Le IPO sono diventate roventi nel 2020:ecco 7 grandi nomi da tenere d'occhio

La pandemia di coronavirus potrebbe aver frenato il mercato azionario per un po', ma il mercato rialzista è tornato a ruggire - e con esso, l'offerta pubblica iniziale, o IPO, mercato. Gli investitori dovrebbero aspettarsi che l'ultima parte del 2020 rimanga forte, dicono esperti, con il mercato che dovrebbe debuttare una serie di grandi nomi come Airbnb e Snowflake.

Mentre un mercato traballante in genere chiude la finestra per nuovi capitali, soprattutto per le imprese marginali, il raccolto di IPO di quest'anno sembra essere stato eccezionale, almeno nelle aree tecnologiche. Il mercato è in lacrime, e gli sponsor delle IPO stanno cercando di trarre vantaggio dal crescente appetito degli investitori.

“Il mercato delle IPO è in fiamme, "dice Michael Gray, socio dello studio legale Neal, Gerber &Eisenberg nell'area di Chicago e responsabile del private equity dell'azienda, la pratica delle società di venture capital e di crescita. Con l'avvertenza di alcune aree di rischio chiave, Gray non vede un rallentamento nel mercato delle IPO quest'anno.

Grandi nomi che arriveranno presto sul mercato

Mentre il mercato rimane forte, le aziende stanno cercando di diventare pubbliche, con importanti società di capitale di rischio o di private equity che cercano di debuttare sul mercato con le loro società in portafoglio. Ma questo è un caso di grandi investitori che cercano cinicamente di incassare e scivolare attraverso una porta che si chiude mentre il mercato rimane forte, o giocare davvero in attacco con l'aspettativa di un mercato sano?

Quest'ultimo, dice Sam Hendel, presidente e portfolio manager di Levin Easterly Partners a New York City. "Stanno raggiungendo la finestra di finanziamento quando hanno bisogno di raggiungere la finestra, "e non si tratta solo di una presa di contanti mentre il mercato regge. “Tutti sono preoccupati per il COVID, ma queste aziende stanno andando bene e vogliono quotarsi”.

"Penso che ci sia un'opportunità a lungo termine per sfruttare il mercato qui, "dice Gray.

"Non c'è nessun altro posto dove mettere i tuoi soldi in questo momento con i tassi di interesse praticamente pari a zero, ” dice Gregory Sichenzia, socio fondatore dello studio legale Sichenzia Ross Ference a New York City. "A causa di ciò, c'è molto slancio nel mercato e le aziende sono pronte a trarne vantaggio".

Però, la mossa fortemente rialzista nel mercato da maggio ha fatto riflettere alcuni investitori, e molti stanno indicando di nuovo questa fusione come un caso del 1999-2000. Ma nel raggio di potenziali IPO del 2020, molti non vedono le valutazioni bolla che hanno caratterizzato le azioni dotcom.

“Le aziende che stiamo vedendo diventare pubbliche nel mondo della tecnologia oggi si stanno comportando, "dice Ed Zimmerman, presidente del gruppo tecnologico presso lo studio legale Lowenstein Sandler a New York City.

La pandemia potrebbe aver smorzato alcuni animi, ma non sempre ha colpito le aziende, soprattutto quelli del settore tecnologico, come titoli SaaS (Software-as-a-Service). In alcuni casi, la pandemia ha di fatto rafforzato la mano di alcune aziende tecnologiche, accelerare le dinamiche di mercato, come la digitalizzazione, che li rendono un investimento più prezioso.

Con molti settori “normali” come alberghi, compagnie aeree ed energia colpite dalla pandemia, “Le aziende tecnologiche sono i chiari vincitori nell'attuale mondo COVD-19, "dice Frederik Mijnhardt, COO e CTO della società di consulenza azionaria Secfi ad Amsterdam. "L'affollamento di investitori in titoli tecnologici ha contribuito a gonfiare i prezzi e le valutazioni delle azioni".

