Cosa sono i coefficienti di redditività?

Gli indici di redditività sono metriche finanziarie utilizzate da analisti e investitori per misurare e valutare la capacità di un'azienda di generare reddito (profitto) rispetto ai ricavi, attività di bilancioManuale IB – Attività di bilancioLe attività di bilancio sono elencate come conti o voci che sono ordinate per liquidità. La liquidità è la facilità con cui un'impresa può convertire un'attività in denaro. L'attività più liquida è la liquidità (la prima voce di bilancio), seguiti da depositi a breve termine e crediti. Questa guida copre tutte le attività di bilancio, esempi, costi operativi, e patrimonio nettoAzionisti EquityAzionisti Equity (noto anche come azionisti Equity) è un conto sul bilancio di una società che consiste di capitale sociale più durante un determinato periodo di tempo. Mostrano quanto bene un'azienda utilizza le sue risorse per produrre profitto e valore per gli azionisti.

Un rapporto o un valore più elevato è comunemente ricercato dalla maggior parte delle aziende, poiché questo di solito significa che l'azienda sta andando bene generando entrate, profitti, e flusso di cassa. Gli indici sono più utili quando sono analizzati rispetto a società simili o rispetto a periodi precedenti. Di seguito vengono esaminati gli indici di redditività più comunemente utilizzati.

Quali sono i diversi tipi di rapporti di redditività?

Esistono vari indici di redditività che vengono utilizzati dalle aziende per fornire informazioni utili sul benessere finanziario e sulle prestazioni dell'azienda.

Tutti questi rapporti possono essere generalizzati in due categorie, come segue:

A. Rapporti di margine

I rapporti di margine rappresentano la capacità dell'azienda di convertire le vendite in profitti a vari gradi di misurazione.

Esempi sono il margine di profitto lordo, margine di profitto operativoMargine operativoIl margine operativo è uguale al reddito operativo diviso per i ricavi. Si tratta di un indice di redditività che misura i ricavi dopo aver coperto le operazioni e, margine di profitto nettoMargine di profitto nettoMargine di profitto netto (noto anche come "Margine di profitto" o "Rapporto di margine di profitto netto") è un rapporto finanziario utilizzato per calcolare la percentuale di profitto che un'azienda produce dalle sue entrate totali. Misura la quantità di profitto netto che un'azienda ottiene per dollaro di entrate guadagnate., margine di liquidità, Guida EBITEBITEBIT sta per Guadagno prima di interessi e tasse ed è uno degli ultimi subtotali nel conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è talvolta indicato anche come reddito operativo e viene chiamato così perché si ottiene deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi delle vendite., EBITDAEBITDAEBITDA o Guadagno prima degli interessi, Imposta, Ammortamento, L'ammortamento è l'utile di una società prima che una di queste deduzioni nette venga effettuata. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché esamina la redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi, EBITDAR, NOPATNOPATNOPAT sta per Net Operating Profit After Tax e rappresenta il reddito teorico di una società dalle operazioni., rapporto spese operative, e rapporto di sovraccarico.

B. Rapporti di ritorno

I rapporti di rendimento rappresentano la capacità dell'azienda di generare rendimenti per i propri azionisti.

Gli esempi includono il rendimento delle attività, rendimento del capitale, rendimento in contanti delle attività, ritorno sul debito, ritorno sugli utili non distribuiti, ritorno sui ricavi, rendimento corretto per il rischio, ritorno sul capitale investito, e ritorno sul capitale impiegato.

Quali sono i coefficienti di redditività più comunemente utilizzati e il loro significato?

La maggior parte delle aziende fa riferimento a rapporti di redditività quando si analizza la produttività aziendale, confrontando il reddito con le vendite, risorse, ed equità.

