La versione finale della fattura fiscale è prevista a breve

Le azioni sono aumentate all'inizio della settimana per la continua previsione di tagli alle imposte sulle società negli Stati Uniti. Giovedì hanno invertito la rotta quando sembrava che il senatore Marco Rubio potesse opporsi al disegno di legge senza un aumento del credito d'imposta sui figli, ma ha raggiunto nuovi massimi venerdì mentre i legislatori hanno riconciliato la maggior parte delle loro differenze. Un po' perso nel rumore è stato un altro aumento del tasso dello 0,25% da parte della Federal Reserve. Anche la maggior parte delle principali categorie di asset al di fuori delle materie prime ha chiuso la settimana in rialzo, comprese le azioni estere, obbligazioni, oro, e immobiliare.

Resi settimanali:

S&P500:2, 676 (+0,9)
FTSE All-World ex USA:(+0,2%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,35% (-0,03%)
Oro:$ 1, 256 (+0,6%)
EUR/USD:$ 1,175 (-0,1%)

Eventi principali

• Lunedì - I futures Bitcoin hanno iniziato a essere scambiati su uno scambio Cboe (ufficialmente a partire da domenica), con il trading interrotto due volte a causa di aumenti estremi dei prezzi.
• Lunedì – Comcast ha annunciato che sta per terminare la sua ricerca di risorse dalla 21st Century Fox.
• Mercoledì – La Federal Reserve americana ha alzato i tassi per la terza volta nel 2017, pur ribadendo la loro aspettativa di altri tre aumenti nel 2018.
• Giovedì – La FCC ha votato per porre fine alle regole di neutralità della rete stabilite nel 2015 sotto l'amministrazione Obama.
• Giovedì - Il senatore Marco Rubio ha dichiarato pubblicamente che si opporrà alla legge fiscale del GOP a meno che non venga aumentato il credito d'imposta sui figli.
• Venerdì – I legislatori del GOP si sono affrettati a dare gli ultimi ritocchi alla loro fattura fiscale.

La nostra opinione:

Il Congresso è stato al centro della scena questa settimana, dove i repubblicani hanno continuato la loro folle corsa per riconciliare le differenze e far approvare la legislazione fiscale prima delle vacanze. La notizia ha completamente dominato i titoli, e ha persino messo in ombra la Fed che ha alzato i tassi mercoledì. La versione definitiva del disegno di legge è ancora in sospeso (la pubblicazione è prevista in poche ore), ma ci sono stati alcuni notevoli cambiamenti dell'ultimo minuto.

Il primo è dal disegno di legge del Senato, che ha tentato di eliminare la possibilità di selezionare lotti fiscali individuali quando si vendono azioni. Avrebbe sottoposto tutte le vendite di azioni alla contabilità FIFO (first-in-first-out), il che significa che le azioni più antiche e spesso più apprezzate dovrebbero essere vendute per prime. Ciò avrebbe legato in modo significativo le mani degli investitori e avrebbe avuto un impatto su pratiche diffuse come la raccolta delle perdite fiscali. La buona notizia è che almeno a questo punto, il provvedimento è stato soppresso. +1 per gli investitori.

Nel tentativo di placare gli stati ad alto reddito come la California e New York, il nuovo disegno di legge compromesso ha anche abbassato l'aliquota marginale massima dal 39,6% al 37%, e ora consentirà fino a $ 10, 000 di tasse statali e locali da detrarre. In superficie questo sembra attraente, ma andrà davvero a beneficio solo dei più alti guadagni. Il massimo di 10K non sarà abbastanza grande da superare la detrazione standard, il che significa che una grossa fetta di percettori della "classe medio-alta" vedrà ancora aumentare le proprie tasse. -1 per quelli in stati ad alto reddito.

Alcune altre modifiche dell'ultimo minuto includono l'aumento del credito d'imposta per bambini a $ 1, 400 da $1, 100, e accontentarsi di un'imposta sulle società del 21% invece del 20% (che inizierebbe il taglio dell'aliquota un anno prima). Ovviamente tutto questo è ancora speculazione in attesa della versione finale. Ma nel complesso sembra che qualcosa passerà presto. Come abbiamo detto in passato, la parte più incisiva di questo disegno di legge è il taglio dell'imposta sulle società, che probabilmente darà un impulso alla crescita economica. Quanto dura quella spinta è indovinato da chiunque.