Analisi settimanale del mercato:si verifica un rimpasto all'interno delle classificazioni di settore e industria

È stata una settimana ricca di azione. Sia il DJIA che l'S&P 500 hanno superato l'escalation della guerra commerciale raggiungendo i massimi storici, i rendimenti del Tesoro sono aumentati, Arrivata la riclassificazione del settore S&P, e i Cleveland Browns hanno finalmente sbloccato i loro frigoriferi della vittoria Bud Light! La tanto attesa sessione di trading di venerdì ha caratterizzato sia la quadrupla stregoneria (dove scadono i futures e le opzioni su indici e azioni) sia l'ultima possibilità per i fondi di riequilibrarsi prima di un cambiamento importante del sistema di classificazione del settore, ma alla fine si è rivelato relativamente privo di eventi. Azioni internazionali, che ha iniziato il mese con una nota negativa, sovraperformato per la settimana.

Resi settimanali

S&P500:2, 929 (+,85%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(+2,63%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:3,064% (+2,68%)
Oro:$ 1, 199 (-,48%)
EUR/USD:$1,18 (+,75%)

Eventi principali

• Lunedì – Gli Stati Uniti hanno annunciato nuove tasse di importazione di 200 miliardi di dollari in beni cinesi
• Martedì – La Cina ha reagito con un annuncio tariffario di 60 miliardi di dollari sulle merci statunitensi
• Martedì - I rendimenti dei Treasury sono aumentati in previsione degli aumenti dei tassi della Fed fissati per la prossima settimana, con gli Stati Uniti a 10 anni che superano il 3%
• Mercoledì - Le autorità antitrust dell'UE hanno avviato un'indagine sul trattamento dei commercianti da parte di Amazon
• Giovedì – Gli indici statunitensi hanno chiuso ai massimi storici battendo il record di agosto
• Giovedì – Comcast Corp. e 21st Century Fox hanno optato per un'asta nel fine settimana per risolvere la battaglia di acquisizione da 35 miliardi di dollari che va avanti da quasi due anni
• Venerdì - Il volume degli scambi è aumentato in quanto due importanti eventi di trading di mercato, quadruplo stregamento e riequilibrio dell'indice maggiore, si è scontrato lo stesso giorno di negoziazione

Il nostro Take

GICS è un sistema di classificazione settoriale e industriale gestito da MSCI e Standard &Poor's. Di lunedi, 24 settembre il settore delle telecomunicazioni sarà sostituito con un nuovo settore denominato "Servizi di comunicazione" che consisterà in un mix di tecnologia, media, e società di telecomunicazioni, insieme ad altri piccoli rimescolamenti anche all'interno dei sottosettori. Il nuovo settore avrà una ponderazione di circa il 10% nell'S&P 500 e la ponderazione del settore tecnologico diminuirà.

Alcuni dei più grandi titoli che cambiano includono Facebook e Alphabet, passando dal settore dell'Information Technology al nuovo settore dei Servizi di Comunicazione. Netflix, Disney, e anche 21st Century Fox si stanno spostando dal settore dei beni di consumo discrezionali al nuovo settore. Il sito web di MSCI afferma che la rapida evoluzione nel modo in cui le persone comunicano e accedono ai contenuti ha portato all'integrazione tra telecomunicazioni, media, e società Internet, che si riflette in questi cambiamenti di classificazione.

Un aspetto fondamentale è che, sebbene siano in corso alcuni rimescolamenti all'interno delle classificazioni di settore e di settore, la ponderazione complessiva di questi titoli all'interno dei principali indici di mercato non cambia e il risultato netto non dovrebbe causare movimenti significativi del mercato o del titolo specifico, anche se alcune aziende vedranno un aumento della pressione di acquisto o vendita.

Il Personal Capital Dashboard utilizza il sistema di classificazione Morningstar GECS, che è simile a, ma unico da, GICS. Si prevede che seguirà l'esempio con adeguamenti simili alle classificazioni, ma non prima della fine del 2019. Per i conti gestiti da consulenti di Personal Capital caratterizzati dal nostro approccio settoriale più diversificato, non ci saranno cambiamenti immediati nelle allocazioni.

Mentre i piani di transizione GECS sono stati finalizzati, garantiremo una transizione graduale al momento giusto. La tecnologia e le modalità di scambio delle informazioni si sono evolute. Le fusioni e le acquisizioni hanno ulteriormente offuscato i confini rispetto alle tradizionali telecomunicazioni e ha senso che anche le classificazioni settoriali cambino per riflettere meglio ciò che sta accadendo nell'economia reale. Questo è un aspetto positivo per il nostro processo. Il vantaggio di utilizzare un sistema di classificazione di terze parti è che ci consente di rimanere obiettivi e sfruttare le differenze nel comportamento del settore senza emozione. I nostri portafogli rimarranno posizionati per beneficiare del ribilanciamento e della rotazione settoriale nel tempo. Il nostro vantaggio a lungo termine rispetto alla ponderazione della capitalizzazione deriva dall'inversione della media e dai cicli nella performance del settore.