Sei degli indici di redditività più utilizzati sono:

Margine di profitto lordo n. 1

Margine di profitto lordoMargine di profitto nettoMargine di profitto netto (noto anche come "Margine di profitto" o "Rapporto di margine di profitto netto") è un rapporto finanziario utilizzato per calcolare la percentuale di profitto che un'azienda produce dalle sue entrate totali. Misura la quantità di profitto netto che un'azienda ottiene per dollaro di entrate guadagnate. – confronta l'utile lordo con i ricavi delle vendite. Questo mostra quanto guadagna un'azienda, tenendo conto dei costi necessari per produrre i suoi beni e servizi. Un elevato margine di profitto lordo riflette una maggiore efficienza delle operazioni principali, il che significa che può ancora coprire le spese operative, prezzi fissi, dividendi, e deprezzamento, fornendo allo stesso tempo utili netti per l'azienda. D'altra parte, un basso margine di profitto indica un alto costo delle merci vendute, imputabile a politiche di acquisto avverse, prezzi di vendita bassi, vendite basse, forte concorrenza di mercato, o politiche di promozione delle vendite errate.

Scopri di più su questi rapporti nei corsi di analisi finanziaria di CFI.

#2 Margine EBITDA

EBITDAEBITDAEBITDA o Guadagno prima degli interessi, Imposta, Ammortamento, L'ammortamento è l'utile di una società prima che una di queste deduzioni nette venga effettuata. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché esamina la redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi sta per Guadagno prima degli interessi, Le tasse, Ammortamento, e Ammortamento. Rappresenta la redditività di un'azienda prima di prendere in considerazione elementi non operativi come interessi e tasse, così come elementi non monetari come deprezzamento e ammortamento. Il vantaggio di analizzare il margine EBITDA di un'aziendaEBITDA MarginEBITDA margin =EBITDA / Ricavi. È un indice di redditività che misura gli utili che un'azienda sta generando prima delle tasse, interesse, ammortamento, e ammortamento. Questa guida ha esempi e un modello scaricabile è che è facile confrontarlo con altre società poiché esclude le spese che possono essere volatili o alquanto discrezionali. Lo svantaggio del margine EBTIDA è che può essere molto diverso dall'utile netto e dalla generazione di flussi di cassa effettiva, quali sono i migliori indicatori della performance aziendale. L'EBITDA è ampiamente utilizzato in molti metodi di valutazioneMetodi di valutazioneQuando si valuta un'azienda come un'impresa in funzione, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali:analisi DCF, società comparabili, e transazioni precedenti.

#3 Margine di profitto operativo

Margine di profitto operativoMargine operativoIl margine operativo è uguale al reddito operativo diviso per i ricavi. È un rapporto di redditività che misura i ricavi dopo aver coperto l'operatività e - guarda i guadagni come percentuale delle vendite prima che vengano dedotti gli interessi passivi e le imposte sul reddito. Le aziende con elevati margini di profitto operativo sono generalmente più ben attrezzate per pagare i costi fissi e gli interessi sugli obblighi, avere maggiori possibilità di sopravvivere a un rallentamento economico, e sono più in grado di offrire prezzi inferiori rispetto ai loro concorrenti che hanno un margine di profitto inferiore. Il margine di profitto operativo viene spesso utilizzato per valutare la forza della gestione di un'azienda poiché una buona gestione può migliorare sostanzialmente la redditività di un'azienda gestendo i suoi costi operativi.

#4 Margine di profitto netto

Margine di profitto nettoMargine di profitto nettoMargine di profitto netto (noto anche come "Margine di profitto" o "Rapporto di margine di profitto netto") è un rapporto finanziario utilizzato per calcolare la percentuale di profitto che un'azienda produce dalle sue entrate totali. Misura la quantità di profitto netto che un'azienda ottiene per dollaro di entrate guadagnate. è la linea di fondo. Esamina il reddito netto di un'azienda e lo divide in entrate totali. Fornisce il quadro finale di quanto sia redditizia un'azienda dopo tutte le spese, compresi interessi e tasse, sono state prese in considerazione. Un motivo per utilizzare il margine di profitto netto come misura della redditività è che tiene conto di tutto. Uno svantaggio di questa metrica è che include molto "rumore" come spese e guadagni una tantum, il che rende più difficile confrontare le prestazioni di un'azienda con i suoi concorrenti.

