Cos'è la stagflazione?

Il portmanteau stagflazione combina le parole stagnazione e inflazione . Questo fenomeno economico combina due o tre tendenze economiche negative che raramente si verificano insieme:scarsa crescita economica, alta inflazione e alti livelli di disoccupazione. Sebbene si sia verificato meno di tre volte nell'ultimo secolo, i suoi effetti sono difficili da superare perché le azioni per frenare una tendenza potrebbero creare una reazione a catena di eventi distruttivi di ricchezza.

Scopri cos'è la stagflazione, la sua storia, come funziona, perché si verifica e le sue conseguenze.

Cos'è la stagflazione?

Il termine stagflazione è spesso usato per definire un'economia con una bassa crescita economica, un'elevata inflazione dei prezzi al consumo e un aumento della disoccupazione. Quando la produzione economica si riduce o si espande più lentamente, le opportunità di lavoro sono minori. Il risultato sono alti livelli di disoccupazione, che lasciano ai consumatori meno soldi da spendere.

La stagflazione è un fenomeno piuttosto raro perché l'inflazione non dovrebbe verificarsi in un'economia debole. In condizioni economiche normali, il rallentamento della crescita impedisce l'inflazione, che fa sì che la domanda dei consumatori scenda quel tanto che basta per ridurre l'aumento dei prezzi.

Storia della stagflazione

La stagflazione non è un concetto teorico. Questo termine è stato coniato per la prima volta dal politico del Partito conservatore britannico Iain Norman Macleod nel 1965 in un momento in cui il Regno Unito stava sperimentando contemporaneamente un'elevata inflazione e un'elevata disoccupazione. Inizialmente, la stagflazione era un sogno irrealizzabile per molti economisti perché inflazione e disoccupazione si muovono tipicamente in direzioni opposte. Tuttavia, è stato durante la recessione del 1973-1975 negli Stati Uniti che la stagflazione si è rivelata reale.

Negli anni '60, gli Stati Uniti hanno speso molti soldi per la loro guerra con il Vietnam. Inoltre, il boom economico del secondo dopoguerra si stava rivelando insostenibile. Anche l'industria manifatturiera americana era in ritardo e i concorrenti stranieri hanno iniziato a recuperare terreno. La crescente concorrenza ha ridotto il numero di posti di lavoro in fabbrica poiché i lavoratori sono stati costretti a cercare lavori nei servizi a bassa retribuzione. Una saturazione nel mercato del lavoro ha innescato un aumento della disoccupazione.

Per frenare queste sfide economiche, il presidente Richard Nixon ha imposto regolamenti per congelare prezzi e salari. Ha anche reso più facile per la Federal Reserve controllare il valore del dollaro USA. Sfortunatamente, le azioni hanno fornito solo un sollievo a breve termine e non sono entrate nella causa principale del problema.

Il peggior periodo di stagflazione è stato catalizzato dalla crisi petrolifera del 1973 a seguito di un embargo petrolifero da parte dell'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC). L'embargo ha visto il prezzo del petrolio quadruplicarsi. L'aumento dei prezzi del gas ha spinto i consumatori verso auto più piccole ea basso consumo di carburante di produttori tedeschi e giapponesi, il che ha ulteriormente danneggiato l'economia americana.

Alcune economie hanno cercato di stimolare l'economia attraverso una maggiore spesa pubblica, ma ciò non ha ridotto la disoccupazione, stimolando ulteriormente l'inflazione. Fu solo all'inizio degli anni '80 che gli Stati Uniti riuscirono a gestire con successo la stagflazione dopo aver modificato la propria politica monetaria.

Come funziona la stagflazione

La stagflazione combina la stagnazione, un periodo in cui la produzione economica si sta riducendo o cresce più lentamente, e l'inflazione (prezzi in aumento). L'inflazione riduce il valore e il potere d'acquisto del denaro, mentre una minore produzione economica è il risultato di una scarsa produttività.

