Cos'è P/FFO?

P/FFO, o prezzo ai fondi dalle operazioni, può essere descritto come un modo affidabile e moderno per determinare il valore di un Real Estate Investment Trust (REIT) REIT privati ​​vs REIT quotati in borsa REIT privati ​​vs REIT quotati in borsa. I fondi di investimento immobiliare (REIT) possono essere classificati in privati ​​o pubblici, negoziato o non negoziato. I REIT investono specificamente nel settore immobiliare, e affittano e riscuotono redditi da locazione sugli immobili investiti. La metrica P/FFO viene calcolata aggiungendo ammortamenti e svalutazioni al reddito netto e quindi deducendo le plusvalenze sulla vendita degli immobili.

A differenza di altri metodi convenzionali per determinare il valore di un REIT come EPS (Earnings Per Share)Earnings Per Share (EPS)Earnings per Share (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune del profitto della società. L'EPS misura l'utile di ciascuna azione ordinaria e il rapporto P/E (Price to Earnings). ., l'FFO è affidabile in larga misura. Nella valutazione di FFO, il reddito netto è la linea di fondo, pur includendo il valore della quota di ammortamento. Nella maggior parte delle aziende, l'ammortamento è una spesa accettata che viene allocata come parte del costo dell'investimento. Però, nel settore immobiliare, immobili apprezzati in valore, e raramente si deprezzano di valore come altri beni come attrezzature o macchinari.

Il reddito netto è una misura inferiore della performance immobiliare. A differenza del reddito netto, FFO esclude l'ammortamento, rendendolo una misura più preferita delle prestazioni immobiliari. Le società sono tenute a divulgare il FFO e i valori del reddito netto nelle note a piè di pagina in ogni periodo di rendicontazione. Il FFO è uguale al reddito netto più deprezzamento e ammortamentoAmmortamentoL'ammortamento si riferisce al processo di estinguere un debito attraverso programmato, rate predeterminate che includono capitale e interessi al netto di eventuali plusvalenze sulle vendite degli immobili. I guadagni vengono sottratti perché non sono ricorrenti e non fanno parte delle operazioni principali dell'azienda.

Riepilogo rapido

• Il P/FFO (Price to Funds From Operations) è calcolato aggiungendo ammortamenti e svalutazioni al reddito netto e quindi deducendo i guadagni sulla vendita degli immobili.
• Il P/FFO può essere quotato come la cifra dell'intera entità per intero o per azione.
• P/FFO, insieme ad altre procedure come AFFO, FFO multiplo, e P/E, aiuta nella valutazione del settore immobiliare.

Punti di forza di P/FFO

Il P/FFO è una misura migliore di una performance REIT rispetto a qualsiasi altra procedura di contabilità dei costi. Molti investimenti immobiliari aumentano di valore nel tempo, e non dovrebbe essere ammortizzato come altri tipi di beni. Però, molte procedure convenzionali di contabilità analitica addebitano l'ammortamento come una spesa, mentre molte proprietà aumentano di valore nel tempo. Il FFO è un buon predittore del valore REIT poiché non tiene conto dell'ammortamento delle proprietà, ma piuttosto aggiunge il valore dell'ammortamento al reddito netto.

FFO deduce eventuali guadagni o perdite dalla vendita di attività, poiché l'inclusione della transazione comporterebbe discrepanze nei ricavi riportati in ciascun periodo. Presenterebbe l'azienda come troppo redditizia quando ha guadagnato profitti dalla vendita di proprietà in un periodo, mentre in altri periodi, la società sarebbe considerata non redditizia quando non ha venduto proprietà immobiliari. Altri metodi di valutazione non fanno una considerazione simile, rendendoli inaffidabili.

Debolezze di P/FFO

Il P/FFO non tiene conto delle detrazioni delle spese in conto capitale Spese in conto capitale Le spese in conto capitale si riferiscono ai fondi che vengono utilizzati da una società per l'acquisto, miglioramento, o manutenzione di beni a lungo termine per migliorare come la manutenzione di proprietà nel portafoglio esistente. Le spese in conto capitale come la riverniciatura dei locali e la sostituzione dei tetti usurati sono importanti per mantenere standard elevati nel settore immobiliare. FFO non tiene conto di tali spese, e quindi, non è una vera cifra residua dopo che tutte le spese e le spese sono state detratte. I fondi rettificati delle operazioni (AFFO) affrontano tali debolezze tenendo conto degli adeguamenti omessi.

L'AFFO è considerato un predittore migliore del valore dei REIT rispetto all'FFO. L'AFFO è preferito all'FFO per diversi motivi. Uno dei motivi è che fornisce una stima migliore del valore di un REIT con una cifra residua più precisa per i consumatori di dati. Può anche prevedere con maggiore precisione il valore dei dividendi futuri, che consente agli investitori di pianificare investimenti in azioni.

Fondi da operazioni per azione (FFOPS)

La FFOPS si ottiene dividendo i proventi delle operazioni in una società per il numero di azioni. I REIT sono tenuti per legge a distribuire la maggioranza dei loro utili imponibili netti agli azionisti sotto forma di dividendi. È perché sono tassati come redditi individuali piuttosto che come società, che è in una fascia d'imposta più alta. La FFOPS, perciò, aiuta a determinare il valore per azione dell'investimento.

Il FFOPS è determinato aggiungendo l'ammortamento e il deprezzamento al reddito netto, quindi sottraendo dalla somma eventuali guadagni sulle vendite, che dà l'FFO. Il risultato viene quindi diviso per la somma totale delle azioni in portafoglio, che fornisce il valore per azione dei fondi derivanti dalle operazioni. Il termine FFOPS e contanti da operazioni per azione sono due termini diversi che significano cose diverse. Quest'ultimo è un componente importante in un rendiconto finanziario mentre il primo viene utilizzato per valutare il valore di un REIT.

Multiplo FFO

Un multiplo FFO è il fattore in base al quale il FFO per azione determina il valore della proprietà. Il multiplo FFO viene valutato prendendo il prezzo per azione e dividendolo per il FFO per azione. Il multiplo FFO aiuta a integrare l'FFO nella valutazione di un REIT. Entrambi sono utilizzati per misurare la performance di un investimento.

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