Riepilogo settimanale del mercato:gennaio finisce bene

Gennaio è finito forte, poiché i commenti accomodanti della Fed e i segnali incoraggianti sul commercio con la Cina hanno rafforzato il morale. Il presidente della Fed Powell ha cambiato tono rispetto allo scorso anno non solo dicendo che la banca centrale sarà "paziente" con gli aumenti dei tassi, ma sarà anche flessibile sulle mosse per ridurre il bilancio. Le azioni sono aumentate e di conseguenza il dollaro è sceso. Nel frattempo, l'economia statunitense ha continuato ad aggiungere posti di lavoro anche durante la chiusura del governo.

Resi settimanali

S&P500:2, 707 (+1,6%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(+0,8%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,68% (-0,06)
Oro:$ 1, 318 (+0,7%)
EUR/USD:$1,146 (-0,4%)

Eventi principali

• Lunedì – Gli Stati Uniti hanno emesso sanzioni contro la compagnia petrolifera statale venezuelana nel tentativo di incoraggiare il cambio di regime lontano dal presidente Maduro.
• Lunedì - Nancy Pelosi ha invitato il presidente Trump a tenere il discorso sullo stato dell'Unione il 5 febbraio, una settimana dopo l'inizio previsto.
• Martedì – PG&E ha dichiarato bancarotta derivante da passività nel suo ruolo negli incendi boschivi della California.
• Mercoledì – La Fed ha lasciato i tassi invariati e ha segnalato che sarà paziente con futuri aumenti. Azioni in rialzo.
• Mercoledì - Facebook ha riportato guadagni record a fronte di una serie di polemiche. Le azioni sono aumentate del 12%.
• Giovedì – Cina e Stati Uniti hanno affermato che i negoziati stanno procedendo e hanno suggerito che i presidenti Trump e Xi si sarebbero incontrati nelle prossime settimane
• Venerdì - Gli Stati Uniti hanno aggiunto 304, 000 posti di lavoro, battendo le aspettative nonostante la chiusura del governo.

Il nostro Take

I cali nel quarto trimestre sono stati in gran parte attribuiti ai timori per il conflitto commerciale con la Cina, tassi di interesse in aumento, e guadagni traballanti. Gennaio è andato tre su tre su questi elementi, e il mercato si è ripreso di conseguenza.

I colloqui commerciali USA-Cina sono apparentemente progrediti in una direzione positiva, anche se non sono state annunciate scoperte. La Fed ha mantenuto i tassi fermi e ha segnalato una maggiore "pazienza" in merito a ulteriori aumenti. E la stagione degli utili ha visto successi e insuccessi, ma tutto sommato è stato meglio di quanto alcuni temessero.

Quindi è logico che le azioni abbiano registrato il miglior gennaio degli ultimi 30 anni. Ma vorremmo notare che la maggior parte dei guadagni è stata una reazione rapida alla vendita frettolosa di dicembre e nessuno dei problemi principali è stato del tutto risolto. Le persone di solito identificano le perdite solo con la volatilità, ma tecnicamente i mesi alti sono anche volatili, solo in un modo più piacevole.

Nelle prossime settimane dovrebbero esserci nuove notizie sul commercio. La Fed è effettivamente in attesa per tutta la primavera e forse più a lungo e la stagione degli utili sta iniziando a declinare, ma tornerà prima che tu lo sappia. Come tale, gli investitori non dovrebbero essere sorpresi da mesi più grandi in entrambe le direzioni.