Azione galleggiante

Che cosa sono le azioni fluttuanti?

Il titolo flottante è il numero di azioni disponibili per la negoziazione di un determinato titolo. Le azioni a basso flottante sono quelle con un basso numero di azioni. Le azioni fluttuanti vengono calcolate sottraendo le azioni strettamente detenute e le azioni vincolate dal totale delle azioni in circolazione di un'impresa.

Le azioni strettamente possedute sono quelle possedute da insider, principali azionisti, e dipendenti. Le azioni vincolate si riferiscono alle azioni privilegiate che non possono essere negoziate a causa di una restrizione temporanea, come il periodo di lock-up dopo un'offerta pubblica iniziale (IPO).

Un titolo con un piccolo flottante sarà generalmente più volatile di un titolo con un grande flottante. Questo è perché, con meno azioni disponibili, potrebbe essere più difficile trovare un acquirente o un venditore. Ciò si traduce in spread più grandi e spesso in volumi inferiori.

Punti chiave

• Le azioni fluttuanti si riferiscono al numero di azioni che una società ha a disposizione per la negoziazione nel mercato aperto.
• Per calcolare il flottante di una società, sottrarre le sue azioni vincolate e le azioni strettamente detenute dal numero totale di azioni in circolazione.
• Il flottante cambierà nel tempo man mano che possono essere emesse nuove azioni, le azioni possono essere riacquistate, o gli addetti ai lavori o i principali azionisti possono acquistare o vendere le azioni.
• I titoli a basso flottante tendono ad avere spread e volatilità più elevati rispetto a titoli con flottante più grande comparabile.
• Gli investitori possono avere difficoltà ad entrare o uscire da posizioni in azioni che hanno un basso flottante.

Azione galleggiante

Capire le azioni fluttuanti

Una società può avere un numero elevato di azioni in circolazione, ma stock flottante limitato. Per esempio, supponiamo che una società abbia 50 milioni di azioni in circolazione. Di quei 50 milioni di azioni, grandi istituzioni possiedono 35 milioni di azioni, il management e gli addetti ai lavori possiedono 5 milioni, e il piano di azionariato dei dipendenti (ESOP) detiene 2 milioni di azioni. Il flottante è quindi solo di 8 milioni di azioni (50 milioni di azioni meno 42 milioni di azioni), ovvero il 16% delle azioni in circolazione.

L'importo del flottante di una società può aumentare o diminuire nel tempo. Ciò può verificarsi per una serie di motivi. Per esempio, una società può vendere azioni aggiuntive per raccogliere più capitale, che poi aumenta il flottante. In caso di disponibilità di azioni vincolate o strettamente detenute, allora aumenterà anche il flottante.

Il rovescio della medaglia, se una società decide di effettuare un riacquisto di azioni proprie, quindi il numero di azioni in circolazione diminuirà. In questo caso, diminuiranno anche le quote flottanti in percentuale delle azioni in circolazione.

Un frazionamento azionario aumenterà le azioni flottanti, mentre un raggruppamento di azioni riduce il flottante.

Perché le azioni fluttuanti sono importanti?

Il flottante di una società è un numero importante per gli investitori perché indica quante azioni sono effettivamente disponibili per essere acquistate e vendute dal pubblico degli investitori in generale. Il flottante basso è in genere un impedimento al trading attivo. Questa mancanza di attività di trading può rendere difficile per gli investitori entrare o uscire da posizioni in azioni che hanno un flottante limitato.

Gli investitori istituzionali eviteranno spesso di negoziare in società con flottanti più piccoli perché ci sono meno azioni da negoziare, determinando così una liquidità limitata e spread denaro-lettera più ampi. Anziché, investitori istituzionali (quali fondi comuni di investimento, fondi pensione, e compagnie di assicurazione) che acquistano grandi blocchi di azioni cercheranno di investire in società con un flottante maggiore. Se investono in società con un grande flottante, i loro grandi acquisti non influenzeranno tanto il prezzo delle azioni.

considerazioni speciali

Una società non è responsabile del modo in cui le azioni all'interno del flottante vengono negoziate dal pubblico:questa è una funzione del mercato secondario. Perciò, azioni acquistate, venduto, o anche allo scoperto dagli investitori non influiscono sul flottante perché queste azioni non rappresentano una variazione nel numero di azioni disponibili per il commercio. Rappresentano semplicemente una ridistribuzione delle azioni. Allo stesso modo, la creazione e la negoziazione di opzioni su un titolo non influiscono sul flottante.

Esempio di azioni fluttuanti

A partire da giugno 2020, General Electric (GE) aveva 8,75 miliardi di azioni in circolazione. Di questo, Lo 0,13% era detenuto da insider. il 63,61% era detenuto da grandi istituzioni. Pertanto, un totale del 63,7% o 5,57 miliardi di azioni probabilmente non era disponibile per la negoziazione pubblica. Il flottante è quindi di 3,18 miliardi di azioni (8,75 - 5,57).

È importante notare che le istituzioni non detengono azioni per sempre. Il numero di proprietà istituzionale cambierà regolarmente, anche se non sempre di una percentuale significativa. La caduta della proprietà istituzionale unita al calo del prezzo delle azioni potrebbe segnalare che le istituzioni stanno scaricando le azioni. L'aumento della proprietà istituzionale mostra che le istituzioni stanno accumulando azioni.