Delisting

Che cos'è il delisting?

Il delisting è la rimozione di un titolo quotato da una borsa valori. Il delisting di un titolo può essere volontario o involontario e di solito si verifica quando una società cessa l'attività, dichiara fallimento, si fonde, non soddisfa i requisiti di quotazione, o cerca di diventare privato.

Punti chiave

• Il delisting si verifica quando un titolo viene rimosso da una borsa valori
• Il delisting di solito significa che un titolo non è riuscito a soddisfare i requisiti dello scambio.
• Un prezzo inferiore a $ 1 per azione per un periodo prolungato non è preferito per i principali indici ed è un motivo per il delisting.
• Le conseguenze del delisting sono significative e alcune aziende evitano strenuamente di essere cancellate.

Come funziona il delisting

Le aziende devono soddisfare linee guida specifiche, chiamato "standard di quotazione, " prima che possano essere quotate in borsa. Ogni borsa, come la Borsa di New York (NYSE), stabilisce il proprio insieme di regole e regolamenti per le inserzioni. Le società che non soddisfano gli standard minimi stabiliti da una borsa verranno involontariamente cancellate dalla quotazione. Lo standard più comune è il prezzo. Per esempio, una società con un prezzo delle azioni inferiore a $ 1 per azione per un periodo di mesi può trovarsi a rischio di essere rimossa dalla quotazione. In alternativa, una società può richiedere volontariamente di essere cancellata.

Alcune aziende scelgono di diventare private quando identificano, attraverso un'analisi costi-benefici, che i costi della quotazione pubblica superano i benefici. Le richieste di cancellazione dalla quotazione si verificano spesso quando le società vengono acquistate da società di private equity e saranno riorganizzate da nuovi azionisti. Queste società possono richiedere il delisting per diventare quotate in borsa. Anche, quando le società quotate si fondono e commerciano come una nuova entità, le società ex separate chiedono volontariamente il delisting.

Delisting involontario di una società

Le ragioni della cancellazione dalla lista includono la violazione dei regolamenti e il mancato rispetto degli standard finanziari minimi. Gli standard finanziari includono la capacità di mantenere un prezzo minimo delle azioni, indici finanziari, e livelli di vendita. Quando una società non soddisfa i requisiti di quotazione, lo scambio di quotazioni emette un avviso di non conformità. Se la non conformità continua, la borsa rimuove dal listino le azioni della società.

Per evitare di essere cancellato, alcune società subiranno un raggruppamento delle loro azioni. Questo ha l'effetto di combinare più azioni in una e moltiplicare il prezzo delle azioni. Per esempio, se una società esegue un reverse split 1 per 10, potrebbe aumentare il prezzo delle azioni da 50 centesimi per azione a cinque dollari per azione, in tal caso non sarebbe più a rischio di delisting.

Le conseguenze del delisting possono essere significative poiché le azioni non negoziate in una delle principali borse valori sono più difficili da ricercare per gli investitori e più difficili da acquistare. Ciò significa che la società non è in grado di emettere nuove azioni sul mercato per stabilire nuove iniziative finanziarie.

Spesso, le cancellazioni involontarie sono indicative della cattiva salute finanziaria o del governo societario di una società. Gli avvertimenti emessi da uno scambio dovrebbero essere presi sul serio. Per esempio, ad aprile 2016, cinque mesi dopo aver ricevuto un avviso dal NYSE, il rivenditore di abbigliamento Aéropostale Inc. è stato rimosso dalla quotazione per non conformità. A maggio 2016, la società ha presentato istanza di fallimento e ha iniziato a negoziare over-the-counter (OTC). Negli Stati Uniti, i titoli cancellati dalla quotazione possono essere negoziati fuori borsa tranne quando vengono cancellati per diventare una società privata o per liquidazione.