Cos'è un rendimento obbligazionario?

Prima di arrivare al rendimento obbligazionario, esaminiamo alcune nozioni di base sui legami. Le obbligazioni sono solo un contratto di prestito stipulato da un investitore e un emittente di obbligazioni. Il "valore nominale" è quanto l'emittente deve raccogliere dall'investitore, e il "tasso di cedola" è quanto l'emittente si impegna a pagare annualmente all'investitore. Ad esempio, un $1, 000 con una cedola del 10% significa che l'emittente si impegna a pagare $ 100 dollari all'anno per l'uso temporaneo di quel $ 1, 000. Il "rendimento" obbligazionario è l'importo del rendimento guadagnato dall'investitore obbligazionario, espresso in percentuale del valore nominale dell'obbligazione. Se un investitore mantiene un'obbligazione fino alla scadenza, la cedola dell'obbligazione e il rendimento saranno esattamente gli stessi:10%.

Questo è anche chiamato rendimento nominale. Però, se l'investitore vende l'obbligazione sul mercato secondario prima che scada, quell'obbligazione avrà un prezzo superiore o inferiore al valore nominale dell'obbligazione, a seconda delle condizioni di mercato, che altererà la percentuale che l'obbligazione tornerà all'investitore. Questo è chiamato rendimento corrente. Quindi, se il nuovo acquirente acquista l'obbligazione a un prezzo inferiore, ad esempio $ 900, ciò significa che il rendimento dell'obbligazione sarà superiore al tasso cedolare, poiché $ 100 è l'11,11% del prezzo di acquisto. Se il nuovo acquirente acquista l'obbligazione a un prezzo più alto, diciamo $ 1, 100 - la resa sarà inferiore, poiché $ 100 è solo il 9,09% di $ 1, 100. Capito? Se tutto ciò dovesse sembrare confuso, è utile ricordare che i prezzi e i rendimenti delle obbligazioni si comportano proprio come un'altalena:quando i prezzi delle obbligazioni salgono, i rendimenti scendono, e quando i prezzi delle obbligazioni scendono, produce sparare verso il cielo.