La differenza tra investimento e speculazione (oppure:il problema con Bitcoin)

Tieni stretti i tuoi cappelli, gente. È tempo di sfogarsi!

In base a ciò che sento su Facebook, Twitter, e nella vita reale, è tempo di un corso di aggiornamento sulla differenza tra investimento e speculazione . Sebbene questi due concetti condividano alcuni punti in comune, sono cose molto diverse.

Vorrei iniziare raccontando una storia, uno che ho detto molte volte prima. È la storia del peggior “investitore” che abbia mai conosciuto:io.

Il peggior investitore che abbia mai conosciuto

Prima della mia svolta finanziaria, Non capivo davvero a cosa servisse il mercato azionario. L'ho visto come una sorta di casinò, Suppongo. Credevo che gli investitori scommettessero su singoli titoli e speravo che avrebbero sovraperformato il resto del mercato.

Così, questo è quello che ho fatto. Ho trattato il mercato azionario come se fosse un casinò. sceglierei un titolo, ci metto tutti i miei soldi, e incrocio le dita. Ho preso delle scommesse rischiose sperando di diventare ricco.

Non sorprende, Ho perso un sacco di soldi.

• Alla fine degli anni '90, alcuni amici ed io abbiamo formato un club di investimento. Ogni mese, abbiamo contribuito con denaro e scelto dove metterlo. Abbiamo scelto stupido, azioni stupide, qualunque cosa stesse andando alle stelle in quel momento. Quando la bolla tecnologica è scoppiata, così hanno fatto il nostro bankroll e il nostro entusiasmo.
• Nel 2000, innamorato di PalmPilot, Ho acquistato azioni dell'azienda che produceva i dispositivi. Ho pagato quasi 90 dollari per azione. Poco più di un anno dopo, il titolo aveva perso il 90% del suo valore. Ops.
• Uno dei miei amici ha lavorato per The Sharper Image. Nel 2007, la società era in difficoltà e le azioni erano nel cesso. A cena una sera, il mio amico mi ha detto che la direzione stava cercando di cambiare le cose. Sembrava promettente, quindi ho messo il mio contributo di $ 3500 Roth IRA nelle azioni della società. La società è presto fallita e il mio contributo dell'IRA del 2007 ora non vale nulla.
• Durante la crisi bancaria, Ho investito in Countrywide Financial. “Il paese è dalla tua parte, " Giusto? Sbagliato. Ancora un altro titolo che è andato a zero.

Non stavo investendo; stavo speculando. stavo giocando d'azzardo. Stavo cercando di scegliere le carte vincenti al casinò. Ma è così che pensavo che funzionasse il mercato azionario.

L'alto rischio di rischio

Dopo aver scritto a Get Rich Slowly per un po', il mio punto di vista è cambiato. Man mano che diventavo più istruito, Ho capito che il mercato azionario è non un casinò. È un mercato. È uno strumento che consente alle persone di acquistare azioni di aziende. (Questo è ovvio, ma fidati di me:la maggior parte delle persone non lo capisce.)

Quando compro un pezzo di un'attività, Mi assumo il rischio associato a quell'attività. Sentiamo continuamente che la maggior parte delle piccole imprese non sopravvive sette anni, Giusto? Bene, anche le grandi imprese falliscono. Anche le grandi imprese perdono denaro. c'è sempre rischio connesso alla proprietà di un'impresa.

Una differenza tra investimento e speculazione è la quantità di rischio coinvolto. Quando metti i tuoi soldi in qualcosa con il minimo rischio, stai investendo. Quando metti i tuoi soldi in qualcosa ad alto rischio, stai ipotizzando. Come ho detto all'inizio, ci sono molti punti in comune nelle due azioni, ma l'elemento di rischio è un enorme fattore di differenziazione.

Un modo per mitigare il rischio è possedere pezzi di parecchi imprese. Possedere molti le imprese è ancora meglio. Questa pratica è nota come diversificazione. La diversificazione riduce il rischio. Ti consente di goderti i profitti e i benefici senza farti fregare quando un'azienda fallisce. Questo sta investendo. Mettere tutti i tuoi soldi in un'unica azione e sperare che aumenti di valore è speculazione.

