Cosa significa shortare un'azione?

È passato solo un anno da quando un'azienda di cui la maggior parte di noi si era completamente dimenticata ha iniziato a fare tendenza su Twitter e a fare notizia. GameStop, che vendeva videogiochi, console e accessori per videogiochi, merce per videogiochi ed elettronica di consumo, un tempo era un rivenditore di grande successo. Intorno al 2016, tuttavia, le sue vendite hanno iniziato a diminuire per poi precipitare. La popolarità sia dello shopping online che dei giochi online ha indotto i clienti a lasciare in massa i negozi GameStop. (Potresti dire che hanno messo lo "stop" in GameStop.)

Allora perché questa catena quasi obsoleta ha improvvisamente rivendicato l'attenzione del pubblico all'inizio del 2021? Ha molto a che fare con il portale del forum di discussione online, Reddit e una strategia di investimento chiamata shorting a stock.

A cosa si riferisce lo shorting di un titolo?

Lo shorting di un'azione, noto anche come vendita allo scoperto, è una strategia complicata. In parole povere, si riferisce alla pratica di prendere in prestito azioni o titoli, quindi girarli immediatamente e venderli. L'investitore che vende allo scoperto un'azione sta speculando sul suo prezzo, correndo il rischio calcolato che il valore dell'azione scenda. Dopo aver preso in prestito le azioni, quindi vendendole a un altro investitore che è disposto a pagare il valore di mercato per esse, l'aspirante venditore allo scoperto attende che il prezzo per azione scenda. Quindi riprendono lo stock e lo restituiscono al proprietario originale da cui l'hanno preso in prestito per la prima volta, ottenendo un discreto profitto nel processo.

In altre parole, lo shorting è esattamente l'opposto del tradizionale mantra di Wall Street di "compra basso, vendi alto". Questo è ciò che fanno gli investitori che scelgono un approccio "lungo" e un elemento chiave di tale tattica è il desiderio e la capacità di acquistare il titolo e poi di mantenerlo, cavalcando gli alti e bassi del mercato.

La vendita allo scoperto di un'azione è rischiosa ma potenzialmente gratificante

Ci sono, ovviamente, pro e contro in qualsiasi strategia di investimento. Quali potenziali insidie ​​ci sono nello shortare un titolo?

La vendita allo scoperto dipende dalla capacità di prendere in prestito titoli, nonché dalla scommessa che il valore del titolo diminuirà. Dal momento che l'investitore sta essenzialmente vendendo il titolo prima di acquistarlo, c'è una buona dose di rischio. Il potenziale di guadagno è limitato poiché un'azione può scendere solo fino a $ 0. D'altra parte, un investitore potrebbe fare una scarsa previsione sulla performance del titolo. A volte un'azione sorprenderà anche il trader più esperto e il suo valore inizierà a salire. In teoria, non esiste un limite superiore al prezzo, e quindi nessun limite superiore alla perdita del venditore allo scoperto. Se il costo supera l'importo per cui l'investitore ha venduto le proprie azioni prese in prestito, ha solo due opzioni:attendere il mercato o riacquistare il titolo e restituirlo al prestatore.

Quest'ultima scelta richiede di compensare la differenza di prezzo poiché le azioni valevano meno al momento in cui sono state prese in prestito rispetto a quando sono state restituite. Anche aspettare il mercato non è un'ottima opzione; dopotutto, l'intero processo dipende da un'inversione di tendenza relativamente rapida, che riduce al minimo il rischio. Se la società paga dividendi mentre sei allo scoperto sul titolo, dovrai quel dividendo al tuo prestatore. Il fatto che tu non possieda le azioni che stai usando per speculare può metterti tra il proverbiale rock e l'incudine.

Guardando un esempio

Diciamo che hai tenuto d'occhio una società di widget. Chiamiamola Widgetopia. Hai sentito brontolii su alcuni comportamenti sgradevoli da parte del CEO di Widgetopia e i dipendenti sembrano saltare la nave ad ogni turno. Inoltre, le vendite nei negozi del rivenditore di grandi dimensioni sono diminuite, soprattutto da quando il suo principale concorrente, Widgets Online, ha praticamente rivoluzionato il modo in cui i widget vengono prodotti e spediti. Widgetopia semplicemente non può eguagliare i prezzi stracciati di Widgets Online e, di conseguenza, sta chiudendo sempre più sedi.

