Una panoramica sull'Impact Investing

Investire con un occhio all'ambiente, sociale, e le preoccupazioni sulla governance sono una tendenza che è qui per restare. Conosciuto come investimento ESG, questo approccio alla gestione del portafoglio può concentrarsi su un numero qualsiasi di preoccupazioni specifiche, dalle emissioni di gas serra ai diritti umani ai compensi dei dirigenti. Ed è attuato utilizzando una delle quattro strategie:screening del portafoglio, integrazione ESG, investimenti a impatto, o proprietà attiva.

In quanto strategia orientata all'ESG, l'impact investing si concentra fortemente sull'ottenere un impatto socialmente positivo quantificabile, pur ottenendo un certo ritorno finanziario. Questo approccio è spesso utilizzato negli investimenti di private equity, come il finanziamento di capitali di rischio per le innovazioni tecnologiche ambientali.

Continua a leggere per saperne di più su questo metodo di investimento prosociale e su come si differenzia da altre strategie simili.

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Che cos'è l'impact investing?

L'impact investing consiste nell'utilizzare i propri investimenti finanziari come leva per promuovere miglioramenti sociali o ambientali o altri tipi di cambiamento in linea con i valori personali dell'investitore. Come tale, l'investitore potrebbe rinunciare a un certo livello di rendimento finanziario in cambio dell'impatto ESG che si aspetta che l'investimento produca. Questi investimenti possono essere effettuati in località geografiche e tipi di asset.

L'impact investing è il rovescio della medaglia del disinvestimento, che ha dimostrato di avere un impatto sociale limitato. Invece di sottrarre investimenti a determinate attività per incidere positivamente su questioni sociali, impatto gli investitori mettono investimenti in a determinate imprese per lo stesso scopo. Tutti i metodi di investimento ESG danno la priorità al coinvolgimento attivo e all'investimento in aziende impegnate in attività prosociali.

Ecco alcuni possibili scenari che rientrerebbero tutti in questa categoria:

• Un fondo di venture capital investe in una startup tecnologica che sta lavorando a nuove soluzioni per l'energia solare. L'obiettivo è quello di spingere in avanti l'industria solare e ridurre il costo della generazione di energia solare per aiutare a mitigare le emissioni di gas serra.

• Un fondo privato investe in uno sviluppatore immobiliare che si concentra sulla costruzione di alloggi a basso reddito in diverse comunità. L'obiettivo è migliorare la vivibilità delle città e incoraggiare lo sviluppo di comunità diverse e a reddito misto.

• Un individuo investe in aziende che tengono un occhio critico alla retribuzione dei dirigenti. L'obiettivo è quello di aiutare a ridurre la crescente disparità di reddito supportando le aziende che stanno riducendo il divario tra la retribuzione dei dirigenti e dei dipendenti.

• Un fondo privato gestito da una chiesa investe in società che contribuiscono a cause benefiche focalizzate sull'azione contro la fame e contro la povertà. L'obiettivo è ridurre la fame e la povertà nella società e allinearsi alle convinzioni religiose degli investitori.

In ciascuno di questi esempi, gli investitori non mirano solo a cambiare un aspetto della società, ma cercano un certo livello di rendimento finanziario dai loro investimenti. Infatti, è probabile che accetteranno un rendimento molto inferiore a quello che otterrebbero da un investimento medio che non si concentra sulle preoccupazioni sociali. Ma è importante notare che l'investimento a impatto sociale è nettamente diverso dalle donazioni di beneficenza. Il ritorno finanziario è solo una parte del quadro.

Come funziona l'impact investing

L'impact investing deve essere basato su una serie di obiettivi coerenti unici per ciascun investitore. Il primo passo nell'impact investing è considerare i propri obiettivi e le proprie motivazioni. Parte di questo è pensare a come supportare al meglio i tuoi obiettivi.

