Analisi settimanale del mercato:le azioni globali riprendono a salire

In assenza di brutte notizie significative sul fronte economico o commerciale, le azioni globali hanno ripreso la loro salita al rialzo per l'anno. Anche se non ci sono stati annunci importanti, le indicazioni provenienti da Stati Uniti e Cina suggeriscono che si stanno compiendo progressi verso un accordo commerciale.

Resi settimanali

S&P500:2, 822 (+2,9%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(+2,9%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,59% (-0,03)
Oro:$ 1, 302 (+0,3%)
EUR/USD:$1,133 (-0,8%)

Eventi principali

• Domenica – Un volo Ethiopian Air si è schiantato, uccidendo tutti a bordo e portando a una messa a terra globale dei modelli Boeing Max 8 e 9.
• Lunedì – La Casa Bianca ha rilasciato un budget di 4,7 trilioni di dollari che ridurrebbe gli ammortizzatori sociali e aumenterebbe la difesa e il pattugliamento delle frontiere.
• Martedì - L'indice dei prezzi al consumo è aumentato di un moderato 0,2%, suggerendo che la pressione inflazionistica rimane contenuta.
• Martedì – I legislatori britannici hanno respinto per la seconda volta l'accordo proposto dal Primo Ministro May.
• Mercoledì - I legislatori britannici hanno votato contro l'uscita dall'UE senza un accordo, prorogare la scadenza del 29 marzo.
• Giovedì - La Camera ha approvato una risoluzione che chiede il rilascio pubblico del rapporto anticipato del consigliere speciale Robert Meuller sulla possibile interferenza russa nelle elezioni del 2016.
• Venerdì – Un uomo armato ha ucciso 49 persone in due moschee in Nuova Zelanda.
• Venerdì – La Cina ha indicato che taglierà le tasse sul valore aggiunto per stimolare la crescita e ha anche indicato che i negoziati commerciali con gli Stati Uniti stanno progredendo.

Il nostro Take

Per le azioni, Marzo è iniziato lentamente, ma i principali indici di mercato sono tornati in territorio positivo. Al contrario da gennaio, i titoli tecnologici sono ancora una volta all'avanguardia. Nel lontano settembre, sembrava tecnico, e FANG in particolare, non poteva sbagliare. Il settore era universalmente amato. Quindi, come tende a succedere quando c'è troppo amore, è stato colpito duramente nella correzione del quarto trimestre. Molti preferiti tecnologici sono scesi di un terzo o più.

Quando le azioni hanno iniziato a rimbalzare a gennaio, la tecnologia ha partecipato a un ritmo più lento. Ma da allora è di nuovo protagonista. Probabilmente l'estate scorsa le valutazioni del settore sono andate oltre se stesse, e potrebbero aver subito una correzione eccessiva nel quarto trimestre. Ora sembrano ragionevoli. I titoli tecnologici rimangono più costosi rispetto al resto del mercato, ma hanno anche una crescita più elevata. Non vediamo così tanti estremi.

interessante, Microsoft è ora il titolo più prezioso quotato in borsa negli Stati Uniti a $ 890 miliardi. Apple è tornata ruggendo ed è una vicina numero due, ma troviamo interessante che come numero uno relativamente nuovo, Microsoft non ottiene né l'attenzione né la passione di Apple o Amazon. Potrebbe essere la cosa migliore. Microsoft è una delle poche aziende che è riuscita a rimanere nella top ten per più di un decennio. La storia ha dimostrato che è difficile rimanere il re della collina, e il titolo più grande tende a sottoperformare in prospettiva.

Riteniamo che sia importante gestire le esposizioni settoriali e singole per evitare di essere troppo a rischio quando il ciclo ruota. Ma almeno per il momento, le azioni si stanno caricando in avanti e gli investitori sembrano aver rapidamente riacquistato fiducia nel comfort dei loro nomi tecnologici preferiti.