Una passeggiata a caso

È anche una speculazione quando entri e esci dal mercato, comprare e vendere azioni a breve termine come fanno i day trader. I day trader non stanno investendo; stanno scommettendo sulle fluttuazioni dei prezzi a breve termine.

A breve termine, i prezzi delle azioni seguono quella che è diventata nota come una "camminata casuale". Rimbalzano su e giù con poca rima o ragione. Oltre il lungo termine, però, il mercato azionario nel suo complesso tende ad aumentare di valore.

Perché si dice che le azioni seguano una "camminata casuale"? Diamo un'occhiata a un'analogia. Quando porto Tally a fare una passeggiata, seguiamo sempre lo stesso percorso. Facciamo un giro di 1,85 miglia attraverso il quartiere e generalmente ci vogliono 51 minuti. (Sul serio, ci vogliono quasi sempre 51 minuti.)

Però, non viaggiamo mai a un ritmo costante. Perché Tally è un cane da caccia, ci muoviamo a singhiozzo.

• C'è acqua nel fossato? È ora di schizzare e annusare!
• Ci sono cervi al pascolo? Dobbiamo fermarci e abbaiare!
• È un nuovo buco di gopher? Scaviamo!
• Aspettare, quello è uno scoiattolo? Lascia andare il dannato guinzaglio, idiota!

Ogni giorno è diverso. Potrebbero volerci 20 minuti per percorrere il primo mezzo miglio oggi, allora percorreremo la stessa distanza tra 10 minuti domani. Ma quando tutto è detto e fatto, ci vogliono proprio 51 minuti per percorrere quelle 1,85 miglia. (A volte lo facciamo in 49 minuti. A volte ci vogliono 54. Ma abbiamo una media di 51 minuti. E 51 minuti è il tempo più comune per completare la passeggiata.)

Le nostre passeggiate quotidiane per il quartiere seguono una "passeggiata casuale".

A breve termine, anche il mercato azionario segue una passeggiata aleatoria. Sia le singole azioni che gli interi indici fluttuano, a volte selvaggiamente. Non mi interesserebbe scommettere su cosa farà l'S&P oggi, o domani, o anche il prossimo anno. Ma se le prestazioni passate sono un'indicazione - e le prestazioni passate sono le migliori informazioni su cui dobbiamo andare avanti - allora posso essere abbastanza sicuro che, su tutto, il mercato azionario mostrerà un aumento costante nel prossimo decennio o tre.

Un'altra differenza tra investimento e speculazione è il tuo orizzonte temporale. Gli investitori sono in esso per il lungo raggio; Gli speculatori sperano di guadagnare dalle fluttuazioni di mercato a breve termine.

Il problema con Bitcoin

Tutto questo mi riporta alle persone che conosco che sono così ansiose di speculare in questo momento. Ho diversi amici che stanno cavalcando il carrozzone di Bitcoin, e pensano di essere investitori esperti. Loro non sono. Quello che stanno facendo è speculare, lo stesso che facevo io. Stanno assumendo un alto rischio nella speranza di enormi guadagni a breve termine. Questo non è investire; è speculazione.

Se vuoi speculare in Bitcoin, Fallo. Ma non illuderti che quello che stai facendo è investire.

Non ricordo la data esatta in cui ho sentito parlare per la prima volta di Bitcoin, ma ricordo il posto. Avevo iniziato da poco a fare Crossfit, e stavo usando un rullo di gommapiuma per risolvere un nodo nei miei quadricipiti sul pavimento della palestra. Il mio amico Dan era accanto a me, e mi ha chiesto cosa pensavo di Bitcoin. (Dan sapeva che ho scritto di finanza personale, quindi aveva sempre domande sui soldi per me.)

Gli ho detto che non sapevo nulla di Bitcoin, così mi ha dato un primer. Se hai bisogno di una spiegazione o di un ripasso, ecco un video della Khan Academy che fornisce una panoramica:

In base al luogo e alle persone presenti, questo deve essere stato all'inizio di gennaio 2012, quando Bitcoin aveva raggiunto il massimo record di $7.

"Compreresti Bitcoin?" chiese Dan mentre mettevamo via i nostri rulli di gommapiuma e ci trasferivamo nella sala pesi.

"Non lo so, " Ho detto. “Dovrei saperne di più. Ho la politica di non investire mai soldi in qualcosa che non capisco".