Quindi un giorno chiami il tuo broker e discuti di vendere allo scoperto alcune azioni Widgetopia. Trova 100 azioni, te le presta e poi trova un acquirente per loro, a un valore di mercato di $ 20 per azione per un totale di $ 2.000. E proprio come sospettavi, non passa molto tempo prima che Widgetopia vada a gambe all'aria. I prezzi delle azioni scendono a soli $ 5 per azione. Riacquisti immediatamente quelle 100 azioni che hai preso in prestito per solo un quarto del loro prezzo di vendita. Dopo aver restituito le azioni (e pagato un paio di commissioni relativamente piccole per il privilegio di prenderle in prestito), abbandoni l'accordo con un netto profitto di $ 1.500.

Ma cosa succede se sbagli? Forse Widgetopia rilascia un nuovo prodotto rivoluzionario:Widgetron 3.000, un widget per terminare tutti i widget. Durante la notte, il titolo sale alle stelle. Mentre dormi, comodamente nel tuo letto, il prezzo delle azioni di Widgetopia supera il benchmark di $ 20 e atterra a $ 50 per azione. Quando ti svegli il giorno successivo, quelle 100 azioni che hai venduto per $ 2.000 ora valgono $ 5.000. Ora, non solo hai esaurito i $ 2.000 originali, ma sarai anche obbligato a pagare altri $ 3.000 per riacquistare quelle azioni e restituirle.

Il ruolo di Reddit nella debacle di GameStop

Le azioni GameStop sono diventate il fulcro di alcuni venditori allo scoperto dopo che la società assediata ha portato a bordo tre dirigenti del colosso degli abbonamenti per animali Chewy. In effetti, il prezzo delle azioni di GameStop era già raddoppiato quando ha catturato l'attenzione dei Redditor, che erano membri di un gruppo chiamato r/WallStreetBets. Hanno notato che un certo numero di grandi società di investimento di hedge fund, inclusa una in particolare chiamata Melvin Capital, avevano preso una posizione corta sostanziale con i titoli GameStop.

Con una mossa che ricorda un Robin Hood dei giorni nostri, i Redditors hanno cospirato per aumentare il valore di GameStop a Wall Street - per aumentare le perdite subite dagli investitori istituzionali, i dirigenti degli hedge fund consideravano avidi, immorali, "grassi gatti" aziendali ."

Questo, a sua volta, ha portato a una dannosa spirale discendente o, in realtà, ascendente. Quando gli hedge fund hanno iniziato a riacquistare le azioni come misura provvisoria intesa a limitare le loro perdite, il prezzo è salito in risposta. Alla fine, invece di accaparrarsi quei titoli in calo per realizzare un profitto, gli investitori di hedge fund che erano stati così ribassisti su GameStop hanno finito per affrettarsi ad acquistarli e restituirli, in un tentativo infruttuoso di ridurre le loro perdite. Questo scenario è noto come "short squeeze".

Il cortocircuito è dannoso?

È certamente vero che la vendita allo scoperto di un'azione è controversa. Ma è davvero immorale? Pericoloso? Solo una cattiva pratica a tutto tondo? Bene, ci sono argomenti convincenti da entrambe le parti.

Le vendite allo scoperto possono contribuire al declino del mercato. I critici affermano che la scommessa contro una particolare azienda può trasformarsi in una profezia che si autoavvera. Dicono anche che è moralmente sbagliato trarre profitto dalla miseria di qualcun altro; chi usa una strategia di shorting, dopotutto, ha successo solo quando un'azienda fallisce.

Dall'altro lato della medaglia, però, la gente sostiene che la vendita allo scoperto non è una nuova scappatoia o un modo subdolo per sfruttare il mercato. È esistito in qualche forma da quando sono iniziati i mercati stessi. Altri spiegano che il mondo complicato, disordinato e complicato degli investimenti non è destinato a essere equo e che i fini giustificano i mezzi. Lo shorting può anche essere un modo per smascherare le frodi:spesso sono gli investitori a notare per primi che un'azienda è nei guai. La pratica aiuta anche a regolare il mercato, fornendo un'accurata scoperta dei prezzi.

Che tu sia a tuo agio con le vendite allo scoperto o meno è una decisione che solo tu puoi prendere, utilizzando le risorse che ci dedichiamo a fornire. Se vuoi rimanere aggiornato sulle notizie di investimento e sui contenuti educativi più aggiornati e imparziali, perché non unisciti a noi?