Questo potrebbe essere l'epitome della miseria. I soldi che le persone guadagnano continuano a comprare sempre meno, il che si traduce in un aumento del costo della vita. La scarsa produttività e l'elevata disoccupazione nell'economia mantengono bassi i salari dei consumatori, rendendo difficile compensare eventuali carenze. La stagflazione spazza via reddito e risparmi poiché le aziende riducono i salari, riducono le assunzioni e trattengono gli investimenti.

Il colpevole più comune della stagflazione è un governo che stampa valuta o politiche monetarie che creano credito. Entrambi creano inflazione attraverso una maggiore offerta di moneta. Allo stesso modo, alcune politiche monetarie come l'aumento delle tasse o l'aumento dei tassi di interesse fanno deragliare la crescita economica impedendo una produzione estensiva da parte delle aziende. Politiche di espansione e contrazione contrastanti possono rallentare la crescita economica mentre stimolano l'inflazione. Il risultato è la stagflazione.

Quali sono le cause della stagflazione?

Gli economisti hanno ampiamente dibattuto le cause della stagflazione perché il fenomeno è rimasto in gran parte una teoria fino alla stagflazione degli anni '70. Alcune delle cause suggerite di stagflazione includono:

Politiche monetarie scadenti

La stagflazione è spesso il risultato di politiche economiche sbagliate. Nel tentativo di regolare l'economia, i governi e le loro banche centrali possono fare le scelte sbagliate. Negli anni '70, ad esempio, l'amministrazione statunitense ha cercato di massimizzare l'occupazione nell'economia, il che ha inavvertitamente aumentato l'inflazione e rallentato la crescita. I legislatori e le banche centrali hanno spesso difficoltà ad affrontare la stagflazione perché gli sforzi per frenare una tendenza possono stimolarne un'altra.

Schock dell'offerta

Secondo la teoria dello shock dell'offerta, l'improvvisa diminuzione dell'offerta di un bene o di un servizio porterà solitamente alla stagflazione. Ciò innesca un aumento dei prezzi, che riduce i margini di profitto per le aziende e alla fine rallenta la crescita economica. Ad esempio, un'improvvisa diminuzione dell'offerta di petrolio provoca un forte aumento del prezzo. I prezzi del petrolio più alti scendono alle imprese, che poi passano ai consumatori attraverso prezzi più alti, salari più bassi e anche licenziamenti. Con l'aumento dell'inflazione e della disoccupazione, la riduzione della spesa rallenta la crescita economica. La combinazione di questi scenari provoca fondamentalmente la stagflazione.

Conseguenze della stagflazione

Le conseguenze dell'inflazione possono essere particolarmente avverse perché il fenomeno combina scenari spesso contraddittori:aumento dei prezzi e calo della produzione economica. Ciò provoca una stagflazione economica poiché i consumatori godono di un potere d'acquisto inferiore mentre i loro stipendi e risparmi diminuiscono.

La stagflazione ha conseguenze dirette sui consumatori. L'accessibilità economica subisce un duro colpo poiché i consumatori trovano più difficile soddisfare i propri bisogni di base, soprattutto se sono disoccupati. Anche gli occupati non vengono risparmiati perché rischiano una riduzione dei salari e la perdita di posti di lavoro, che ridurranno il loro potere d'acquisto.

La stagflazione ha un impatto anche sugli investitori. I rendimenti dei mercati azionari sono generalmente inferiori durante i periodi di stagnazione rispetto alle normali condizioni economiche. La stagflazione riduce anche la crescita delle società, che potrebbe influenzare i prezzi delle azioni.

Il commercio internazionale è spesso vittima della stagflazione. Un aumento dei prezzi delle materie prime globali aumenta il costo di fare affari mentre spinge l'inflazione verso l'alto. La disoccupazione globale può anche avere un impatto sulla produzione economica globale e l'effetto a cascata avrà alla fine un impatto sulla spesa dei consumatori.

Conclusione

La stagflazione si verifica all'incrocio tra l'aumento dei prezzi e il rallentamento della crescita economica. Gli effetti di questo fenomeno sono estremamente dannosi, dall'erosione del reddito e del risparmio dei consumatori alla riduzione della produzione delle imprese. La stagflazione può essere difficile da combattere se è così radicata, ma i governi e le banche centrali possono intraprendere azioni evasive prima che mettano radici.