Dopo quella conversazione, Ho letto qualcosa sulla criptovaluta. Ho deciso che mi piaceva l'idea, ma come a riserva di valore , non come investimento. Per me, è una differenza molto grande. Mi piace l'idea di una valuta decentralizzata che non sia controllata da nessun governo. È fantastico. Ma nel 2012 Non mi piaceva l'idea di investire denaro in un Bitcoin come investimento.

Negli ultimi 5+ anni, il valore di Bitcoin è salito alle stelle. Recentemente, è stato scambiato a $ 7000! In altre parole, il valore di Bitcoin si è moltiplicato mille volte dalla mia conversazione con Dan sul pavimento della palestra.

Se avessi spostato tutto il mio capitale investito dai fondi indicizzati a Bitcoin all'inizio del 2012, oggi sarei un miliardario . Se avessi investito anche solo $ 1000 allora, che $ 1000 ora varrebbero $ 1, 000, 000.

Ho sbagliato? Non credo. E data di nuovo la stessa scelta, Non farei nulla di diverso.

Questo perché lo credo fermamente nessuno sta effettivamente "investendo" in Bitcoin; stanno solo speculando . Finora, quella speculazione ha dato i suoi frutti. E forse continuerà a dare i suoi frutti. Ma credo che non durerà per sempre.

Abbi paura quando gli altri sono avidi

Un'altra delle citazioni più famose di Warren Buffett è appropriata a questa situazione:“ Abbi paura quando gli altri sono avidi e avidi solo quando gli altri hanno paura. “

Proprio adesso, le persone che versano denaro in Bitcoin (e altre criptovalute) sono avide. Per tale motivo, ho paura. Questo sembra Esattamente come tante situazioni che ho visto in passato, compresi i miei errori di "investimento" passati. Mentre sto bene con il concetto alla base di criptovaluta, non c'è modo in diavolo che ci metterei i miei soldi adesso. Non una possibilità. Il rischio è semplicemente troppo alto.

Cosa succede se tu vuoi mettere soldi in Bitcoin? Bene. Andare avanti. Ma non osare pensarlo come un investimento, perché non lo è. È come giocare a blackjack al casinò.

E se vuoi mettere soldi in criptovaluta, per favore fammi un favore:usa solo soldi che puoi permetterti di perdere.

• Se stai lottando per sbarcare il lunario, stai alla larga.
• Se sei in debito, stai alla larga.
• Se non hai finanziato i tuoi conti pensionistici per l'anno, stai alla larga.

Se non hai la tua merda finanziaria insieme e assolutamente dovere fare il salto, allora limitati a al massimo affondare il cinque percento dei tuoi "risparmi" in Bitcoin. Non c'è più gioco d'azzardo con il tuo futuro.

Ma se sei senza debiti, avere qualche risparmio, e ho messo da parte i soldi per la pensione, allora corri il rischio se vuoi. Nella mia mente, non è diverso dal mettere i tuoi soldi nell'IPO Palm come ho fatto io. (E penso che i risultati saranno probabilmente gli stessi.)

Proprio adesso, mi sembra come se fossimo in una bolla di Bitcoin. Forse sto sbagliando, ma è così che ci si sente. Sembra proprio come il mercato immobiliare nel 2007, come il mercato azionario all'inizio del 2000. Ed ecco il punto:c'è no rischio in non mettere soldi in Bitcoin. Se il suo valore sale a $ 70, 000, allora tutto quello che ho perso è un po' di costo opportunità. Sto bene con quello.

Per ulteriori letture, ecco un ottimo articolo che descrive alcuni dei fattori che influenzano la volatilità di Bitcoin e altre criptovalute.

Nota finale

Lo dirò esplicitamente perché altrimenti è probabile che i commenti vengano deragliati. sono non anti-Bitcoin. Mi piace il concetto di criptovalute, ma come valute , non come veicoli di investimento. Quello che mi preoccupa qui è la speculazione sui Bitcoin.

Questa è la stessa preoccupazione che provo quando leggo di chiunque cerchi di arricchirsi rapidamente. Nel 2006, Per esempio, Stavo scrivendo di gente come Casey Serin, il giovane che pensava di poter diventare ricco comprando e lanciando case. Anziché, si è schiantato e bruciato. Temo che la stessa cosa accadrà a molte persone che cavalcano il carrozzone di Bitcoin.