Prospetto

Che cos'è un prospetto?

Un prospetto è un documento formale richiesto e depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) che fornisce dettagli su un'offerta di investimento al pubblico. Viene presentato un prospetto per le offerte di azioni, obbligazioni, e fondi comuni di investimento.

Il prospetto può aiutare gli investitori a prendere decisioni di investimento più informate perché contiene una serie di informazioni rilevanti sull'investimento o sul titolo.

Punti chiave

• La Securities and Exchange Commission richiede che gli emittenti di titoli presentino un prospetto quando offrono titoli di investimento al pubblico.
• Il prospetto fornisce dettagli sull'investimento/titolo e sull'offerta.
• Un prospetto del fondo comune contiene dettagli sugli obiettivi di investimento, strategie, prestazione, politica di distribuzione, commissioni, e gestione dei fondi.
• I rischi dell'investimento sono generalmente indicati all'inizio del prospetto e quindi spiegati più dettagliatamente più avanti nel documento.

Prospetto

Comprensione del prospetto

Le società che desiderano offrire obbligazioni o azioni in vendita al pubblico devono presentare un prospetto alla Securities and Exchange Commission come parte del processo di registrazione. Le società devono presentare un prospetto preliminare e finale, e la SEC ha linee guida specifiche su ciò che è elencato nel prospetto per vari titoli.

Il prospetto preliminare è il primo documento di offerta fornito da un emittente di titoli e include la maggior parte dei dettagli dell'attività e della transazione. Però, il prospetto preliminare non contiene il numero di azioni da emettere né informazioni sul prezzo. Tipicamente, il prospetto preliminare è utilizzato per misurare l'interesse del mercato per il titolo proposto.

Il prospetto finale contiene i dettagli completi dell'offerta di investimento al pubblico. Il prospetto finale include qualsiasi informazione di base finalizzata, nonché il numero di azioni o certificati da emettere e il prezzo di offerta.

Un prospetto include alcune delle seguenti informazioni:

• Un breve riassunto del background dell'azienda e delle informazioni finanziarie
• Il nome della società che emette le azioni
• Il numero di azioni
• Tipo di titoli offerti
• Se un'offerta è pubblica o privata
• Nomi dei dirigenti della società
• Nominativi delle banche o società finanziarie che effettuano la sottoscrizione

Alcune società sono autorizzate a presentare un prospetto abbreviato, che è un documento che contiene alcune delle stesse informazioni del prospetto finale.

Un altro motivo per cui viene emesso un prospetto è informare gli investitori dei rischi connessi all'investimento nel titolo o nel fondo. Sebbene una società possa raccogliere capitali attraverso l'emissione di azioni o obbligazioni, gli investitori dovrebbero studiare i dati finanziari della società per assicurarsi che la società sia finanziariamente redditizia per onorare i propri impegni.

I rischi sono generalmente indicati all'inizio del prospetto e descritti più dettagliatamente in seguito. L'età della società, esperienza di gestione, coinvolgimento della direzione nell'impresa, e la capitalizzazione dell'emittente. Le informazioni del prospetto tutelano anche la società emittente contro le affermazioni secondo cui le informazioni pertinenti non sono state completamente divulgate.

Esempio di prospetto

Nel caso dei fondi comuni di investimento, un prospetto contiene dettagli sugli obiettivi del fondo, strategie di investimento, rischi, prestazione, politica di distribuzione, commissioni, spese, e gestione dei fondi. Poiché le commissioni addebitate dai fondi comuni di investimento tolgono i rendimenti degli investitori, le commissioni sono elencate in una tabella all'inizio del prospetto. Commissioni per gli acquisti, saldi, e lo spostamento tra i fondi sono inclusi anche, che semplifica il processo di confronto dei costi dei vari fondi comuni di investimento.

dall'1% al 2%

Tipicamente, i fondi ad alto costo addebitano commissioni superiori all'1,5%, mentre i fondi a basso costo fanno pagare l'1% o meno.

Come esempio di un prospetto per un'offerta, PNC Financial (PNC) ha presentato un prospetto alla Securities and Exchange Commission nel 2019 richiedendo una nuova emissione di debito. Il titolo senior offerto al pubblico è un'obbligazione o una cambiale per pagare un rendimento specifico entro la scadenza.

Per la revisione, i titoli senior sono titoli di debito, o obbligazioni, che prevalgono sugli altri titoli chirografari in caso di fallimento. I titoli senior devono essere pagati per primi se sono disponibili attività in caso di liquidazione della società. Un titolo senior paga un tasso di interesse cedolare inferiore rispetto alle obbligazioni junior non garantite poiché il debito senior ha un livello di sicurezza più elevato e un rischio di insolvenza ridotto.

Di seguito è riportata una parte del prospetto dal sommario, che fornisce informazioni di base sull'offerta. Possiamo vedere le seguenti informazioni elencate:

• Titoli offerti, che sono titoli senior che pagano il 3,50%
• La data di scadenza delle obbligazioni, che è il 23 gennaio 2024
• La data di emissione, che deve ancora essere determinato
• Come verranno pagati gli interessi e le denominazioni da emettere
• Utilizzo dei proventi o come verranno spesi i soldi raccolti, che potrebbero includere operazioni di finanziamento, pagare il debito, o riacquistare azioni

Perché un prospetto è utile per gli investitori?

Un prospetto è un documento formale richiesto e depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) che fornisce dettagli su un'offerta di investimento al pubblico. È molto utile per gli investitori in quanto li informa dei rischi connessi all'investimento nel titolo o nel fondo. I rischi sono generalmente indicati all'inizio del prospetto e descritti più dettagliatamente in seguito. Sebbene una società possa raccogliere capitali attraverso l'emissione di azioni o obbligazioni, gli investitori dovrebbero studiare i dati finanziari della società per assicurarsi che la società sia finanziariamente redditizia per onorare i propri impegni.

Quali informazioni sono normalmente contenute in un prospetto?

Un prospetto include informazioni pertinenti come un breve riassunto del background della società e informazioni finanziarie. Il nome della società e dei suoi mandanti, età della società, esperienza di gestione, e il coinvolgimento della direzione nel business. Per di più, il numero di azioni in emissione, il tipo di titoli offerti, se un'offerta è pubblica o privata, sono inoltre indicati i nominativi delle banche o delle società finanziarie che effettuano l'assunzione.

Qual è la differenza tra un prospetto preliminare e uno finale?

Il prospetto preliminare è il primo documento di offerta fornito da un emittente di titoli e include la maggior parte dei dettagli dell'attività e della transazione. Però, il prospetto preliminare non contiene il numero di azioni da emettere né informazioni sul prezzo. Tipicamente, il prospetto preliminare è utilizzato per misurare l'interesse del mercato per il titolo proposto.

Il prospetto finale contiene i dettagli completi dell'offerta di investimento al pubblico. Il prospetto finale include qualsiasi informazione di base finalizzata, nonché il numero di azioni o certificati da emettere e il prezzo di offerta.