Quindi, senza un enorme effetto negativo della pandemia – a volte il contrario – e una solida performance, alcune importanti IPO sembrano vicine a colpire il mercato. Loro includono:

1. Airbnb

Sebbene questa app di condivisione dell'alloggio non sia stata influenzata dalla pandemia, è più resistente di alcuni coetanei tradizionali. Ad un certo punto nel 2020, le prenotazioni erano diminuite del 90%, ma la società ha visto un notevole rimbalzo, abbastanza per incoraggiare la società a presentare a metà agosto un'IPO.

2. Fiocco di neve

Questa società di dati cloud è stata calda nel 2020, e la sua valutazione è aumentata drammaticamente. Questa IPO ha ricevuto un voto di fiducia da Berkshire Hathaway tramite un investimento pre-IPO di $ 250 milioni. Mentre il leggendario investitore del Berkshire, Warren Buffett, di solito si tiene lontano dalle IPO, uno dei suoi investitori chiave probabilmente ha fatto l'acquisto.

3. Portachiavi

Questa app per la consegna di cibo probabilmente ha beneficiato in modo significativo della pandemia, almeno a breve termine, mentre i commensali casalinghi colpiscono per portare loro il cibo del ristorante. La società sembra che potrebbe debuttare nel quarto trimestre.

4. Palantiri

Questa società di estrazione di dati segreta sta per diventare pubblica tramite un elenco diretto, un modo insolito per entrare nel mercato (recentemente utilizzato da Slack e Spotify) che non prevede la raccolta di fondi dagli investitori. La compagnia dovrebbe debuttare tra poche settimane.

5. Instacart

Questa app per la consegna di generi alimentari sta cercando di debuttare, ma potrebbe non arrivare sul mercato nel 2020. Tuttavia, molti occhi sono puntati sull'azienda in rapida crescita e si aspettano che debutti in un futuro non troppo lontano.

6. Asana

Anche questa società di software per progetti e produttività verrà resa pubblica tramite un elenco diretto, e non raccoglierà fondi al suo debutto. Sta cercando di raggiungere il mercato entro la fine di settembre.

7. Robinhood

Questa app di trading gratuita, principalmente per azioni e criptovalute, è una delle piattaforme di investimento più popolari nel settore dell'intermediazione, con milioni di utenti che si iscrivono. Durante i primi giorni della pandemia, è diventata un'app per bambini poster per i genitori che restano a casa e per coloro che volevano partecipare all'azione. La portata di quelle storie può essere esagerata, ma non c'è dubbio che la pandemia abbia reso Robinhood il volto dell'industria per molti.

Attenzione agli SPAC, pure

Mentre queste sono alcune delle IPO "di marca", molti altri volano sotto il radar, e sono popolari tra un tipo sofisticato di trader. Si chiamano SPAC, e queste IPO potrebbero essere persino più calde di quelle delle grandi aziende tecnologiche.

SPAC sta per società di acquisizione per scopi speciali, e sono anche conosciute come "società di assegni in bianco". Raccolgono soldi dagli investitori, spesso nell'area di poche centinaia di milioni di dollari, e poi cercare un'acquisizione nel mercato privato. Le SPAC hanno una scadenza per trovare un accordo (spesso un paio di anni), e se non completano una transazione devono restituire i soldi agli investitori che possiedono le azioni. Nel frattempo, i fondi della SPAC possono guadagnare una miseria.

Per capitale totale raccolto, Le IPO SPAC nel 2020 hanno già superato la performance del 2019, quando il mercato nel suo insieme era forte. Esattamente 82 SPAC sono stati resi pubblici nel 2020, dal 9 settembre secondo Capitale rinascimentale, e hanno raccolto la cifra record di 31 miliardi di dollari, con pochi mesi rimasti nell'anno ancora da fare. Il noto investitore Bill Ackman ha portato un pubblico a luglio con oltre $ 4 miliardi da investire.

Le prestazioni totali di quest'anno sono nane rispetto a quelle dell'anno scorso, quando le SPAC hanno raccolto circa 13,6 miliardi di dollari, una dimostrazione già forte da una nicchia stravagante seguita principalmente da professionisti.

