La BCE annuncia i piani per il suo programma di acquisto di obbligazioni

È stata una settimana alquanto turbolenta per le azioni statunitensi con gli utili societari che hanno guidato la maggior parte delle oscillazioni. I risultati positivi di martedì di Caterpillar e 3M hanno portato le azioni al rialzo, ma una serie di sorprese negative mercoledì ha spazzato via i guadagni. I mercati sono poi rimbalzati bruscamente venerdì sulla scia dei forti risultati dei giganti del settore Google, Amazzonia, Microsoft e Intel. Le azioni estere per lo più hanno seguito l'esempio, ma non sono riusciti a concludere la settimana in territorio positivo. I rendimenti delle obbligazioni statunitensi sono aumentati mentre il dollaro si è rafforzato rispetto all'euro.

Resi settimanali:
S&P500:2, 581 (+0,2)
FTSE All-World ex USA:(-0,2%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,42% (+0,03%)
Oro:$ 1, 273 (-0,5%)
EUR/USD:$1,161 (-1,5%)

Eventi principali:

• lunedì – Tesla ha stretto un accordo con la Cina per costruire un nuovo impianto di produzione a Shanghai, una mossa volta a capitalizzare sul mercato cinese dei veicoli elettrici in rapida crescita.
• Martedì – Bellwethers Caterpillar e 3M hanno entrambi riportato risultati trimestrali superiori alle attese.
• mercoledì – Una serie di guadagni deludenti da artisti del calibro di Chipotle, Boeing e AT&T hanno abbassato le azioni statunitensi.
• giovedi – La BCE ha annunciato il suo piano per estendere, tuttavia ridurre gli acquisti di obbligazioni nel prossimo anno.
• venerdì – Il PIL degli Stati Uniti è cresciuto a un tasso annuo del 3% nel terzo trimestre, prima della maggior parte delle stime.
• venerdì – Il settore tecnologico ha registrato ulteriori guadagni a seguito dei risultati positivi di Google, Microsoft e Intel. Sebbene non sia ufficialmente considerato parte del settore tecnologico, Anche Amazon ha registrato una forte crescita trimestrale.

La nostra opinione:
Lentamente mentre andiamo...

Di giovedì, la Banca centrale europea (BCE) ha rivelato i piani per il futuro del suo programma di acquisto di obbligazioni. È stato un annuncio molto atteso dal momento che molti in tutto il mondo cercano indizi su quando l'allentamento quantitativo finirà finalmente in Europa.

Come risulta, la festa continuerà ancora per un po', la musica sarà solo un po' abbassata. La BCE prevede di continuare ad acquistare obbligazioni almeno fino a settembre 2018 ma dimezzerà i suoi acquisti mensili a partire da gennaio. La banca centrale ha anche lasciato aperta la possibilità di continuare lo scorso settembre qualora la situazione lo richiedesse.

Quindi, alla fine della giornata, non sembra esserci alcun rischio imminente che la BCE aumenti i tassi, almeno nel breve termine. Anziché, sarà un processo lento e misurato. Questo è stato più o meno in linea con le aspettative con un tono forse un po' più accomodante, ed è bastato a placare i mercati. Solo il tempo dirà se questo lungo periodo di stimolo sarà una buona cosa, ma almeno hanno piantato il seme per il futuro inasprimento senza scatenare un altro capriccio.