Problemi con il ritorno sul capitale impiegato (ROCE)

Ritorno sul capitale investito è un multiplo di valutazione comunemente utilizzato per determinare l'efficienza di un'impresa. Quando si cerca di determinare se acquistare un'azione, molti investitori usano questo rapporto come un modo per aiutare a prendere la decisione. Anche se questa metrica fornisce alcune informazioni preziose, ci sono alcuni potenziali problemi con esso.

Ritorno sul capitale investito

L'idea alla base del ritorno sul capitale impiegato è che puoi guardare un'azienda e determinare quanto profitto viene generato dalla quantità di denaro che ha utilizzato. Per calcolare il rendimento del capitale investito, devi prendere il profitto prima degli interessi e delle tasse e dividerlo per l'importo del capitale che è stato impiegato. Questo ti darà un numero che puoi usare per determinare quanto è redditizia un'azienda con ogni dollaro che usa.

Riserve in contanti

Uno dei grandi problemi con questo rapporto è che non presta alcuna attenzione all'impatto delle riserve di liquidità. Le riserve di cassa sono incluse nella quantità di denaro utilizzata per il numero di capitale investito. Se una società ha una grande quantità di riserve di liquidità, potrebbe distorcere i numeri in modo significativo. Potrebbero essere seduti su questi soldi, ma in realtà non l'hanno ancora usato per niente. Se una società ha una grande quantità di riserve di liquidità, questo può far sembrare che in realtà fosse meno redditizio o efficiente di quanto non sia in realtà.

Più anni

Molti investitori commettono l'errore di guardare al rendimento del capitale impiegato di un'azienda per un solo anno. Sebbene sia positivo vedere un rendimento favorevole sul rapporto di capitale investito per un anno, vuoi essere in grado di trovare un'azienda che ha mostrato questa capacità per diversi anni. Trovando un'azienda che ha un buon rapporto di ritorno sul capitale investito su più anni, saprai che stai investendo in un'azienda finanziariamente solida.

Confrontando

Un altro errore che molte persone fanno con questo rapporto è che lo guardano in modo indipendente. Quando ottieni il rendimento del capitale investito, è necessario confrontarlo con altre aziende che sono nello stesso settore o industria. Guardare il rapporto non ti dirà davvero molto. Devi sapere come questo numero si confronta con altre società con cui questa società è in competizione. Un rapporto favorevole potrebbe semplicemente dirti che l'azienda opera in un buon settore. Se vuoi investire nella migliore azienda del settore, è necessario confrontare i rapporti di più società.

Dati storici

Un altro problema con il rendimento del capitale impiegato è che utilizza dati storici. Stai usando i numeri del corso di un intero anno. Quando si cerca di prendere decisioni di investimento per il futuro, non sempre si riesce a basarli su informazioni passate. La società potrebbe essere stata redditizia in passato, ma potrebbero andare nella direzione sbagliata.