#5 Margine del flusso di cassa

Margine del flusso di cassa - esprime la relazione tra i flussi di cassa derivanti dalle attività operative Flusso di cassa operativo Il flusso di cassa operativo (OCF) è l'importo di cassa generato dalle normali attività operative di un'impresa in un determinato periodo di tempo. e le vendite generate dal business. Misura la capacità dell'azienda di convertire le vendite in contanti. Maggiore è la percentuale di flusso di cassa, più denaro disponibile dalle vendite per pagare i fornitori, dividendi, servizi di pubblica utilità, e debito di servizio, nonché per l'acquisto di beni strumentali. Flusso di cassa negativo, però, significa che anche se l'attività genera vendite o profitti, potrebbe ancora perdere soldi. Nel caso di una società con flusso di cassa inadeguato, la società può scegliere di prendere in prestito fondi o raccogliere fondi tramite investitori per mantenere le operazioni in corso.

Gestione del flusso di cassaCiclo di conversione di cassaIl ciclo di conversione di cassa (CCC) è una metrica che mostra la quantità di tempo impiegata da un'azienda per convertire i propri investimenti in scorte in contanti. La formula del ciclo di conversione in contanti misura la quantità di tempo, in giorni, è necessario che un'azienda trasformi i propri input di risorse in denaro. La formula è fondamentale per il successo di un'azienda perché avere sempre un flusso di cassa adeguato riduce al minimo le spese (ad es. evitare penali per ritardato pagamento e spese per interessi extra) e consente a un'azienda di trarre vantaggio da eventuali ulteriori profitti o opportunità di crescita che potrebbero presentarsi (ad esempio l'opportunità di acquistare a un notevole sconto l'inventario di un concorrente che cessa l'attività).

#6 Ritorno sui beni

Ritorno sugli asset (ROA)Return on Assets &Formula ROA Formula ROA. Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione alle sue attività totali., Come suggerisce il nome, mostra la percentuale degli utili netti rispetto alle attività totali della società. Il rapporto ROA rivela in particolare quanto profitto al netto delle imposte genera un'azienda per ogni dollaro di attività che detiene. Misura anche l'intensità patrimoniale di un'azienda. Più basso è il profitto per dollaro di attività, più un'azienda è considerata ad alta intensità di risorse. Le aziende ad alta intensità di risorse richiedono grandi investimenti per l'acquisto di macchinari e attrezzature al fine di generare reddito. Esempi di industrie che sono in genere molto ad alta intensità di risorse includono servizi di telecomunicazioni, produttori di automobili, e ferrovie. Esempi di aziende a minore intensità di risorse sono le agenzie pubblicitarie e le società di software.

Scopri di più su questi rapporti nei corsi di analisi finanziaria di CFI.

#7 Ritorno sull'Equità

Return on Equity (ROE)Return on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) è una misura della redditività di un'azienda che prende il rendimento annuo di un'azienda (utile netto) diviso per il valore del suo patrimonio netto totale (cioè 12%) . Il ROE combina il conto economico e lo stato patrimoniale mentre l'utile netto o l'utile viene confrontato con il patrimonio netto. – esprime la percentuale di utile netto rispetto al patrimonio netto, o il tasso di rendimento del denaro che gli investitori azionari hanno investito nell'attività. Il rapporto ROE è particolarmente osservato da analisti azionari e investitori. Un rapporto ROE favorevole è spesso citato come motivo per acquistare azioni di una società. Le società con un elevato rendimento del capitale di solito sono più in grado di generare liquidità internamente, e quindi meno dipendenti dal finanziamento del debito.

#8 Ritorno sul capitale investito

Ritorno sul capitale investito (ROIC)Return on Invested CapitalReturn on Invested Capital - ROIC - è una misura della redditività o delle prestazioni del rendimento guadagnato da coloro che forniscono capitale, vale a dire, gli obbligazionisti e gli azionisti dell'impresa. Il ROIC di un'azienda viene spesso confrontato con il suo WACC per determinare se l'azienda sta creando o distruggendo valore. è una misura del rendimento generato da tutti i fornitori di capitale, inclusi entrambi gli obbligazionistiEmittenti obbligazionari Esistono diversi tipi di emittenti obbligazionari. Questi emittenti di obbligazioni creano obbligazioni per prendere in prestito fondi dagli obbligazionisti, da restituire alla scadenza. e azionistiAzionisti EquityAzionisti Equity (noto anche come Azionisti Equity) è un conto sul bilancio di una società che consiste di capitale azionario più. È simile al rapporto ROE, ma più onnicomprensivo nel suo ambito poiché include i rendimenti generati dal capitale fornito dagli obbligazionisti.

