Che cos'è una disposizione di voto di maggioranza?

Una disposizione di voto a maggioranza, una modifica allo statuto di una società, è una disposizione che afferma che alcune azioni societarie richiedono molto più di una semplice maggioranza - in genere 67%-90% - l'approvazione dei suoi azionisti per passare. In altre parole, una disposizione di voto di maggioranza richiede un'approvazione maggiore dell'azionista di maggioranza per l'approvazione di determinate azioni societarie.

Come funziona la disposizione del voto di maggioranza

Una disposizione di voto a maggioranza viene utilizzata per le azioni societarie che possono avere un impatto significativo sul futuro della società. Le azioni societarie che possono richiedere un voto di maggioranza includono:

• L'assunzione e il licenziamento di membri dell'alta dirigenza
• Una fusione o acquisizione
• La banca o le banche di investimento che si quotano con un'offerta pubblica iniziale (IPO)Offerta pubblica iniziale (IPO)Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società al pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, solitamente con un numero limitato di investitori (fondatori, gli amici, famiglia, e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cos'è una IPO
• Le banche di investimento con cui andare in privato
• Uno spin-offSpin-Off Uno spin-off aziendale è una strategia operativa utilizzata da un'azienda per creare una nuova filiale aziendale dalla società madre. di un settore di attività

La logica alla base di una disposizione di maggioranza è quella di garantire che una grande maggioranza degli azionisti sia d'accordo con l'operazione societaria in questione. Una disposizione di maggioranza, a differenza della maggioranza semplice, riduce la possibilità che molti azionisti siano delusi dall'esito di una votazione.

Supermaggioranza contro maggioranza semplice

La maggioranza è generalmente utilizzata per le principali azioni aziendali, mentre la maggioranza semplice è utilizzata per le azioni che non comportano un impatto significativo sull'azienda.

• Una supermaggioranza in genere richiede dal 67% al 90% dell'approvazione degli azionisti prima che l'azione venga approvata.
• Una maggioranza semplice richiede solo il 50,1% dell'approvazione degli azionisti prima che l'azione sia approvata.

Viene impiegata una disposizione di maggioranza per garantire che la stragrande maggioranza degli azionisti approvi l'operazione societaria. Con un voto di maggioranza, si riduce la possibilità che molti azionisti siano delusi dall'esito di una votazione.

Per esempio, considerare un risultato in cui il 51% degli azionisti approva una proposta di fusione. Se si usa la maggioranza semplice, la fusione passerebbe anche se il 49% degli azionisti non avrebbe approvato l'operazione. Anziché, se un'azienda richiedeva una maggioranza del 67%, darebbe più fiducia al management che stanno prendendo la decisione aziendale corretta.

Implicazioni di una disposizione di maggioranza

Sebbene una disposizione sul voto a maggioranza aiuti a garantire che la grande maggioranza degli azionisti sia d'accordo con l'operazione societaria, può causare ingorghi tra gli azionisti e influire negativamente sull'efficienza aziendale della società - rende più difficile il passaggio delle azioni societarie. Una disposizione di voto a maggioranza può consentire a una minoranza di bloccare le preferenze della maggioranza.

Considera il seguente esempio:

La società A sta votando se scindere un segmento di attività non redditizio. Il management ritiene che gli analisti non si rendano conto del valore potenziale della loro attività a causa dell'incertezza in uno dei loro segmenti di attività non redditizi. Lo statuto della società include una disposizione di voto a maggioranza, che richiede il 90% dell'approvazione degli azionisti prima che l'operazione societaria possa essere approvata.

In un tale esempio, se un socio di minoranza che detiene il 15% dei diritti di voto vota contro la proposta di scissione, le preferenze della maggioranza degli azionisti sarebbero bloccate. Gli azionisti di maggioranza della società A sarebbero danneggiati a spese dell'azionista di minoranza.

Sebbene venga utilizzata una supermaggioranza per garantire che la grande maggioranza degli azionisti sia favorevole a un'azione societaria, può anche agire come un'arma a doppio taglio e danneggiare gli azionisti di maggioranza se il requisito della supermaggioranza è troppo alto.

Esempio di voto di maggioranza

La società automobilistica ed elettrica con sede negli Stati Uniti Tesla richiede un voto di maggioranza per approvare le principali azioni aziendali come fusioni, acquisizioni, e modifiche alla retribuzione del consiglio Remunerazione La retribuzione è qualsiasi tipo di compenso o pagamento che un individuo o un dipendente riceve come compenso per i propri servizi o per il lavoro svolto per un'organizzazione o un'azienda. Include lo stipendio base percepito da un dipendente, insieme ad altri tipi di pagamento che maturano nel corso del loro lavoro, quale. La disposizione di voto di Tesla richiede l'approvazione di almeno due terzi degli azionisti per il passaggio delle misure aziendali.

Sebbene criticato da molti azionisti e analisti, Tesla ha difeso le disposizioni a voto limitato della società e ha affermato che "consentono alla società di soddisfare gli interessi a lungo termine dei suoi azionisti senza essere disturbata da queste variazioni a breve termine e dagli scenari opportunistici che spesso attraggono".

Detto questo, Tesla ha annunciato nella sua assemblea degli azionisti del 2019 che propone di eliminare i requisiti di voto di maggioranza applicabili.

Letture correlate

CFI offre il Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Diventa un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®La certificazione Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® di CFI ti aiuterà ad acquisire la fiducia di cui hai bisogno nella tua carriera finanziaria. Iscriviti oggi! programma di certificazione per coloro che desiderano portare la propria carriera a un livello superiore. Per continuare a imparare e ad avanzare nella tua carriera, le seguenti risorse CFI saranno utili:

• Strategia aziendaleStrategia aziendaleLa strategia aziendale si concentra su come gestire le risorse, rischio e rendimento in un'impresa, invece di guardare ai vantaggi competitivi nella strategia aziendale
• Meccanismo di difesa pre-offertaMeccanismo di difesa pre-offertaMeccanismo di difesa pre-offerta è un termine generico per un ampio gruppo di strategie difensive nelle operazioni di fusione e acquisizione. Essenzialmente, il meccanismo di difesa pre-offerta è una strategia preventiva intrapresa da una società target per proteggersi da una possibile offerta di acquisto da parte di un acquirente ostile.
• Repellente per squali Repellente per squaliIl repellente per squali si riferisce alle misure impiegate da un'azienda per bloccare i tentativi di acquisizione ostili. Le misure possono essere sforzi periodici o continui esercitati
• Voting TrustVoting TrustUn voto fiduciario è un accordo in cui i diritti di voto degli azionisti vengono trasferiti a un fiduciario per un periodo specificato. Gli azionisti sono quindi