Sondaggio:solo il 22% degli esperti vede il mercato azionario sovraperformare nei prossimi 5 anni

Con il mercato azionario vicino a nuovi massimi storici, gli investitori sono stati in grado di guardare principalmente oltre la pandemia di coronavirus, grazie all'aiuto della spesa pubblica amplificata e dei tassi di interesse vicini allo zero. Ma molti esperti non vedono la festa duratura, secondo il sondaggio Third-Quarter Market Mavens di Bankrate sui professionisti degli investimenti.

Il sondaggio ha rivelato che solo 2 dei 9 esperti intervistati – il 22% – si aspettavano che le azioni andassero meglio del normale nei prossimi cinque anni. Parte del pessimismo potrebbe essere dovuto alla febbrile ascesa delle azioni dai minimi subito dopo l'emergere di COVID-19. Le azioni hanno stabilito nuovi massimi storici più volte, e i prezzi più alti riducono i rendimenti a termine.

“Gli investitori azionari possono ringraziare la Federal Reserve per il suo significativo, risposta completa e rapida alla crisi economica legata alla pandemia che avrebbe potuto facilmente aumentare ulteriormente come nella crisi di oltre un decennio fa, "dice Mark Hamrick, Analista economico senior di Bankrate. “Le misure della Fed, compresa la riduzione dei tassi di interesse, sono stati seguiti da più tornate di leggi sugli aiuti economici approvate dal Congresso e firmate dal presidente”.

Quindi dove andranno l'economia e il mercato azionario da qui?

Bankrate ha anche chiesto a questi esperti la direzione dei tassi di interesse, le loro prospettive a un anno per le azioni e se pensano che le azioni di crescita o il valore supereranno nel prossimo futuro.

Punti chiave:

• Gli esperti vedono l'S&P 500 guadagnare il 7,5% nel prossimo anno.
• I rendimenti azionari saranno medi o inferiori alla media nei prossimi cinque anni, secondo il 77 per cento degli esperti.
• I titoli di crescita sono ancora preferiti rispetto al valore dalla maggior parte degli intervistati.
• Gli analisti si aspettano solo un modesto aumento del rendimento dei Treasury a 10 anni nei prossimi 12 mesi.
• Il 66 percento degli esperti ritiene che le elezioni influiscano almeno in parte sui mercati.

L'S&P 500 prevedeva un aumento del 7,5% nel prossimo anno

“Cosa dobbiamo fare del crollo drammatico e nauseante visto all'inizio di quest'anno per le azioni, seguito da un rimbalzo notevolissimo per le medie maggiori, alimentato da grandi nomi della tecnologia?" chiede Hamrick.

Nel sondaggio, gli esperti erano ragionevolmente ottimisti sull'indice Standard &Poor's 500 (S&P 500), nonostante o forse a causa della recente corsa del mercato.

In media, gli investitori si aspettavano che l'indice salisse a 3, 585 entro la fine del terzo trimestre 2021. Si tratta di un aumento del 7,5% dal livello di 3, 335,47 quando il sondaggio si è concluso il 29 settembre. Le stime andavano da 3, 300 a 3, 850, con un solo analista che prevede un calo dell'indice.

Nella rilevazione del secondo trimestre, gli intervistati si aspettavano un aumento inferiore all'1% nei successivi 12 mesi, il che significa che gli investitori sono diventati notevolmente più rialzisti sulle azioni a breve termine.

I bassi tassi di interesse hanno contribuito a rafforzare le aspettative degli esperti per il mercato. Però, non sono solo i bassi tassi attuali, ma l'aspettativa che i tassi rimarranno vicini allo zero nel 2024, grazie alle promesse della Fed che probabilmente aiuteranno a mettere un pavimento sotto i prezzi delle azioni nel breve termine.

"Potrebbe non essere una corsa tranquilla per il mercato azionario, ma la persistenza di tassi di interesse relativamente bassi dovrebbe essere un continuo fattore di supporto che almeno mantiene i rendimenti in linea con la loro media storica, "dice Patrick J. O'Hare, capo analista di mercato presso Briefing.com.

