Che cos'è il rendimento del capitale totale?

Il ritorno sul capitale totale (ROTC) è un rapporto di ritorno sull'investimento che quantifica quanto rendimento ha generato un'azienda attraverso l'uso della sua struttura del capitaleStruttura del capitaleLa struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e/o del capitale impiegato da un'azienda per finanziare le sue operazioni e finanziare il suo patrimonio. La struttura del capitale di un'impresa. Questo rapporto è diverso dal rendimento del Common EquityReturn on Common EquityIl rapporto del Return on Common Equity (ROCE) si riferisce al rendimento che gli investitori di common equity ricevono sul loro investimento. È diverso dal Return on Equity (ROE) in quanto isola il rendimento che l'azienda vede solo dal suo common equity, piuttosto che misurare i rendimenti totali che l'azienda ha generato su tutti (ROCE), in quanto il primo quantifica il rendimento che una società ha realizzato sul proprio investimento in azioni ordinarie. La cifra ROCE può essere fuorviante, in quanto non tiene conto dell'utilizzo del debito da parte di una società. Un'azienda che impiega una grande quantità di debito nella sua struttura di capitale avrà un ROCE elevato.

ROTC fornisce una valutazione più equa dell'utilizzo dei fondi da parte di un'azienda per finanziare i suoi progetti, e funziona meglio come metrica di redditività complessiva. Questo rapporto è immune dall'inflazione artificialeL'inflazione è un concetto economico che si riferisce all'aumento del livello dei prezzi dei beni in un determinato periodo di tempo. L'aumento del livello dei prezzi significa che la valuta in una data economia perde potere d'acquisto (cioè, con la stessa somma si può comprare di meno). indotto da una struttura del capitale che impiega una quantità significativamente maggiore o minore di capitale di debito rispetto al capitale proprio.

Il ritorno sul capitale totale può essere utilizzato per valutare quanto bene il management di un'azienda abbia utilizzato la sua struttura del capitale per generare valore sia per i detentori di azioni che di debito. Il ROTC è una misura migliore per valutare le capacità del management rispetto al rapporto ROCE poiché quest'ultimo monitora solo l'utilizzo del capitale comune da parte del management.

Come calcolare il rendimento del capitale totale

Il ritorno sul capitale totale può essere calcolato utilizzando la formula seguente:

In cui si:

Guadagno prima di interessi e tasse (EBIT) – Rappresenta il profitto che l'azienda ha realizzato, senza considerazione di interessi o pagamenti di tasse

Capitale totale – Si riferisce al capitale totale disponibile dell'impresa, calcolato come Capitale totale =debito a breve termine + debito a lungo termine + patrimonio netto

Nel caso di un'impresa che non ha passività al di fuori del debito a breve termine, debito a lungo termine, e totale equità, il rendimento del capitale totale è praticamente identico al rapporto di rendimento delle attività (ROA)Return on Assets e Formula ROA Formula ROA. Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione alle sue attività totali. Questo perché la struttura del capitale dell'azienda costituirebbe l'intera passività dell'azienda sezione del suo bilancio. Quella cifra sarebbe uguale al totale delle attività dell'azienda. (Attivo =Passivo + Patrimonio).

Sebbene il ROA sia anche un'utile metrica di redditività, richiede un approccio più reattivo al calcolo dell'uso del capitale da parte di un'azienda. Il ROA misura il valore che un'azienda è in grado di generare in base alle risorse che impiega, piuttosto che sulle decisioni di allocazione del capitale.

Esempio di ritorno sul capitale totale

Mark's Donuts vuole valutare quanto bene ha distribuito la sua struttura di capitale calcolando il ROTC del business negli ultimi anni. Di seguito sono riportati i rendiconti finanziari delle attività degli ultimi anni:

Le caselle rosse evidenziano le informazioni importanti di cui abbiamo bisogno per calcolare il ROTC, vale a dire EBITEBIT GuideEBIT sta per Guadagno prima di interessi e tasse ed è uno degli ultimi subtotali nel conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è talvolta indicato anche come reddito operativo e viene chiamato così perché si ottiene deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi delle vendite. e la struttura del capitale. Utilizzando la formula fornita sopra, arriviamo alle seguenti cifre:

Il ROTC è più che triplicato dal 2015 al 2017. Ciò indica che la società sta facendo buon uso della sua struttura di capitale e persegue progetti positivi al VAN.

Risorse addizionali

Grazie per aver letto questo articolo del CFI sul rapporto Return on Total Capital! CFI offre il Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Diventa un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®La certificazione Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® di CFI ti aiuterà ad acquisire la fiducia di cui hai bisogno nella tua carriera finanziaria. Iscriviti oggi! programma di certificazione per coloro che desiderano portare la propria carriera a un livello superiore. Per saperne di più su argomenti correlati, controlla le seguenti risorse CFI:

• Come calcolare il rapporto di copertura del servizio di debitoCome calcolare il rapporto di copertura del servizio di debitoQuesta guida descrive come calcolare il rapporto di copertura del servizio di debito. Primo, esamineremo una breve descrizione del rapporto di copertura del servizio di debito, perché è importante, e poi passare alle soluzioni passo passo a diversi esempi di calcoli del rapporto di copertura del servizio di debito.
• Quota attuale del debito a lungo termine Quota attuale del debito a lungo termine La parte corrente del debito a lungo termine è la parte del debito a lungo termine scaduto entro un anno. Il debito a lungo termine ha una scadenza di
• Rapporto di intervallo difensivo Rapporto di intervallo difensivo Il rapporto di intervallo difensivo (DIR) è un rapporto di liquidità finanziaria che indica per quanti giorni un'azienda può operare senza dover attingere a fonti di capitale diverse dalle sue attività correnti. È anche noto come rapporto di intervallo di difesa di base (BDIR) o rapporto di periodo di intervallo difensivo (DIPR).
• ROAS (Return on Ad Spend) ROAS (Return on Ad Spend) ROAS (Return on Ad Spend) è un'importante metrica di eCommerce. Il ROAS misura le entrate generate per dollaro speso in marketing. È una metrica di redditività simile e alternativa al ROI, o "Ritorno sull'investimento". Il ROAS è comunemente utilizzato nelle attività di e-commerce per valutare l'efficacia di una campagna di marketing.