La formula ROIC semplificata può essere calcolata come:EBIT x (1 – aliquota fiscale) / (valore del debito + valore del + patrimonio netto). L'EBIT viene utilizzato perché rappresenta il reddito generato prima della sottrazione degli interessi passivi, e quindi rappresenta guadagni che sono disponibili per tutti gli investitori, non solo agli azionisti.

Video Spiegazione dei coefficienti di redditività e ROE

Di seguito è riportato un breve video che spiega come i rapporti di redditività, come il margine di profitto netto, siano influenzati da varie leve nei bilanci di un'azienda.

Financial Modeling (andare oltre gli indici di redditività)

Sebbene i rapporti di redditività siano un ottimo punto di partenza per l'esecuzione di analisi finanziarie, il loro principale difetto è che nessuno di loro tiene conto dell'intero quadro. Un modo più completo per incorporare tutti i fattori significativi che influiscono sulla salute finanziaria e sulla redditività di un'azienda è costruire un modello DCFGuida gratuita per la formazione del modello DCFUn modello DCF è un tipo specifico di modello finanziario utilizzato per valutare un'azienda. Il modello è semplicemente una previsione del flusso di cassa libero unlevered di un'azienda che include 3-5 anni di risultati storici, una previsione a 5 anni, un valore terminale, e che fornisce una formula del valore attuale netto (NPV)NPVUna guida alla formula NPV in Excel durante l'esecuzione dell'analisi finanziaria. È importante capire esattamente come funziona la formula NPV in Excel e la matematica dietro di essa. VAN =F / [ (1 + r)^n ] dove, PV =valore attuale, F =Pagamento futuro (flusso di cassa), r =Tasso di sconto, n =il numero di periodi nel futuro dell'attività.

Nello screenshot qui sotto, puoi vedere quanti dei rapporti di redditività elencati sopra (come EBIT, NOPAT, e Cash Flow) sono tutti fattori di un'analisi DCF. L'obiettivo di un analista finanziario è quello di incorporare quante più informazioni e dettagli sull'azienda ragionevolmente possibile nel modello ExcelModelli di modelli finanziari e ExcelScarica modelli di modelli finanziari gratuiti:la libreria di fogli di calcolo di CFI include un modello di modello finanziario di 3 dichiarazioni, modello DCF, programma del debito, piano di ammortamento, spese in conto capitale, interesse, budget, spese, previsione, grafici, grafici, orari, valutazione, analisi di società comparabili, più modelli di Excel.

Per saperne di più, dai un'occhiata ai corsi di modellazione finanziaria di CFI online!

Risorse addizionali

Grazie per aver letto questa guida all'analisi e al calcolo degli indici di redditività. CFI è il fornitore globale ufficiale della designazione Financial Modeling and Valuation AnalystDiventa un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®La certificazione Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® di CFI ti aiuterà ad acquisire la fiducia di cui hai bisogno nella tua carriera finanziaria. Iscriviti oggi! ed è in missione per aiutarti a far avanzare la tua carriera. Con questo obiettivo in mente, queste risorse CFI aggiuntive ti aiuteranno a diventare un analista finanziario di livello mondiale:

• Corsi gratuiti di contabilità e finanza
• Corso accelerato gratuito di Excel
• Come valutare un'azienda privataTecniche di valutazione di un'azienda privata3 per la valutazione di un'azienda privata - impara come valutare un'azienda anche se è privata e con informazioni limitate. Questa guida fornisce esempi tra cui analisi di società comparabili, analisi dei flussi di cassa scontati, e il primo metodo di Chicago. Scopri come i professionisti valutano un'azienda
• Guida alla modellazione finanziariaGuida gratuita alla modellazione finanziariaQuesta guida alla modellazione finanziaria copre i suggerimenti di Excel e le migliori pratiche su ipotesi, autisti, previsione, collegando le tre affermazioni, analisi DCF, Di più