Se desideri avere un impatto sulle operazioni di un particolare settore, dovrai considerare quale aspetto di quel settore, quale elemento della catena di approvvigionamento, diciamo:dovrai scegliere come target per avere l'effetto maggiore. Per esempio, se vuoi migliorare le pratiche dell'industria petrolifera, potresti voler investire in società di produzione con buoni record di sicurezza, imprese che utilizzano particolari tecniche di raffinazione o stoccaggio, o quelli che trasportano il petrolio in modi che riducono il rischio ambientale.

Gli investimenti a impatto possono essere considerati "concessionari" o "non concessionari". Investimenti a impatto agevolato, spesso chiamato "impatto prima, ” si presume che generino rendimenti inferiori a quelli degli investimenti tradizionali. Alcuni investitori danno la priorità all'impatto sociale in modo così alto che sono essenzialmente disposti a pagarlo ottenendo un rendimento inferiore.

Investimenti a impatto non agevolato, spesso indicato come "prima la finanza" o "doppio fondo", ” hanno lo scopo di generare rendimenti pari a quelli degli investimenti tradizionali e contemporaneamente avere l'impatto sociale previsto. Sebbene siano necessari molti più dati sul potenziale rendimento di questo tipo di investimento, è incoraggiante che alcuni fondi privati ​​abbiano ottenuto rendimenti non agevolati uguali agli investimenti convenzionali in tutte le categorie.

Una sfida per coloro che cercano di fare investimenti ad impatto, così come altri tipi di investimenti ESG, è che può essere difficile discernere l'ambiente, sociale, e le posizioni o le attività di governance di ciascun potenziale investimento. È più probabile che l'analisi quantitativa si applichi alle preoccupazioni ambientali, mentre altre questioni relative ad aree più soggettive del progresso sociale sono solitamente più difficili da valutare. A complicare ulteriormente le cose, le valutazioni sulla compatibilità ambientale o sociale di una determinata azienda possono variare notevolmente a seconda di chi esegue la valutazione. Alcuni gestori di fondi delusi dalla variabilità delle valutazioni di terze parti hanno iniziato a creare i propri algoritmi per valutare le società sulla base di informazioni pubblicamente disponibili sul loro impegno per le priorità ESG rilevanti.

Anche quando si possono valutare in modo coerente le aziende, però, c'è l'ulteriore difficoltà di interpretare correttamente i risultati. Alcuni indicatori possono aumentare mentre altri scendono, oppure perché altri cadono. Per esempio, un'azienda che privilegia le fonti di energia idroelettrica rispetto alle fonti derivate dal carbone può consumare molta più acqua rispetto ai suoi concorrenti, che in superficie può sembrare una responsabilità, ma in realtà è un'indicazione di responsabilità ambientale.

Vantaggi dell'impact investing

Il potenziale per avere un effetto positivo sulla sostenibilità ambientale, questioni sociali, e le preoccupazioni di governance nel settore delle imprese è il vantaggio centrale dell'impact investing. Per molti investitori, questa capacità di indirizzare le risorse verso attori meritevoli è fonte di ispirazione e di potere, un antidoto necessario al pensiero basato esclusivamente sui profitti che ignora l'impatto sociale delle azioni e delle posizioni aziendali.

Il vantaggio dell'impact investing per le aziende che trovano supporto da investitori socialmente consapevoli è ovvio:vengono ricompensate per impegnarsi in attività prosociali e sono quindi incoraggiate a farne di più. Sono in grado di prosperare in un'arena aziendale competitiva nonostante facciano cose che potrebbero non dare la priorità ai profitti sopra ogni altra cosa.

Ora che gli investimenti orientati ai criteri ESG stanno guadagnando rapidamente popolarità, alcuni investitori ritengono che impegnarsi nell'impact investing sia un modo sicuro per generare interesse nelle proprie attività e attrarre altri investitori. Un fondo che investe nello sviluppo della vendita al dettaglio nelle comunità a basso reddito potrebbe voler collaborare con altri investitori che la pensano allo stesso modo che possono contribuire ad avere un impatto maggiore collettivamente.