Le SPAC possono offrire una possibilità interessante per gli investitori. Consentono agli investitori di vedere quale accordo firma un'azienda, permettendo loro di rinunciare all'affare se non gradiscono l'acquisizione. Hendel lo definisce uno "sguardo gratuito a ciò che trova lo sponsor".

Ma gli SPAC possono avere alcuni aspetti negativi, pure. E molti non completano una transazione. Infatti, dall'inizio del 2015, meno della metà delle SPAC quotate in borsa ha concluso un accordo.

"SPAC:cosa succede se si esauriscono prima di poter avviare un'azienda?" chiede Zimmerman. “Potrebbero chiudere accordi, ma possono catturare coltelli che cadono per completare il loro mandato”.

Questo è, possono precipitarsi ad acquistare un titolo poco attraente solo per concludere un affare. Quindi, mentre le SPAC possono essere la provincia di investitori più sofisticati, questo non li rende dei soldi infallibili.

Rischi per il mercato delle IPO

Il rischio più grande per il mercato delle IPO è la debolezza generale del mercato azionario. I finanziamenti per le IPO sono tra i primi a prosciugarsi man mano che il mercato diventa schiumoso, quindi le IPO dipendono da un clima stabile. Non è esattamente la configurazione che probabilmente vedremo due mesi prima di un'elezione presidenziale molto contestata.

Mentre molti esperti rimangono piuttosto ottimisti, non sono ingenui riguardo ai rischi per il mercato.

"Sono ottimista sul mercato con l'avvertenza che ci sono molti rischi importanti, "dice Gray, prendendo atto dell'elezione in particolare. Ma osserva:“La liquidità creata dalla Fed e da altri governi non può essere ignorata. Lo stimolo farà un'enorme differenza per far andare avanti il ​​mercato".

Zimmerman pensa che le elezioni saranno estremamente importanti per i mercati, e ha il potenziale per lanciare azioni in una direzione o nell'altra. Dice che gli sponsor dell'IPO devono riflettere attentamente sui tempi per i loro investimenti e su come potrebbero affrontare le ricadute di novembre.

Anche Hendel rimane ottimista:"Saremo forti fino alle elezioni e forse dopo, ” con una pausa intorno alle elezioni.

Se il capitale si esaurisce, che potrebbe portare le aziende a intraprendere una strada alternativa per entrare nel mercato pubblico, dice Meredith Beuchaw, capo delle fusioni e acquisizioni di Lowenstein Sandler. Le aziende si stanno preparando per potenziali interruzioni, anche se non si avverano.

“Le aziende stanno trovando modi creativi per arrivare al mercato:IPO, SPAC, " lei dice. “Stanno tracciando un doppio ingresso nei mercati pubblici, magari attraverso una fusione o acquisizione”.

Ed ovviamente, tutti vedono il potenziale per la pandemia di COVID-19 di interrompere ulteriormente le cose. Ma ciò non impedisce a molti osservatori di mercato di essere in definitiva rialzisti. Consigliano di osservare l'accoglienza degli investitori alle imminenti IPO per giudicare il tono generale del mercato.

“Non vedo un rallentamento nell'attività di IPO, "dice Gray.

Linea di fondo

Se il mercato nel suo complesso regge, Le IPO dovrebbero continuare a colpire il mercato e rimanere robuste. Anche se non ci sono garanzie, gli investitori hanno mostrato un livello anormalmente alto di spiriti animali mentre il governo e la Fed hanno inondato il mercato di liquidità. Però, le epidemie di coronavirus e l'incertezza del continuo stimolo del governo rappresentano potenziali rischi per il mercato delle IPO che continua a bruciare brillantemente.

E come con qualsiasi azione, se lo stai acquistando, è necessario analizzarlo attentamente. Gli investitori alle prime armi spesso sono meglio serviti attenendosi a un fondo indicizzato ampiamente diversificato.