Ma i rendimenti nei prossimi cinque anni potrebbero essere bassi, dire esperti

Mentre gli esperti erano ragionevolmente ottimisti sui rendimenti per i prossimi quattro trimestri, erano più pessimisti sulle azioni nei prossimi cinque anni.

Circa il 44% degli intervistati ha affermato di aspettarsi che il mercato registrerà rendimenti inferiori al normale nel prossimo mezzo decennio. Nel frattempo, Il 33% ha dichiarato che i rendimenti sarebbero in linea con la media storica, e il 22% prevede rendimenti superiori alla media.

Le ragioni delle cupe aspettative sono molte, soprattutto su fattori fondamentali fondamentali che possono ostacolare la crescita economica.

“La combinazione dell'effetto a lungo termine del virus, il rimbalzo dei mercati internazionali, soprattutto mercati emergenti, e i dati demografici sfavorevoli manterranno bassi i rendimenti azionari nei prossimi cinque anni, "dice Chuck Self, Chief Investment Officer presso iSectors, uno stratega ETF con sede ad Appleton, Wisconsin.

Ma altri hanno anche citato le valutazioni già elevate delle azioni come motivo.

“A partire dalle valutazioni, che sono un ottimo predittore dei rendimenti futuri, sono ancora molto alti, "dice Michael K. Farr, presidente di Farr, Miller &Washington, LLC, consulenti per gli investimenti a Washington, D.C.

Gli esperti vedono ancora globale, titoli in crescita che sovraperformano

Quando si tratta di quali tipi di azioni potrebbero registrare una sovraperformance nei prossimi quattro trimestri, questo gruppo di esperti è diviso. I titoli in crescita hanno avuto una buona corsa nell'ultimo decennio.

La maggioranza (56 percento) pensa che le azioni di crescita batteranno le azioni di valore fino al terzo trimestre del 2021. Il 33% degli esperti vede le azioni di valore prendere il sopravvento, mentre l'11% degli intervistati ha affermato che i due gruppi se la sarebbero cavata più o meno allo stesso modo.

"Probabilmente la crescita rimarrà in primo piano perché si prevede che i tassi di interesse rimarranno molto bassi, che rende i titoli in crescita più attraenti sulla base del flusso di cassa scontato, "dice Sam Stovall, capo stratega degli investimenti presso CFRA Research con sede a New York City.

Sia nel secondo trimestre che nel primo trimestre, gli esperti hanno privilegiato i titoli growth, ma sono stati un po' meno ottimisti in questo trimestre.

Molti esperti pensano anche che le azioni globali avranno prestazioni migliori rispetto alle azioni statunitensi.

Circa il 44% degli intervistati ha affermato di aspettarsi che le azioni globali supereranno quelle nazionali nei prossimi 12 mesi, mentre il 33% li vede rimanere gli stessi. Il resto (22 percento) vede i titoli globali in linea con i nomi americani.

“Se assumiamo che sia in uso un vaccino efficace contro il COVID-19, tutte le aree saranno in modalità rimbalzo, ma daremo un vantaggio ai mercati globali poiché i rendimenti negli Stati Uniti potrebbero essere limitati da una riallocazione lontana dai titoli a mega-capitale pesantemente ponderati, "dice O'Hare.

Ad altri ancora piacciono i grandi nomi della tecnologia e si aspettano che facciano bene a breve termine.

“I titoli tecnologici e delle comunicazioni a mega-cap continueranno a prosperare negli Stati Uniti e a sostenere gli indici statunitensi, "dice Tom Lydon, CEO di ETF Trends.

Mentre i titoli tecnologici come Apple e Amazon sono stati tra i migliori nella ripresa del mercato, Il 78% degli esperti nel sondaggio di Bankrate pensa che ci siano buone probabilità che le prestazioni del mercato si estendano oltre a nomi tecnologici così grandi. Nel frattempo, l'11% ha affermato che c'è una moderata possibilità che ciò accada, mentre l'11% crede che ci sia solo una piccola possibilità.

“Gli industriali e i ciclici sono troppo economici per essere trascurati in questo momento, dati forti dati di produzione, "dice David Wagner III, gestore di portafoglio presso Aptus Capital Advisors a Fairhope, Alabama.

I rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni saliranno leggermente, dicono gli analisti

Le aspettative per l'andamento del mercato azionario sono almeno in parte ancorate al perdurare di bassi tassi di interesse, e la Fed ha lasciato pochi dubbi sul fatto che manterrà i tassi bassi per qualche tempo.

Così, non sorprendentemente, gli esperti intervistati si aspettavano solo un modesto aumento del rendimento dei Treasury a 10 anni nel prossimo anno.

In media, gli esperti hanno calcolato che il tasso sui titoli di stato sarebbe salito allo 0,87 percento, da un rendimento dello 0,67 per cento alla fine del periodo di indagine. Le previsioni andavano dallo 0,50 per cento all'1,5 per cento, con due intervistati che scelgono l'estremità inferiore dell'intervallo.

Nel sondaggio del secondo trimestre di Bankrate, gli analisti si aspettavano che il Tesoro a 10 anni fosse a 0,86 in 12 mesi, mentre i risultati del primo trimestre hanno mostrato una stima dell'1,39 per cento all'anno. Queste cifre sono diminuite drasticamente dal 2,14 percento nel quarto trimestre del 2019, prima che scoppiasse la pandemia.

L'impatto delle elezioni sul mercato

Con le elezioni presidenziali negli Stati Uniti a poche settimane di distanza, molti osservatori del mercato sono concentrati su ciò che il risultato potrebbe significare per le azioni.

La maggior parte degli intervistati al sondaggio Bankrate si aspettava almeno una certa correlazione tra il mercato e l'esito delle elezioni. Circa il 44% ha affermato che la performance delle azioni dipende "in qualche modo" dalle elezioni. Un ulteriore 22 percento ha affermato che conta un "grande affare" sul risultato, mentre il 33% ha affermato che non dipende dai risultati.

“Con un potenziale cambiamento nella politica fiscale, tariffe e sforzi normativi che incombono su queste elezioni, il mercato azionario è certo di mostrare una maggiore sensibilità nel breve termine all'esito delle elezioni, "dice O'Hare.

“Le azioni dipendono dall'esito delle elezioni, ma non solo per il guadagno del titolo, ” dice Roberto A. Brusca, capo economista della FAO Economics. Pur rilevando che i Democratici non sono stati un male per le azioni, dice che una vittoria dei Democratici potrebbe essere "importante per i settori reali che ne beneficeranno o perderanno".

E se stai sudando quella che sembra una vittoria democratica, potresti voler pensare non solo in avanti ma anche indietro, pure.

"Un'ondata democratica della Casa Bianca e di entrambe le Camere del Congresso potrebbe innescare una svendita di novembre per lo shock dell'operazione, "dice Stovall. "Però, nelle cinque volte dalla seconda guerra mondiale in cui i Democratici hanno segnato un triple play, il mercato è cresciuto del 100 percento delle volte a dicembre e del 10,4 percento nell'anno solare successivo, in aumento l'80 per cento delle volte”.

Metodologia

Il sondaggio del terzo trimestre 2020 di Bankrate sui professionisti del mercato azionario è stato condotto dal 23 al 29 settembre tramite un sondaggio online. Le richieste di sondaggio sono state inviate via email ai potenziali intervistati a livello nazionale, e le risposte sono state inviate volontariamente tramite un sito web. Hanno risposto:Patrick J. O'Hare, Briefing.com capo analista di mercato; Chuck Self, capo degli investimenti, iSettori; Kim Forrest, chief investment officer/fondatore, Bokeh Capital Partner; Sam Stovall, Ricerca CFRA, capo stratega degli investimenti; Chuck Carlson, CFA, AMMINISTRATORE DELEGATO, Servizi di investimento nell'orizzonte; David Wagner III, gestore del portfolio, Aptus Capital Advisors; Michael K. Farr, presidente di Farr, Miller &Washington, LLC; Tom Lydon, AMMINISTRATORE DELEGATO, tendenze dell'ETF; Roberto A. Brusca, capo economista, Economia dei fatti e delle opinioni.