Impact Investing vs ESG vs SRI

Con l'aumento degli investimenti socialmente consapevoli, c'è molta confusione sui termini coinvolti, con molti usati in modo intercambiabile nonostante sottili differenze di significato. Qual è esattamente la differenza tra l'impact investing, ESG, e SRI?

L'impact investing è un sottoinsieme degli investimenti ESG, una strategia che persegue in modo particolarmente assertivo obiettivi ESG-oriented. L'investimento a impatto è specificamente progettato per raggiungere obiettivi particolari:l'impatto positivo è della massima importanza, ancor più del profitto finanziario. Investimenti ESG, al contrario, è semplicemente qualsiasi investimento che incorpori l'ambiente, sociale, e problemi di governance in qualche modo.

A differenza dell'impact investing, l'investimento socialmente responsabile (SRI) non si concentra tanto sui risultati quanto sul processo. Gli investitori SRI stabiliscono determinate condizioni per la responsabilità sociale utilizzando considerazioni ESG e quindi investono in aziende che soddisfano tali standard.

Si potrebbe dire che SRI comprenda una o entrambe le strategie ESG chiamate screening del portafoglio e integrazione ESG. Lo screening del portafoglio comporta l'inclusione o l'esclusione di determinate società negli investimenti in base a come si adeguano a determinati standard ESG. L'integrazione ESG implica l'utilizzo di considerazioni ESG per integrare la tradizionale gestione degli investimenti per aumentare i risultati degli investitori. SRI è un approccio in rapida crescita agli investimenti, mostrando un aumento di dieci volte negli ultimi due decenni. Circa 22 trilioni di dollari in asset a livello globale stanno ora investendo in fondi SRI.

Che cos'è la proprietà attiva?

Mentre l'SRI e l'impact investing si concentrano sull'investimento in aziende che stanno già facendo cose che avranno un impatto positivo sulla terra e sulle società, un altro metodo di utilizzo dei fattori ESG per guidare gli investimenti comporta una maggiore attenzione al cambiamento del comportamento aziendale in modi desiderabili. Questa strategia di investimento incentrata sui fattori ESG, chiamato proprietà attiva, nasce dalla convinzione che sia meglio essere coinvolti in un'azienda le cui politiche si vorrebbe cambiare invece di allontanarsi da essa per non essere all'altezza.

Per esempio, un investitore focalizzato sulla proprietà attiva può votare contro la politica retributiva di un'azienda come espressione di interesse a ridurre il divario tra la retribuzione dei dirigenti e quella dei dipendenti. L'investitore può quindi incontrare la società alcune volte per discutere di questo problema, con conseguente movimento:forse l'azienda implementa standard di prestazione che rendono più difficile ottenere un'elevata retribuzione dei dirigenti e si impegna a una maggiore trasparenza sulla retribuzione dei dirigenti.

La proprietà attiva è una strategia che potrebbe creare le condizioni che attirerebbero investimenti a impatto. Una volta che la società nell'esempio sopra ha fatto la sua mossa positiva sulla retribuzione dei dirigenti, gli investitori di impatto possono premiare tale sviluppo con maggiore interesse e sostegno.

Conclusione

L'impact investing è una potente strategia per il cambiamento sociale che probabilmente continuerà a raccogliere un solido interesse nel tempo. Le aziende sono sempre più in sintonia con la coscienza sociale degli investitori, e gli investitori hanno sempre più il potere di vedere le questioni sociali come fattori legittimi che influenzano le decisioni di investimento.

La volontà di rinunciare a una certa quantità di ritorno finanziario al fine di promuovere obiettivi sociali e ambientali offre agli investitori a impatto sociale una potente leva in un panorama finanziario in cui la linea di fondo di solito regna sovrana.

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