativo divisa per la variazione percentuale delle unità vendute:

Per esempio, se calcolassimo il grado di leva operativa per la società A e trovassimo un valore di 3, significa che la società A registrerebbe un aumento del 3% del reddito operativo per ogni 1% di crescita delle unità vendute.

Il DOL è una misura dinamica

Il grado di leva operativa non è una misura statica, ma il suo valore cambia in base al livello di produzione.

• A livelli di produzione per i quali il reddito operativo è negativo, negativo anche il grado di leva operativa.
• A livelli di produzione per i quali il reddito operativo è molto vicino allo zero, il DOL è molto sensibile alle variazioni delle unità vendute.
• Al livello di produzione per il quale il reddito operativo è pari a 0, il DOL è indefinito perché il denominatore nella formula è 0.

Esempio pratico:misurazione del rischio operativo

Wonder Cars LLC produce componenti per l'industria automobilistica. Essendo un'azienda industriale con esigenze significative in termini di capacità produttiva, la sua struttura dei costi caratterizzata da elevati costi fissi. Più specificamente, nelle condizioni attuali, Auto Meraviglie:

• Vende un solo prodotto con un prezzo unitario di $ 850;
• Sopporta costi variabili di $ 250 per ogni pezzo prodotto; e
• Sopporta costi fissi totali di $ 2, 000, 000 all'anno.

Supponendo che l'azienda stia ora producendo e vendendo 10, 000 pezzi all'anno, calcoliamo il grado di leva operativa quando l'azienda aumenta la sua produzione del 5%.

• Con 10, 000 unità vendute, Wonder Cars genera entrate di $ 8, 500, 000 e sostiene un costo totale di $ 4, 500, 000. Si traduce in un reddito operativo di $ 4, 000, 000.
• Con 10, 500 unità vendute, Wonder Cars genera entrate di $ 8, 925, 000 e sostiene un costo totale di $ 4, 625, 000. Si traduce in un reddito operativo di $ 4, 300, 000.

Possiamo ora calcolare il grado di leva operativa:

• Il numeratore dell'equazione è pari a 7,5%, che è l'incremento percentuale del reddito operativo;
• Il denominatore dell'equazione è pari al 5%, che è l'aumento percentuale delle unità vendute.

Perciò, il DOL è 1.5 .

Un altro esempio:costi fissi inferiori

Supponiamo che Wonder Cars abbia recentemente trovato una strategia efficace per esternalizzare parte della sua produzione a un fornitore che verrebbe pagato su base unitaria. In altre parole, l'azienda potrà smantellare parte della propria capacità produttiva, ridurre i costi fissi aumentando i costi variabili.

Più specificamente, Wonder Cars sarà in grado di produrre 10, 000 pezzi all'anno con la seguente struttura dei costi:

• 450 dollari di costi variabili per ogni unità prodotta; e
• Costi fissi totali di $ 1, 200, 000.

Per la produzione di 10, 000 pezzi, Wonder Cars sostiene un costo totale di $ 5, 700, 000. Se il prezzo medio di vendita è invariato, la società genererà $ 2, 800, 000 di utile operativo.

Se l'azienda aumenta la produzione e le vendite dal 5% al ​​10, 500 unità all'anno, Wonder Cars:

• Genera entrate totali di $ 8, 925, 000 all'anno; e
• sopportare $ 4, 725, 000 in costi variabili e $ 1, 200, 000 in costi fissi, per un totale di $ 5, 925, 000. Si traduce in un utile operativo di $ 3, 000, 000.

In tali condizioni, Wonder Cars sta sicuramente guadagnando meno, ma il DOL, e quindi, il rischio operativo si riduce. È perchè:

• Il numeratore dell'equazione è ora pari a 7,14%, che è l'incremento percentuale del reddito operativo; e
• Il denominatore dell'equazione è pari al 5%.

Perciò, il grado di leva operativa scende a 1,428, che è inferiore a 1,5 nel primo esempio.

In altre parole, Il reddito operativo di Wonder Cars diventa meno sensibile ai cambiamenti nelle vendite, il che significa che anche il rischio operativo dell'azienda diminuisce.

Il giusto livello di rischio operativo

Un'azienda non dovrebbe generalmente né ridurre al minimo il livello di rischio operativo né massimizzarlo. Il giusto livello di rischio operativo dipende da diversi fattori, come:

• Le caratteristiche del settore :le aziende di alcuni settori potrebbero dover sostenere un certo livello di costi fissi per essere efficienti.
• La salute del bilancio :Le società con bilanci insoddisfacenti affronteranno il rischio operativo in modo diverso dalle società finanziariamente più stabili.
• La strategia complessiva e il livello di avversione al rischio: Poiché un livello più elevato di rischio operativo amplifica sia le perdite che i profitti, il management di alcune società può decidere volentieri di assumersi un rischio operativo più elevato, strutturalmente o opportunisticamente, quando vengono individuate alcune condizioni favorevoli.

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